奇瑞汽车二十一年七度冲击上市终圆梦能否借港股资本突破新能源转型困局

奇瑞汽车这盘上市棋，足足下了21年，经历了七次试水，六次折戟。终于，2024年9月，奇瑞通过了香港交易所的聆讯，预计本月就能挂牌，拟筹资15亿美元左右，估值有望超千亿人民币。

当年2004年奇瑞第一次冲击IPO的时候，公司股权还特别乱，为了拿造车资质，还不得不把20%股份卖给老对手上汽，这也埋下后来不少麻烦。此后，奇瑞不断把自己拆成小品牌，扩张快得让人眼花，但利润没长好，内部股东结构又复杂，这些问题让上市申请一再搁浅。

这二十年间，奇瑞迎来了销售巅峰，像奇瑞QQ这款“年轻人第一辆车”的爆款，销量一度突破35万，但财务上始终没稳稳站住。亏损和股权整理都给IPO路设置了不少坎。2016年奇瑞还想给新能源单独借壳上市，结果因与主营门窗行业的壳公司业务不搭调，再次受阻。

眼下奇瑞2024年销量创出新高，达260万辆，海外市场也占了快一半，收入超过4800亿人民币，远远超过同时期一些竞争对手。别看新能源是大势所趋，奇瑞新能源占比还不到三分之一，盈利能力相比业内领先者还有差距，毛利率偏低，智能化和电动车竞争力还需加把劲。

近年来奇瑞采取了“自研+合作”的双轨战略，和华为合作推出了智界S7，定位中大型纯电轿跑，但卖得并不理想，采购大把钱研发智能驾驶系统，效果却没想象中亮眼。奇瑞研发资金虽然逐年加码，但真正获得市场认可的科技产品还没形成。

对比吉利和比亚迪这些新能源智能化走得快的车企，奇瑞还有不少路要走。拿比亚迪来说，2024年研发投入高达542亿，技术含量和自研能力强，盈利能力也稳健。奇瑞则更像是一家正从传统燃油车向新能源转型的老兵，发展节奏较为稳健，但竞争压力不小。

奇瑞董事长尹同跃提到，希望借助香港资本市场提升国际化水平，把香港打造成奇瑞的全球金融和创新据点。这次IPO成功了，除了融资，奇瑞能否借此机遇壮大技术研发，提升新能源和智能化实力，是接下来关键的考验。

奇瑞的资本故事像场耐力赛，从燃油车时代一路跑到新能源朋友圈。过去的压力和磨砺让它显得有点迟，但现在终于跨过资本门槛，获得市场认可。未来几年怎么发挥海外优势，强化智能技术，这才是奇瑞能不能跑赢后续赛道的关键。

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