“真的就是工业领域的搬运工。”
蔚来联合创始人、总裁秦力洪这句话，戳破了2026年上半年中国汽车行业最扎心的现实。据乘联分会数据，上半年整车制造平均利润率已跌至1.5%，创近十年最低。卖一辆20万元的车，厂家净赚仅3000元，还不如一块动力电池值钱。
另一边，供需错位达到极致——上半年国内乘用车零售量同比暴跌超20%，却有近500款新车扎堆上市。一个缩小的蛋糕上，所有人都在拼命抢食，方式只有一个：降价。
从2023年到2026年，整车行业利润率从5%一路滑坡至1.5%，三年腰斩有余。赛力斯从上年同期盈利29.41亿元转为净亏超15亿，广汽预亏超40亿，北汽蓝谷预亏近20亿，仅四家车企预亏上限就超90亿元。增量不增利，已成常态。
而在这场利润塌陷中，一个更深刻的结构性变化正在发生——增程路线曾经的高光时刻，正在被纯电的逆袭所取代。秦力洪直言：增程红利正在消退，纯电份额很快会超50%。
增程的崛起，本质上吃的是纯电补能不便的红利。
回顾这条赛道的发展轨迹，2020年国内增程全年销量仅3万余台，自2021年起开启爆发式增长，连续四年增速保持70%以上，一度占据新能源市场超10%的份额。理想、问界、零跑等品牌依靠增程产品站稳新势力头部席位。
但从2025年下半年开始，这条高增长曲线悄然拐头。2025年7月，增程车型销量同比下滑11.4%，而同期纯电车型销量同比增幅达24.5%。乘联分会秘书长崔东树指出，2025年11月，增程车型零售同比下降4.3%，新势力车企中纯电动与增程车型的结构占比从2024年11月的57:43变为73:27。
进入2026年，趋势更加显性。在大五座SUV市场，纯电与增程的销量比已从2025年一季度的1:23，逆转至2026年6月的8:1。大三排SUV市场，纯电车型销量已连续9个月超过增程车型。秦力洪预计，到2026年三季度末，大五座SUV市场也将出现纯电反超增程的拐点。
政策层面也在加码。财政部、税务总局、工信部联合发布公告，从2027年1月1日起，取消对插电式（含增程式）混合动力汽车免征车船税的政策，纯电乘用车继续免征。这项优惠从2012年实施至今已近15年，官方解释是插混车型平均售价已达21.8万元，继续免税不利于税收公平。
增程的“政策红利”正在退场。
在一片价格战的硝烟中，蔚来选择了另一条路。
2026年7月，蔚来公司包括蔚来、乐道、萤火虫三个品牌合计交付近3.6万辆，同比增长71%。三个品牌定位泾渭分明：蔚来主攻30万元以上高端市场，乐道聚焦15万到30万元家庭用户，萤火虫切入全球悦己个性消费。以6月数据为例，蔚来品牌成交均价44.3万元，乐道品牌24.5万元，萤火虫12万元——整体均价依然保持高位。
不降价，靠什么？秦力洪给出的答案是：围绕用户体验构建护城河。换电网络就是其中最核心的投入。
蔚来第五代换电站已于2026年8月落地泉州，最快换电时间缩短至1分48秒，电池仓可容纳21至28块电池，单日最高服务能力达500次，同时兼容蔚来、乐道、萤火虫三大品牌。更关键的是，五代站占地面积比四代站缩小约三分之一，让更多停车场、商业综合体、城市边角地块都具备了建站条件。秦力洪表示，接下来计划每年新建不少于1000座换电站，到2030年全国目标达到8000座。
与此同时，2025年国家发改委、国家能源局等六部门联合印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案（2025—2027年）》，明确提出到2027年底在全国建成2800万个充电设施。纯电补能基础设施的加速完善，正在从根本层面消解增程最大的“无焦虑”卖点。
与增程阵营的对比也愈发清晰。理想、问界依靠增程实现销量增长，但面临油电同价压力、政策退坡风险，以及纯电平台投入不足的隐患。当纯电的补能焦虑被换电和超充网络逐步瓦解，增程的过渡价值正在被快速稀释。
利润塌陷之下，车企的出路在哪里？
高端化是一条路径。2026年6月高端大型SUV市场中，蔚来ES9加ES8合计销量突破1.7万台，超过问界M9加M8、极氪9X加8X的组合。ES8以8966台稳居大型SUV第二名，ES9行政签名版交付周期甚至需15至16周。在50万级市场，纯电高端车型正在用技术溢价和品牌故事建立护城河，摆脱低端价格战的泥潭。
出海则是另一条长线布局。中国车企走向全球，需克服关税、品牌认知、当地法规等挑战，但长期空间巨大。
生态化布局则更为深远。蔚来的换电网络已从单纯的补能设施，向能源基础设施演进。第五代换电站不仅服务车主，更在思考如何覆盖不同尺寸车型、进入寸土寸金的城市中心、提高单站利用率，以及如何从补能设施变成能源基础设施。这种“车电分离”的商业模式创新，正在构建用户粘性并创造额外收入。
秦力洪的判断是：从驱动路线来看，纯电已经完成了从“政策驱动、技术验证”向“市场驱动、规模化选择”的跃迁。对用户而言，纯电技术带来的体验收益，已经大于加电不便的体验损失。汽车市场正在加速向纯电路线转化。
2026年5月，纯电车型首次成为中国乘用车市场的第一大动力形式，占比超过40%。上半年新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%，其中纯电车型占比升至67%左右。6月汽车市场销量排名前十的车型中，7款为纯电车型。
秦力洪预判，到2030年，中国新能源汽车在新车市场渗透率将超过90%，而纯电在新能源汽车中的占比将超过75%。
行业竞争，已从“卷价格”转向“卷价值”。谁能率先在技术、服务、生态上形成闭环，谁就能赢得下一阶段。当增程的红利加速消退，纯电的拐点或许比所有人预想的来得更快。
你认为车企应该继续卷价格，还是转向价值竞争？
