去年11月，吉利汽车卖出了20万辆车，创下历史新高。更令人惊讶的是，它的新能源车销量单月突破6.5万辆，一口气挤进了行业前三。按常理说，这样的成绩单本该让投资者疯狂追捧，可现实却狠狠打脸——吉利股价在港股跌得鼻青脸肿，甚至创下年内新低。有人算过一笔账：吉利每卖一辆车，资本市场就给它的估值扣掉2000块。这到底是怎么回事？难道消费者和资本市场的眼睛，看到的不是同一家车企？
一、技术路线：油改电的"旧衣服"穿十年
吉利在新能源赛道上有个外号叫"缝补匠"。2015年它喊出要做"蓝色吉利行动"，说要让新能源车占比超过90%。结果到了2020年，这个数字连5%都不到。问题就出在它总爱把燃油车的"旧衣服"改改当新衣——把帝豪这种卖了十年的燃油车，简单换个电池包就当成新能源车来卖。
最典型的例子是几何汽车。2019年在新加坡高调发布的几何A，号称要挑战特斯拉，结果被网友扒出底盘结构和帝豪GL一模一样。就像把老人机换个彩色屏幕就说是智能机，消费者当然不买账。去年几何全系6款车加起来，销量还没比亚迪宋PLUS一款车多。更尴尬的是，极氪001刚上市时被曝出车机卡顿，用户吐槽"开起来像燃油车，用起来像诺基亚"。
这种"油改电"的套路，让吉利在混动技术上也吃尽苦头。从2014年搞丰田式的混动，到2021年推出雷神智擎，十年换了四套技术方案。消费者根本记不住这些复杂的名字，就像你记不住前任所有分手的理由。反观比亚迪，DM混动技术十年只做一件事，最终练成了"省油神功"。
二、品牌内斗：五个和尚没水喝
走进吉利4S店就像进了百货商场。墙上挂着吉利、领克、极氪、几何、睿蓝五个品牌的广告，销售自己都说不清这些品牌到底有什么区别。有消费者试驾完银河L7，转头发现隔壁领克08的配置更高，价格却差不多，当场陷入选择困难症。
这种多生孩子好打架的策略，让资源严重分散。2022年极氪好不容易做出爆款001，转头母公司就把最好的工程师调去搞银河系列。就像家里五个孩子都要考清华，结果每人只能分到半套复习资料。最惨的是几何汽车，五年换了三任总经理，产品定位从"高端纯电"一路降级到"网约车专用"。
就连内部员工都吐槽："我们展厅的车比麦当劳的套餐还多。"数据显示，吉利在售车型多达42款，比丰田在中国卖的车型还多一倍。可销量过万的车型只有3款，剩下的都在月销千辆边缘挣扎。这种贪多嚼不烂的玩法，让消费者想起街边奶茶店——菜单写满100种口味，最后大家还是只买珍珠奶茶。
三、市场错位：总在关键时刻掉链子
吉利有个魔咒：每次市场起风时，它都在系鞋带。2018年新能源补贴退坡，它忙着收购奔驰股份；2020年特斯拉国产化，它正折腾几何汽车的新加坡发布会；等到2022年混动车爆发，它的雷神混动还在实验室调试。
最戏剧性的是极氪001的上市。这款被寄予厚望的高端车，2021年4月发布时车机卡得像十年前的山寨手机。车主们集体维权，逼得吉利连夜从杭州调了300个程序员驻场修改。等半年后车机终于流畅了，竞争对手的理想L7已经抢走了大半客户。
就连现在月销过万的银河L7，也暴露着战略犹豫。明明要打比亚迪宋PLUS，却非要定价贵2万。销售私下透露："领导既想要品牌向上，又舍不得走量市场。"结果上市三个月，销量刚破万就开始降价促销。这种既要又要的纠结，像极了相亲时嫌姑娘不够漂亮，又嫌彩礼太贵的尴尬男。
尾声：大象转身需要勇气
看着比亚迪靠DM-i混动横扫市场，吉利终于在今年想通了。把极氪独立运营，让银河专注混动，领克主打年轻化。就像把乱糟糟的衣柜重新整理：西装挂左边，T恤叠右边，再也不把秋裤和西装混在一起。
但消费者还记得它曾经犯的错。就像你原谅总迟到的朋友，心里还是会设个闹钟。吉利现在月销20万台的成绩，更像是把过去五年欠的作业补上了。真要重回"自主一哥"的位置，它得证明自己不再是那个起大早赶晚集的"吉利慢"，而是能持续输出爆款的"中国丰田"。毕竟资本市场从来不同情眼泪，它只相信真金白银的技术和口碑。
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