这事儿有意思了。
上汽，这个共和国汽车工业的“长子”，浓眉大眼的家伙，突然把自家养了几年的孩子“享道出行”一脚踹到了香港，说：去，给爹弄个IPO回来。
你第一眼看这新闻，可能就“哦”一声划过去了。不就是又一个网约车平台要上市圈钱嘛，这年头不稀奇。滴滴的故事咱们都看腻了，还能有啥新花样？
嘿，你要是真这么想，那可就小瞧了这盘棋。
这事儿你要是只看表面，那看到的就是一个还在亏钱、营收甚至有点下滑的公司，急吼吼地想上岸。三年半亏了19个亿，今年上半年营收还比去年同期掉了2.8%。就这么个成绩单，换成你家孩子，你敢让他去考清华吗？不得先关起门来好好补补课？
但上汽偏不。
这就好比你隔壁老王，天天跟你抱怨他儿子不争气，门门功课亮红灯，结果一扭脸，你发现老王正拿着大喇叭在小区里到处嚷嚷：“我儿子是天选之子，未来要当科学家的！街坊邻居们，有钱的出钱，有力地出力，原始股要不要了解一下？”
你是不是得犯嘀咕：这老王，是疯了，还是我瞎了？
关键就在这儿。上汽让享道出行去敲锣，卖的根本就不是“网约车平台”这个现在时，而是“Robotaxi”那个将来时。
招股书里写得明明白白，也藏得很有技巧。前面大篇幅讲网约车业务，讲自己在上海滩怎么排第二，企业出行市场怎么坐二望一，这是什么？这是“基本盘”。告诉你，我不是凭空画饼，我家里有地，虽然现在地里收成一般，但好歹饿不死。
然后，图穷匕见，亮出了真正的王牌——Robotaxi，自动驾驶出租车。
“国内首个车企背景的L4级Robotaxi运营平台”，你品品这句slogan，每一个字都闪着金光，透着一股“未来已来”的骚气。还定了个小目标：2027年，要在国内好几个城市实现规模化商业运营。
这一下，故事的性质就全变了。
这不再是一个苦哈哈的网约车司机，为了几块钱的抽成跟平台斗智斗勇的故事。这变成了一个“钢铁侠”即将改变世界、颠覆人类出行方式的科幻大片。
你投的不是一个还在跟曹操、T3们抢地盘的出行公司，你投的是下一个特斯拉，下一个英伟达，是星辰大海！
懂了吗？这就是资本市场的魅力，或者说，是它的“魔术”。讲故事，永远比做实业来钱快。
说白了，享道出行的这次IPO，就是一场精心包装的“概念置换”。它用一个已经卷成红海、盈利困难的“存量生意”，去撬动一个充满想象空间、估值可以无限拔高的“增量故事”。网约车业务是那根用来钓鱼的竿，而Robotaxi，才是那只传说中能钓起鲸鱼的钩。
这招高不高？太高了。
你再看看背后站着给它撑腰的都是谁。发起人是上汽，这叫“出身名门”，根正苗红。A轮融资，阿里和宁德时代进来了。一个手握流量、地图和云计算，一个捏着新能源车的命脉——电池。B轮，搞自动驾驶的Momenta也入伙了。
你把这些名字串起来看，像什么？
这不像一个单纯的投资，这更像是在“攒局”。上汽这个老大哥振臂一呼：“兄弟们，未来出行的牌桌已经摆好了，我出车，阿里你出大脑和路况，宁德你管好心脏，Momenta你来当驾驶员的老师，咱们合伙干一票大的！”
享道出行，就是他们攒的这个局里，推到台前负责跟资本市场对话的那个“发言人”。
所以，你看懂享道那份“不算漂亮”的财报，就不会觉得奇怪了。甚至，亏损本身，都成了这个故事的一部分。为什么亏？因为我在搞研发啊！我在为未来投资啊！你看我研发投入，虽然占比不高，但每年也砸进去不少钱。这些钱，烧的不是利润，烧的是通往未来的门票。
这套逻辑，在互联网上半场，我们见了太多次了。亚马逊亏了20年，成了巨头。特斯拉在破产边缘反复横跳，如今是全球市值最高的车企。京东也是顶着“万年亏损”的帽子，一路狂奔成了电商三巨头之一。
核心就是一句话：用亏损换规模，用当下的钱，买未来的梦。
现在，享道出行把这套剧本，原封不动地搬到了“互联网下半场”和“智能汽车上半场”的交叉口。
只是，时代真的还一样吗？
我有点怀疑。
以前大家之所以信这套，是因为互联网确实创造了巨大的增量市场，平台效应一旦形成，赢家通吃，利润会像洪水一样涌来。
但出行这个市场，不太一样。它太重了，重资产，重运营，还受到极强的地域和政策限制。它不是一个纯粹的线上生意，你得有车，得有人，得跟各地的出租车公司、监管部门搞好关系。想靠烧钱快速烧出一个全国性的垄断巨头，难度比以前高了不止一个量级。滴滴用百亿补贴烧出来的江山，至今不也还在为盈利和合规问题头疼吗？
更要命的是，Robotaxi这个梦，虽然性感，但离我们到底还有多远？
L4级别的自动驾驶，喊了这么多年，除了在几个特定的示范区里跑跑，谁真正看见它能像普通网约车一样，在早高峰的北京西直门或者晚高峰的上海延安路高架上穿梭自如了？
技术上的瓶颈，法规上的空白，伦理上的争议，还有那高到天际的单车成本……每一个都是横亘在眼前的万重山。
上汽说，2027年要规模化商业运营。这话说得，就像一个高三学生说自己明年要考上哈佛，不是说完全不可能，但你总得拿出点实实在在的证据，证明你不是在吹牛吧？
所以，享道这次IPO，在我看来，更像是一次“压力测试”。
对上汽来说，这是在测试资本市场对“大象转身”的信心。我这个传统巨人，能不能在新时代里，也孵化出一家性感的新物种？我能不能把我在制造业积累的优势，转化成科技赛道上的估值？
对阿里、宁德这些“局内人”来说，这是一次“阶段性汇报”。我们攒的这个局，到底值多少钱，市场认不认？如果认，那皆大欢喜，大家继续加码玩下去；如果不认，那可能就得考虑考虑，这牌局是不是得换个打法了。
而对于我们这些看客，和那些真金白银的潜在投资者来说，这更像是一道选择题。
你是相信眼见为实的“当下”，还是愿意下注一个充满不确定性的“未来”？
享道出行，它就像一个站在聚光灯下的演员，左手拿着一本写满了亏损数字的账本，右手举着一张画着未来城市交通蓝图的PPT。
它用左手告诉你，现实很骨感。
它用右手告诉你，梦想很丰满。
然后它看着你，眼神里充满了期待，仿佛在问：老板，你买哪个？
这事儿，你怎么看？评论区里，咱可以接着盘盘。
本平台致力于传播有益于社会发展的正能量信息，若发现内容有误或侵权，请及时告知，我们将认真核实并改进。小编写文不易，期盼大家多留言点赞关注，小编会更加努力工作，祝大家生活一路长虹。
全部评论 （0）