前言
你遇到过类似的车企吗？
福特刚一宣布，第三季度的营收直逼505亿美元，比去年多了9%，净赚24亿美元，连华尔街预期的每股收益也从36美分涨到45美分。
不过，转眼之间就把下个季度的核心利润目标从至少65亿美元削减到60亿美元，自由现金流的预期也给调低了。
更奇怪的是，股价原先一度下挫，后来又反弹回来，结果居然涨了4%。
这看着有点矛盾的操作，其实背后只是两件事在捣鬼。
Q3的话，盈利能冲上天，主要还是靠几个因素：一是市场需求猛增，产品或服务特别受欢迎；二是公司成本控制得好，赚的钱就多了；再就是说，运营效率提高了，带动盈利也飞快；还有可能是新推出的业务或线下布局带来的额外收入，反正整体就是多因素叠加，利润才能啪的一下子爆发出来。
不少人都有点搞不懂，福特这季度的盈利到底是从哪蹦出来的？
其实，这个答案就藏在它的业务构成里面。
这不是咱平时买的家用车用来装门面，那是“Pro”级别的商务和车队业务。
这块核心利润快挨近20亿美元，比去年多进了1.72亿美元，算得上是稳稳的“压舱石”。
企业采购的货车、出租车车队这类订单，既稳又多，是赚大钱的主要来源。
传统燃油车业务“福特蓝”也没有掉链子，带来了15.4亿的利润。
这都跟五年多以前开始的“福特 +”计划脱不了关系，近几年来一直在压缩开支，今年差不多已经节省了10亿。
首席财务官豪斯表示：“基础业务确实更稳固”，这话可不是随便说说的。
你要明白这季度因为关税的问题，福特少了7亿的收入，但即使这样，核心利润还能维持在26亿，真是不简单的本事。
福特的“补救办法”到底能起多大作用呢？
不错的成绩刚露头，就被一场火灾泼了盆冷水。
上个月，福特的铝供应商Novelis在纽约的工厂发生了火灾。
这家工厂可不是普通的厂子，它可是美国汽车行业的重要铝板供应商，福特那些能赚大钱的皮卡和SUV，可都是靠它提供原料的。
福特自己估算，这次大火可能会让它损失15到20亿美元，也正因为这件事，导致下个季度的目标被压缩了一大截。
不过福特没打算坐等损失变得更大，很快就拿出了三种应对措施。
明年年头，密歇根和肯塔基的皮卡工厂会增聘1000名工人，打算多产电车，来弥补之前的亏空。
一边和诺贝丽斯合作找替代的铝材料，一边还说火灾的车间能提前到11月尾就能复工。
偏偏赶上特朗普政府的关税减免政策，一下子少花了10亿美元，差不多等于把一半损失直接顶了回去。
加拿大皇家银行的分析师纳拉扬一针见血，他说福特调整明年目标，其实就是“变相进行风险对冲”，提前把火灾和关税这两个坑给填了。
要是没有这两次意外，福特原本打算明年把利润冲到80亿以上，说明它的底子其实挺扎实的。
福特这个“好日子”能火多久，还真不好说，看起来挺红火，但也得留个心眼儿，毕竟市场变数挺大的。
不过热闹的背后，有个大问题的提：电动车业务Model e亏损的程度还在不断加大。
这次季度一共亏了14.1亿，比去年多亏了1.79亿。
更让人揪心的是，照着规划，福特的电动车业务到2025年预计要亏掉55亿美元，而且还推迟了新款电动皮卡的推出，2025年根本没新电动车能卖。
一边商用车和燃油车能稳盈利，另一边电动车还在不断亏钱，福特的转型感觉像是在“一只脚踩两只船”。
虽然它宣称到2027年会推出售价3万美元的平价电动皮卡，还投入了50亿建工厂，但这些都还得等好几年才实现，目前面临的亏损难题却还没有找到解决办法。
更让人头疼的是，供应链现在出出了点问题，就连竞争对手Stellantis的Jeep工厂，也因为缺铝不得不停产，整个行业都跟着受了牵连。
结语
总结一下，这个季度福特算是交出了一份相当不错的“季度成绩单”。
眼下靠燃油车挣钱的日子越发没那么长远，电动车还在不断烧钱，供应链也变得特别脆弱。
明年能不能顺利过关，还真是个未知数。
全部评论 （0）