三亚的酒店圈最近闹出了个“瓜”，中铁置业这家国企宣布要把旗下三亚子悦酒店管理公司100%股权挂牌甩卖，最低价定在6.93亿元。看得出来，这次是真的“受不了了”。这个酒店管理公司自2022年成立以来就像个“扶不起的阿斗”，短短三年就亏掉了5.14亿元。此前还挂过牌试图找接盘侠，但无人问津。这次条件都放得特别宽松，只要你有钱、没有“污点”，就可以出手，也算是“割肉止损”的典型案例。
说来有些好笑。一方面，三亚的旅游市场可以说是红红火火。仅2025年上半年就已经接待了将近2000万人次，创下546亿元的惊人消费额，国际游客数量更是因为免签政策的加持而节节攀升。从数据上看，这片热土似乎是钱途无量呀。然而，另一方面，三亚的高端酒店却仿佛“掉进了冰窟”，日子不好过到连春节旺季都没捞着赚钱。
今年春节，三亚的高星级酒店虽然出租率几近满额，但整体房间的价格却走了下坡路，同比下降了13%。即便是这段时间“存货清空”，一间房实际赚到的钱也缩水了13.3%。而且，这不是三亚一家两家的问题，整个高端酒店的行业“寒气逼人”，全国12个核心城市的高星酒店收入普遍不好看，三亚甚至从高点直落深坑，客房收益同比狂跌17.4%。说好赚钱的地方为啥全靠“赔本赚吆喝”维持营业呢？
看看那些曾经站在金字塔尖的“大佬们”，如今的处境真是令人一声叹息。比如被携程网推上“海南豪华酒店TOP 2”宝座的三亚海棠湾洲际度假酒店，不仅地段优秀，还拥有罕见的海洋馆餐厅，兼着全球亲子乐园酒店百强的头衔。但这一切光环背后，是一份让人瞠目结舌的财务报告：2023年营收2.1亿，亏损1800万，负债高达16亿。这样的成绩单，几次拍卖下来依旧没找到下家。
还有神话级的“现金奶牛”三亚亚特兰蒂斯，它当年可是“土豪们”度假的标配。一到假期，房价直冲5000元一晚。可从2024年开始，画风逆转，标价直线跳水，节假日最低房价竟然只有1200元。这家酒店运营方复星旅文更是直言，现在获客压力太大，不得不靠降价吸引游客。2024上半年，这里平均房价比2023年掉了15.1%，利润下滑自然也就不奇怪了。
其实，这种高端酒店的集体“失速”，也不是一天两天的事。过去，像中铁置业这样的国企，为什么特别乐意扎堆三亚开酒店？无非就是看中了这类项目能带来源源不断的现金流，还可以打着“文旅带动区域经济”的旗号，往地方政府要政策支持。尤其是地产企业，开酒店还能和住宅、商业等项目联动，仿佛一盘大棋正在绘制。然而，现在的市场风向“变天了”。随着市场趋冷，不赚钱的资产反倒成了拖累，剥离这些“烫手山芋”自然成了明智选择。
有意思的是，国企撤退后，民营和国际品牌一个比一个胆子大，迅速涌入高端酒店市场。当年撤离海棠湾的康莱德酒店，现在回来了，还在三亚湾改造项目，试图更接地气；五年内，像瑞吉、W酒店这样的奢华品牌计划陆续开业。而最吸睛的，莫过于“煤老板们”的豪气出手。7月份，山西煤老板以一笔大单买下了三亚海棠湾丽笙酒店；8月，内蒙古煤老板投资清水湾美高梅动工。而去年，内蒙古的张月胜还花了超过18亿拿下三亚希尔顿管理权。对于这些有钱的买家来说，他们更看中的是三亚一线海景酒店的稀缺性，与其说他们买的是酒店，倒不如说买了一张升值潜力巨大的资产“期权”。
毕竟2025年是海南自贸港封关的重要时间点，“零关税、低税率”制度未来可能会让土地和资产的市场价值翻倍。三亚的高星酒店如今经历的阵痛，或许只是大转型的前奏。就看谁能熬过这一段低迷，等到风口再起时笑到最后。
那么，问题来了：有远见的投资者能坚持多久，短期内的市场波动能容得下多少呢？这个新旧秩序交替的故事，恐怕远没到落幕的时候。
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