2月8日的公告像一记重拳：赛力斯决定把旗下的蓝电品牌剥离出去，不是简单转个股，而是把控股权直接交出去，自己只留下参股的身份。
你我都能想象那种场景，像是把家里一向看重的“亲儿子”递给别人养育，既心酸又无奈。
补一遍背景方便你我对号入座。
蓝电是个很新的品牌，2023年3月才正式亮相，第一款车是蓝电E5。
赛力斯当初布局它的逻辑很清楚：问界走的是20万以上的高端路线，而10万到15万的主流经济型市场是一块不得不争的大蛋糕。
蓝电的定位就是更亲民，靠性价比抢市场，同时还能把对华为合作的依赖稀释开来，做到两条腿走路。
起初还奏效：2024年全年销量超过2.9万辆，作为新品牌，这个成绩并不差。
可进入2025年，情况恶化，全年销量降到约2万辆。
市场上10到15万这个价位被价格战挤得血肉模糊，竞争比想象中残酷。
更现实的一点是，做新品牌要建生产线、铺渠道、投研发，要钱，而且是很多的钱。
赛力斯财报没把蓝电分开统计，但从公开状况可以看出，蓝电处在投入大于产出的阶段。
于是赛力斯选择舍弃部分阵地，把资源集中投到更稳定的问界上。
按照公司的方案，会把蓝电相关的存量资产打包成立新公司，引入政府投资平台、社会资本和员工持股，增资后政府平台持股33.5%，成第一大股东，赛力斯只持32%，彻底失去控制权。
蓝电被剥离后不再并入上市公司报表，这对赛力斯能直接改善利润率、现金流和资产负债率，等于是把一个沉重的包袱甩掉。
毕竟一条生产线动辄几十亿，即使产能没满，设备折旧、维护也要花钱。
由国资来扛这笔重资产，赛力斯就能把省下的钱和精力全部投到问界的研发和市场上，继续强化与华为的合作关系。
但别把这事想得太简单。
公告明确只是意向性协议，后续还要签正式投资协议、确定资金到位和运营方案。
蓝电能否在新股东带领下翻身，没人能打包票。
10到15万市场强手如林，资本解决不了一切。
更重要的是，赛力斯虽然甩掉包袱，却也失去了对蓝电的掌控。
如果问界走不稳，公司就真的没有退路。
换句话说，这是一次把所有赌注押在问界和华为合作上的孤注一掷，像是在把所有船只都系在一艘希望能渡海的船上。
这里有个常被忽略但关键的问题：把蓝电交给国资就能解决所有问题吗？
答案并非肯定。
国资能提供资金、厂房和短期稳定性，降低融资压力，但它不一定擅长打造市场竞争力。
终端竞争靠的是产品力、渠道和品牌信任，靠的是快节奏的定价和营销策略。
若新股东把重心放在产能和地方经济指标，而不是深挖用户需求与渠道体系，蓝电仍可能成为产能堆叠下的另一个“有钱无销量”的项目。
换言之，国资可以撑起血液循环，但不一定能替代市场化的心脏跳动。
我们可以感到焦虑也可以看到希望。
这是一场关于资源取舍的博弈，是把短期压力换成长期赌注。
对你我这样关心汽车消费或者关注这家公司的人，最后留给我们的一个现实问题是：如果你正在考虑买一辆10到15万的新能源车，这类资本与股权的变动会影响你的选择吗？
你会因为品牌背后的所有权变更而犹豫，还是更看重车本身的性价比和售后保障？
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