增速放缓，理想汽车一季度压力山大

增速放缓，理想汽车一季度压力山大

理想汽车这回真的有点难了。5月29日发布的2025年一季度财报显示，这家曾经风光无限的新势力车企，正面临着前所未有的增长压力。259亿元的营业收入，同比只增长了1.1%，净利润6.47亿元，同比增长9.4%，但环比跌幅分别高达41.4%和81.7%。这数据，简直像是坐过山车，只不过现在是往下冲的阶段。

营收利润双双下滑

理想汽车这季度的表现，用＂惨淡＂来形容可能有点夸张，但＂不及预期＂绝对是板上钉钉。营收环比下跌41.4%，净利润环比暴跌81.7%，这跌幅看着就让人心惊肉跳。虽然车辆毛利率还算稳定，但整体业绩的下滑趋势已经非常明显。

销量方面也不乐观。一季度交付量92864辆，同比增长15.5%，但环比下滑41.5%。更尴尬的是，前4个月累计销量已经跌到新势力第三名，被小鹏汽车反超。要知道去年这个时候，理想可是风光无限，现在这局面，确实有点打脸。

价格战拖累盈利能力

理想汽车这季度最要命的问题，是销量增长但收入不增长。销量同比涨了15.5%，车辆销售收入却只增长了1.8%，这中间的差距去哪了？答案很简单：降价。

今年2月底那波降价促销，理想L系列最高省3.8万元，直接把单车均价从去年同期的30.4万元拉低到26.6万元。降价确实能刺激销量，但利润空间也被压缩得所剩无几。粗略算下来，现在卖一辆车只能赚7000元左右，而去年四季度还能赚2.2万元，这差距可不是一星半点。

还有个不能忽视的因素：低价车型L6成了销售主力。产品结构下沉虽然能冲量，但对品牌溢价和整体盈利能力都是个考验。理想现在就像是在走钢丝，既要保销量，又要顾利润，难度系数直接拉满。

纯电转型之路坎坷

理想汽车现在最大的心病，可能就是纯电转型了。MEGA作为首款纯电车型，去年只卖了一万多辆，远远低于预期。李想在电话会上也承认了MEGA的失利，但强调公司已经调整策略，重新聚焦家庭用户价值。

新上市的MEGA Home订单情况看起来不错，7月交付目标定在2500-3000辆。但说实话，在当下这个竞争环境里，这个数字并不算特别亮眼。增程市场的竞争越来越激烈，理想确实需要纯电这条腿尽快跟上，否则单腿跳迟早要摔跟头。

充电桩建设方面，理想倒是挺拼的。目前已经开放运营2350座超充站，6月要冲到2500座，年底目标是4000座。这投入不小，但如果纯电车型销量跟不上，这些充电桩的利用率也是个问题。

未来路在何方

理想汽车对二季度还是挺有信心的，预计交付量能达到12.3万至12.8万辆，营业收入325亿至338亿元。L系列焕新版上市后，公司高层放话说要重回月销5万辆的水平。这flag立得挺大，能不能实现还得看市场买不买账。

海外市场方面，理想把目标定在了亚洲和欧洲，希望未来海外销量能占到总销量的30%。这个愿景很美好，但国际市场的挑战可比国内大得多，理想得先过了国内这一关再说。

产品规划上，理想i8和i6预计分别在今年7月和9月上市。至于轿车产品，李想表示要等销售规模达到3000亿后再考虑。这步棋走得挺谨慎，但市场会不会给理想这么多时间，还真不好说。

理想汽车现在就像个正在经历青春期的少年，成长速度突然慢了下来，还得面对各种新出现的烦恼。能不能顺利度过这个阶段，可能就看接下来几个季度的表现了。