2025年11月26日下午,理想汽车发布了一份让投资人"心凉半截"的财报——Q3营收274亿元,同比暴跌36.2%,净亏损6.24亿元,而去年同期可是盈利28亿!
要知道,理想汽车此前连续11个季度赚钱,现在从"盈利王"变成"亏损户",这画风转得也太快了吧?
交付量同比暴跌39%,只交付了9.32万辆车。
这到底是遇上了啥大坎儿?
曾经的"新势力销冠",怎么就熄火了?
今天咱们就来好好扒一扒,理想汽车这次到底怎么了。
一辆车起火,烧掉11个亿?理想MEGA召回到底捅出多大娄子?
说到理想Q3亏损,绕不开的就是10月底那场"惊心动魄"的MEGA召回事件。
2025年10月23日晚,上海发生了一起理想MEGA车辆起火事件,这事儿把理想汽车推上了风口浪尖。
事情的经过是这样的:起火前4个多小时,理想汽车的云端预警系统就收到告警,工作人员也联系了车主和驾驶员,但因为之前从没出过非碰撞起火的先例,理想当时没能第一时间采取紧急措施,错过了最佳处理时机。
这事儿闹大了之后,理想赶紧展开调查,发现问题出在哪儿了——与事故车同批次的理想MEGA车型中,由于该批次冷却液防腐性能不足,特定条件下会导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏,极端情况下会造成动力电池热失控。
说白了,就是冷却液质量不过关,腐蚀了零部件,导致电池"热失控"——这可是电动车最怕的事儿!
10月31日,理想汽车宣布主动召回2024年2月18日至2024年12月27日期间生产的11411辆理想MEGA汽车,免费更换冷却液、动力电池和前电机控制器。
注意啊,这可不是换个小零件,是换整个动力电池包和电机控制器!
理想汽车承担的MEGA召回成本达到11亿元,11个亿啊各位!
这笔钱拖累了Q3的毛利率——Q3毛利率为16.3%,剔除MEGA召回预估成本影响后为20.4%。
要不是这一出,理想Q3其实还能保持盈利。
这事儿给理想上了一课:质量问题,一丁点儿都马虎不得,一个小小的冷却液防腐性能不达标,砸出11亿的窟窿,这代价也太惨痛了!
交付量跌39%,营收降36.2%——理想汽车到底招惹了哪路神仙?
除了MEGA召回这个"黑天鹅",理想Q3的销量暴跌才是要命的问题。
2025年第三季度,理想汽车总交付量为93211辆,同比减少39.0%,要知道,去年同期理想可是交付了15万多辆!
现在腰斩,这背后发生了啥?
答案很简单:竞争对手太狠了,理想被"围攻"了!
问界M系列与理想产品线在车型功能、空间大小、性能配置和价格上都有所重合,特别是智界R7,对标理想L6,抢走了不少订单。理想L6在2024年下半年的月销量保持在25000辆上下,而在2025年1-3月,其月销量分别为13990辆、13160辆与17197辆,被华为系打到"失速"。
比亚迪拥有全产业链自研自造优势,技术领先,配置高,价格却低,这是让所有竞争对手都难以抵御的系统性竞争优势。
比亚迪现在也开始发力高端市场,理想的"舒适区"被入侵。
零跑号称"半价版理想",走性价比路线,零跑C10对标理想L7,零跑C16对标理想L6,虽然单车利润可能不如理想,但架不住人家便宜啊,分化了理想的潜在客户群。
整个2025年,理想的核心阵地将承受来自一系列竞争对手的包围式冲锋。
增程本身并不是人们选购的理由,比亚迪、腾势的单档直驱插混结构,以及领克900的3档直驱混动,相比没有直驱的增程车型,是有诸多优势的。
说白了,理想之前靠着"增程+大空间+家庭定位"的组合拳打天下,但现在竞争对手们都学会了,还加了点自己的"绝活儿",理想的优势就不明显了。
纯电新车i8和i6订单破10万,但为啥还是救不了理想的业绩?
其实理想也不是没做准备,三季度,理想汽车两款全新纯电SUV理想i8和理想i6成功上市,目前累计订单突破10万辆。
按说订单不少啊,为啥还是没能拉动销量?
问题出在产能和交付上,目前正在联合供应链解决产能问题,说白了,订单是有了,但造不出来、交付不了,那也白搭。
管理层提到的供应链瓶颈问题也值得关注,尽管新车型i8和i6订单总数已超10万辆,但能否顺利转化为交付仍需观察。
而且啊,理想在纯电领域本来就是"新手",理想汽车对纯电车型的产品打造和理解出现了一定的偏差,市场表现不是很尽如人意。
之前的MEGA失败就是前车之鉴——那个奇特的外形设计,加上高达50多万的售价,把消费者吓跑了。
现在的i8和i6虽然回归了SUV定位,但纯电市场的竞争激烈,小米SU7、蔚来ES6、特斯拉Model Y个个都不是好惹的。
理想的纯电车型还没形成规模效应,展望2025年Q4,理想汽车预计车辆交付量为10万辆-11万辆,也就是说,Q4的交付量跟Q3差不多,纯电新车还没能明显提升整体销量。
说实话,理想想靠纯电打开"第二曲线",思路是对的,但执行起来困难重重,产能跟不上、产品竞争力还没完全验证、市场认可度需要时间培养,这些问题短期内很难解决。
理想这次是真凉了?还是只是暂时低谷?网友最关心的问题都在这儿
理想Q3财报一出,各种讨论就炸开锅了,咱挑几个网友最关心的问题聊聊。
理想是不是要完蛋了?
连续11季度盈利说断就断?
其实没那么夸张,理想汽车净亏损6.244亿元,而上年同期净利润28亿元,上一季度净利润11亿元,这次亏损主要是MEGA召回成本拖累,剔除这11亿的一次性支出,理想Q3其实还是盈利的。
而且截至三季度末,理想汽车现金储备充裕,达到989亿元,近千亿的现金在手,短期内不会有生存危机。
但问题是,如果销量持续下滑,再多的现金也架不住烧啊,还得看Q4和明年能不能稳住局面。
理想降价会不会管用?
为啥不学比亚迪打价格战?
有分析认为,理想完全可以通过牺牲一部分盈利,以降价换销量,度过最艰难的时期,而且理想的所有车型全部都是标配双电机四驱,如果销量压力过大,理想也完全可以考虑推出单电机版本,这样在不影响单车利润的情况下,每款车型平均就会有2万元左右的降价空间。
但降价是把双刃剑,一方面能快速拉动销量,另一方面会损害品牌形象,让老车主觉得"被割韭菜",而且一旦陷入价格战,利润率就会越来越薄,可能变成"卖得越多亏得越多"。
理想的增程路线是不是过时了?
该不该全面转纯电?
这个问题没有标准答案,在新能源车的第一个竞争阶段,由于中国市场的充电基础设施有限,理想汽车非常好地满足了中国用户对产品上的需求,尤其是满足了家庭用户对空间和全家出行的需求,但现在充电设施越来越完善,随着电池、充电技术的发展,纯电车型里程焦虑、充电焦虑已经明显弱化。
个人观点是:增程路线短期内不会完全淘汰,但纯电是大势所趋,理想现在搞"两条腿走路"——L系列继续增程,i系列发力纯电,这个策略是对的,得把纯电车型做好,别再搞出MEGA那样的"翻车"案例。
理想现在最该做的是啥?
怎么才能翻身?
说实话,理想现在面临的挑战确实不小,但也不是没有机会。
第一,尽快解决供应链问题,把i8和i6的产能拉起来,把10万订单转化成实际交付,第二,加强智驾技术研发,董事长李想表示,i8和i6的AI司机模型月活达91%,说明用户对智驾功能认可度高,这是个突破口,第三,考虑适度的价格策略调整,不一定非得打价格战,但可以推出配置选择,降低入门门槛,第四,稳住品牌口碑,MEGA召回事件处理得还算及时,但后续得加强质量管控,别再出类似问题。
总之,理想现在需要的是"稳字当头"——稳住销量、稳住利润率、稳住用户信心,只要能挺过这波低谷,等纯电车型起量了,还是有翻盘机会的。
2025年是理想的"大考之年",能不能闯过去就看这一战了
从2025年11月26日发布的Q3财报来看,理想汽车确实遇到了上市以来最大的坎儿:营收跌、利润没、销量崩,还被一堆竞争对手前后夹击。
MEGA召回那11个亿的窟窿虽然是一次性支出,但销量暴跌39%、交付量持续低迷,这才是要命的问题。
2025年,李想将迎来他在汽车行业最艰难的一年,也只有成功跨过这个坎,理想汽车才能证明自己的成功不是偶然。
现在的理想,就像一个曾经的"尖子生"考砸了——是一时失手,还是真的跟不上了?
答案得看接下来几个季度的表现。
好在理想还有近千亿现金储备、有10万纯电订单在手、有不错的品牌基础,只要能稳住阵脚、解决产能问题、应对好竞争压力,2026年还是有机会打个翻身仗的。
但如果Q4和明年上半年还是这个颓势,那理想可能真得考虑大的战略调整了——是继续死磕增程,还是全面拥抱纯电?
是坚守高端,还是适度下探?
这些选择,将决定理想汽车的未来。
最后留个问题:你觉得理想汽车这次能扛过去吗?
如果是你,会怎么帮理想出招?
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