在2025年业绩报表的深处，藏着理想汽车战略预期的裂痕。当业界热切期待“增程守擂，纯电攻城”的双线格局走向纵深时，现实却呈现出一幅迥异的画面：全年累计交付新车40.63万辆，同比下降18.8%，其中纯电产品销量占比仅17%，而全年纯电车型交付量合计仅占全年总销量的12.8%。这意味着，在理想全力推进纯电转型的关键年，那些被寄予厚望的新品——i6与i8——并未如预期般成为增长引擎，反而拖累了品牌整体的交付节奏。这个数字背后，是理想汽车在十字路口的徘徊：一面是支撑了企业85%以上交付量的增程基本盘正面临前所未有的冲击，另一面是纯电第二曲线增长乏力，战略缓冲带正在消失。
市场格局的骤变来得比预想中更快。曾几何时，增程式混动还被视为解决中国家庭用户里程焦虑的“最优解”，理想L系列也借此一骑绝尘。然而到了2025年，这个赛道的增长神话正在褪色。
数据显示，2025年上半年增程式车型累计销量53.8万辆，同比增速只有16.5%，远低于2024年78.7%的增速。更严峻的是，从2025年7月开始，国内终端增程车月销量连续三个月同比下跌，7月、8月、9月分别同比下降-11%、-7%和-13%。市场的天平已经倾斜，2025年新能源乘用车批发端增程式占比仅9.4%，自6月起占比连续5个月下滑，10月更是跌至7.5%。
竞争已经从单一技术路线之争，演变为综合体系能力的全面比拼。在这场红海搏杀中，理想遭遇的是多重围剿。
华为问界凭借智驾技术和渠道优势强势崛起，2025年交付量达到42万辆，直接从理想手中抢走了大量市场份额。深蓝、零跑等品牌也在各自价位段形成威胁。更值得警惕的是传统巨头的态度转变——曾经公开将增程式技术称为“过时的、非常不环保、发展潜力不大”的大众，在2026年3月宣布其首台EA211“黄金增程器”正式下线，计划搭载于ID.ERA9X车型，直指理想L9和问界M9所在的40万级市场。从边缘走向主流，增程赛道已经挤满了新老玩家。
当增程基本盘遭遇挤压，理想原本指望的纯电接力却未能如期而至。2025年，理想连续推出i6、i8两款纯电新车，意图尽快将纯电车型打造为第二增长引擎，但这两款被寄予厚望的新品并未能在当年扭转销量颓势。
第三方数据显示，2025年理想i8和i6的全年交付量分别为2.3万辆和2.9万辆，合计仅占全年总销量的12.8%。即便在12月纯电产品销量占比攀升至44%的背景下，全年纯电占比仍然停留在17%的低位，远未达到成为主力增长引擎的预期。
产品层面的挑战显而易见。i8上市时播放的与重卡撞击测试视频被质疑违反物理定律，引发舆论风波，增加了市场教育成本。而更根本的问题可能在于产品定义与市场需求之间的错配——当理想凭借“冰箱彩电大沙发”在增程市场建立差异化优势时，纯电赛道早已是另一套竞争规则，智能驾驶、软件生态、个性化体验成为新的竞争焦点。
产能瓶颈同样是制约因素。新上市的纯电车型i6、i8虽然市场反响热烈，订单量突破10万辆，但三季度这两款车型的交付量仅占总交付量的18%，显示出供应链瓶颈对新车交付的严重制约。尽管理想汽车通过引入宁德时代和欣旺达双供应商体系试图提升产能，但短期内供应链的稳定性问题依然突出。
品牌认知的惯性更是无形枷锁。当“理想”品牌在用户心中已与“增程”形成强关联时，推广纯电车型无异于重塑用户认知。当续航焦虑随着充电桩普及和电池技术进步而大幅缓解，“无里程焦虑”这一增程的核心卖点，在纯电赛道反而成了品牌的标签束缚。
理想汽车正站在一个典型的企业战略转型困境中。一边是增程基本盘面临华为问界、深蓝乃至即将入场的大众等对手的全面挤压，市场份额被持续蚕食；另一边是纯电第二曲线表现疲软，未能按预期成为增长引擎。有限的企业资源——研发投入、资金、营销精力——该如何分配，成为摆在管理层面前的艰难选择。
继续押注增程，意味着需要持续强化现有优势，用更先进的技术（如800V平台、自研芯片）和更精准的产品定义来应对当下的白热化竞争。这条路相对稳健，能守住当下基本盘，但可能面临增程市场整体增速放缓的天花板，以及被舆论贴上“技术保守”标签的风险。
全力转向纯电，则着眼长远，试图在纯电赛道建立新的竞争优势。但这需要承担短期内增程业务可能失血、资源投入巨大且见效周期长的巨大不确定性。在纯电赛道，理想不仅要面对特斯拉、蔚来等已经站稳脚跟的对手，还要应对小米、华为等新晋玩家的冲击。
数据显示，理想汽车2025年研发费用达30亿元，全年预计投入120亿元，其中超60亿元投向人工智能领域。这样的资源规模，注定无法同时在两条战线上都取得优势。如何在激烈竞争中实现战略转型、提升市场竞争力，考验着管理层的战略定力与战术灵活性。
在双线承压的背景下，理想给出的答案显得既务实又意味深长。从已经公布的2026年规划来看，公司正采取一种“深挖洞、广积粮”的策略，将资源向增程基本盘倾斜，同时在纯电赛道维持存在感。
“深挖洞”体现在对增程赛道的持续深耕。新一代理想L9系列将于2026年第二季度正式上市，顶配Livis版官方定价55.98万元，搭载两颗自研5纳米制程M100芯片，算力达到2560TOPS。更重要的是，这款增程旗舰获得了原本该给纯电车型的顶级配置：电池容量增至70kWh，纯电续航提升至400km以上，充电平台从400V升级至800V，全系标配碳化硅功率芯片和5C超快充技术，实现了“充电10分钟，续航补充400km”的补能体验。
这意味着理想正在用顶级技术在增程赛道重塑竞争力。自研的M100芯片在部分场景下的有效算力据称是英伟达Thor的三倍，VLA大模型赋予车辆类似老司机的预判与决策能力。这套从碳化硅功率芯片到800V增程的全链条自研布局，不仅是为了提升产品力，更是为了从根本上重构成本结构，获取供应链主动权。
“广积粮”则表现在对纯电赛道的策略性布局。理想将在2026年下半年推出全新旗舰纯电SUV理想i9，但这款产品的定位可能并非追求即刻销量，而是维持品牌在纯电领域的存在感，保持技术探索和团队练手，等待市场时机或技术拐点。这是一种承认现实、聚焦当前主要矛盾的务实选择——当纯电业务未能按预期起量时，与其强攻，不如保存实力，以待时机。
理想的“守擂”之战已经打响。在增程赛道红利消退、纯电转型不顺的双重挤压下，企业的发展节奏被打乱，业绩数据就是最直观的反映：2025年总收入1123亿元，同比大降22.3%；净利润11亿元，较2024年的80亿元暴跌85.8%；车辆毛利率从上年的19.8%降至17.9%。
当前的“巩固增程，维持纯电”策略，体现了理想在面对现实困境时的务实态度。增程车型依然是品牌85%以上的交付来源，而纯电业务短期内难以承担主力角色。用顶级技术武装增程基本盘，应对华为问界、深蓝乃至大众的直接竞争；同时在纯电赛道保持技术探索和市场存在，为未来可能的转型留下火种——这套策略在理论上符合企业阶段性发展需求。
但挑战依然严峻。增程市场的增速放缓已成定局，2025年新能源乘用车批发端增程式占比仅9.4%，并且连续五个月下滑。竞争对手越来越多，技术门槛却在降低，“冰箱彩电大沙发”已从差异化优势变成行业标配。理想需要的不只是产品更新，而是真正意义上的技术壁垒和体验护城河。
自研M100芯片、800V高压平台、VLA大模型这些技术布局，究竟能转化为多大的市场竞争优势，还需市场检验。而在纯电赛道，理想何时才能找到适合的产品定义和市场切入点，仍是个未知数。
在新能源汽车竞争的下半场，战略定力与战术灵活性同样重要。理想的“守擂”之战不仅关乎市场份额的得失，更是对其长期战略判断与执行能力的一次大考。当市场从“解决一个痛点”进入“满足千人千面”的时代，曾经的标准打法反而可能成为枷锁，理想的转型之路，才刚刚开始。
在增程与纯电的双重压力下，你认为理想汽车应该继续坚持“两条腿走路”，还是集中所有资源主攻一条技术路线？
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