是谁曾经和蔚小理并称造车新势力‘F4’？是谁融资410亿却被450亿债务压垮？创始人工程师背景闪亮、融资金额刷新纪录时，为何最终却走上资产转移、国外失联的相似剧本？本期节目深度复盘威马汽车崩塌全链条：从创始人光环被投资人追捧、一笔砸下120亿建厂的豪赌，到技术被诉侵权、卖一辆车亏6万的‘死亡螺旋’，揭示这家明星企业如何从‘可惜’走向‘背影’——当资本只看创始人光环，企业把融资当成目标而非手段，悲剧就已是必然。健康的商业终究要回到价值创造本身：靠光环、套路、转移资产换来的热闹，终究留不下真正的遗产。
主持人:我们今天想要深入聊聊的，是曾经风光无限的造车新势力威马汽车，怎么从和蔚来、小鹏、理想并称的‘F4’之一，短短几年就成了大家口中那个‘留下背影’的失败典型。嘉宾:是啊，说实话，听到威马这个名字，我脑子里第一个蹦出来的就是‘可惜’两个字。当年它可是融资超过四百一十亿元的明星企业，结果现在呢？只剩下四百五十亿元的债务和一个出国失联的创始人。主持人:你刚说四百一十亿融资，这数字听着都吓人。我印象里，那时候好像只要沈晖一出场，投资人就跟追星似的。你说，这些人真就光凭他那一份从工程师做到沃尔沃中国区董事长的履历，就敢把钱砸进去？嘉宾:其实吧，这恰恰就是早期‘造车新势力’的普遍逻辑。你想，电动车这事儿太新了，技术路线、市场前景全都不明朗，投资人看不懂，怎么办？干脆就把复杂问题简单化——看人。沈晖的履历，就是最亮的那块招牌。主持人:我明白你的意思了，就像你去一家新餐馆，菜单看不懂，但发现老板以前是五星级酒店主厨，那你心里立马就踏实了一半，对吧？嘉宾:对，就是这个感觉。而且不光是履历，沈晖讲故事的能力也强。威马成立才半年，就拿下了十亿美元的A轮融资，创了当时的纪录。那时候整个行业都在赌，谁先跑起来，谁就能赢。主持人:所以钱一到手，沈晖立马就开始放大招了？我听说他第一件事就是砸钱建厂，是不是有点太着急了？嘉宾:可不是嘛。他先是在温州投了六十七亿元建工厂，目标年产十万辆。这还没完，又追加五十亿元建新基地，目标十五万辆。两座工厂加起来一百二十亿元，占了总融资额的差不多三成。主持人:一百二十亿啊……这相当于把三分之一的家底都变成了钢筋水泥。你说，这算不算把鸡蛋全放一个篮子里了？嘉宾:打个比方，就像你刚创业，第一件事不是打磨产品，而是先买地盖楼，买最贵的设备。听起来是不是特别有气势？资本市场也喜欢看这种‘大动作’。可问题是，楼盖好了，车卖不出去，怎么办？主持人:那后来不就出事了嘛。2020年疫情一来，原材料涨价，销量下滑，公司立马就绷不住了。我记得2021年财报一出，当年就亏了八十二亿元，三年加起来亏了一百七十四亿元。这数字，听着都让人头皮发麻。嘉宾:而且更致命的是，就在公司快撑不住的时候，又爆出一个大雷——被吉利告了，说它侵犯商业秘密，最后还败诉了，赔了六点四亿元。主持人:等一下，你是不是想说……这技术底子，本来就不干净？嘉宾:有法律判决为证。这事儿一出，等于直接宣告：你这家标榜‘智能’的车企，核心技术可能是抄来的。品牌价值从高峰的四百一十亿元直接崩塌，信任没了，投资人撤，供应商也不敢供货了。主持人:我之前听说，有些销量还是内部刷单刷出来的？车子交到员工手里，算成销量，结果路上根本看不到几辆威马。嘉宾:确实有这种说法，来自内部员工。而且车主那边反馈也差，仪表盘乱闪、方向盘抖动，问题一堆。后来资金链一断，4S店没零件，APP也瘫痪了，你想远程开个门都打不开，这体验，换谁受得了？主持人:更离谱的是成本。你说每卖一辆车要亏六万元？那不是卖得越多，死得越快吗？嘉宾:这就是典型的‘成本死亡螺旋’。卖一辆亏六万，为了回本就得卖更多，结果越卖越亏，越亏越没钱研发、没钱品控，恶性循环。没有外部持续输血，这模式根本转不动。主持人:那问题来了，公司都快没了，掌舵的人在干嘛？我听说沈晖2021年就把股权质押了，套现走人？嘉宾:没错。就在公司巨亏八十二亿元那年，他把自己持有的股份抵押出去，拿到了现金。家人早就移民美国，在上海和纽约都买了豪宅。2023年10月，威马申请破产重整，负债四百五十亿元，资产不到四十亿元，然后他借着去慕尼黑车展的名义出国，就再也没回来。主持人:听到这儿，我脑子里立马跳出一个人——贾跃亭。这剧情，是不是太像了？嘉宾:是，我明白你的意思。FF成立十一年，才交付不到二十辆车，2024年一年就亏了三点五亿美元。贾跃亭嘴上说2026年前要还二十亿美元债务，可自己该拿的股权激励一点没少拿。‘下周回国’都成梗了。主持人:所以你说，这是巧合吗？还是说，这种模式本身就藏着雷？一个靠个人光环融资，一个猛砸重资产，危机来了就转移资产、留下烂摊子。这剧本，怎么越看越像同一个编剧写的？嘉宾:关键在于，当资本只看创始人光环，企业把融资当成目标而不是手段，创始人把公司当成套现工具，那悲剧就是注定的。沈晖和贾跃亭可能没说过要学对方，但他们走的路，本质上是一样的。主持人:那你说，普通人能从这里面学到啥？比如一个想买车的消费者，或者一个想投项目的投资人，该怎么避坑？嘉宾:三点吧。第一，创始人光环不能当饭吃，得看产品有没有真技术。第二，重资产扩张听着牛，但在行业波动期，那就是个火坑。第三，公司治理不能缺位，创始人一出事就跑，那这公司本身就不可信。主持人:说得真扎心。我补充一点，就是别把融资额当军功章。融了四百一十亿又怎么样？钱花错了，照样归零。嘉宾:而且现在威马虽然拿到了宝能系背景企业十个亿的注资，想重启，但四百五十亿的债、崩塌的品牌、停摆的研发，哪一关都不好过。这就像一个人元气大伤，输点血能活过来吗？难。主持人:聊到这儿，我最大的感受是，威马的谢幕，不只是一个企业的失败，更像是一个时代的句点。当年那种靠讲故事、烧钱、建厂、博眼球的野蛮生长模式，可能真的到头了。嘉宾:我同意。健康的商业，终究得回到价值创造本身。靠光环、靠套路、靠转移资产，换来的只是短暂的热闹，留不下真正的遗产。主持人:所以呢，本期节目最发人深省的一句话可能是：当企业把融资当成目标，而不是手段，把公司当成套现工具，而不是价值平台，那再亮的光环，也照不亮通往未来的路。这句话提醒我们，真正的创新，从来不是靠讲故事撑起来的。本期节目就到这里，感谢你的收听，我们下期再见。
全部评论 （0）