最近新能源圈又被一颗炸弹炸出了水花。
2025年以来，据天眼查及多家财经媒体报道，哪吒汽车创始人、董事长方运舟多次被法院列入限制消费名单。
其中，因劳动争议被北京朝阳区法院限高，涉及金额2.2万元。
2025年11月，方运舟等被上海一中院执行36.5万元。
更严重的是，哪吒汽车母公司合众新能源从2024年12月起面临超160亿元执行案件。
累计被冻结股权超31亿元，1631名债权人申报债权总额超260亿元。
这消息一出，朋友圈里做汽车媒体的朋友直呼没想到。
毕竟哪吒汽车前几年还在新能源赛道里猛冲，号称新势力黑马，怎么突然就栽得这么惨。
更让人唏嘘的是，这事儿发生在2025年第三季度新能源车企财报扎堆发布的节骨眼上。
一边是其他新势力晒成绩单，一边是哪吒这边被曝出资金链紧张、工厂减产，创始人又多次被限高。
有网友调侃，新能源这赛道，以前看谁跑得快，现在得看谁能稳到最后。
从黑马到债务危机，哪吒汽车的起落背后，藏着新能源竞速赛道的哪些现实暗礁。
今天咱就掰开揉碎了聊聊。
2025年多次被限高方运舟和哪吒汽车到底戳中了哪块软肋
事情要从2024年底说起。
2024年12月，哪吒汽车CEO张勇下课，方运舟重新兼任CEO职位。
随后，从2025年初开始，关于方运舟和哪吒汽车的负面消息接连曝出。
先说说方运舟个人被限高的情况。
2025年1月7日，方运舟因劳动争议被北京朝阳区法院限制高消费，涉及金额仅2.2万元。
你没看错，就是2.2万元，这点钱对一个车企创始人来说不算啥，但问题是他没还。
到2025年3月，方运舟已被第9次限制高消费。
2025年11月，方运舟、前CEO张勇等被上海一中院执行36.5万余元。
如果说方运舟个人的限高还只是小打小闹，那哪吒汽车公司的债务危机就是真正的惊天大雷了。
2024年12月，哪吒汽车成为被执行人，执行标的911万余元。
从2024年12月起，合众新能源超过30个执行案件，总执行金额超160亿元。
2024年11月至2025年1月20日，公司有超70笔股权被冻结记录，累计冻结股权超31亿元。
进入破产重整程序后，1631名债权人申报债权总额超260亿元。
可能有人问，方运舟不是哪吒创始人吗，公司怎么突然就垮了。
这里得先交代背景，哪吒汽车2014年成立，方运舟是联合创始人之一。
2022年，哪吒汽车凭借15.21万辆的销量成为新势力销冠，风头无两。
那时候大家都觉得哪吒是靠低价走量杀出来的一匹黑马，毕竟10万块就能买到一辆续航400公里的电动车，对下沉市场来说吸引力太大了。
但好景不长，2023年销量12.75万辆，同比下滑，在新势力中排名第五第六，成为唯一开倒车的头部品牌。
2024年更是暴跌至6.45万辆，比2023年少了将近一半。
12月单月销量仅237辆，你敢信吗，一个月全国就卖了237辆车。
这事儿为啥戳中哪吒的软肋，表面看是资金链断裂，根子上还是哪吒烧钱换市场的老路子走不通了。
2021到2023年三年，哪吒累计亏损183.73亿元。
具体来说，2021年亏48.4亿，2022年亏66.66亿，2023年亏68.67亿。
累计销量34万辆，算下来平均每卖一辆车净亏5.4万元。
电池成本占整车四成，渠道补贴、营销费用又吃掉一大块，所谓的规模效应根本没起来。
2024年新能源补贴退坡，加上特斯拉、比亚迪降价抢市场，哪吒的低价优势没了。
销量一落千丈，现金流直接绷不住。
所以说，方运舟被限高、哪吒债务危机不是偶然，是哪吒重扩张、轻盈利模式的必然结果。
就像一辆油门踩到底但刹车失灵的车，跑得越快，摔得越惨。
方运舟是谁从技术狂到资本玩家他的经历藏着哪吒的基因密码
要理解哪吒的困境，得先聊聊方运舟这个人。
公开资料显示，方运舟1975年生，安徽桐城人，合肥工业大学毕业，典型的技术出身。
毕业后加入奇瑞，参与了奇瑞首款新能源汽车QQ3EV的研发，算是国内最早一批摸电动车的人。
2001年被调入奇瑞清洁能源汽车专项组，负责混合动力、替代燃料、电动轿车等研发。
2012年左右，在方运舟带领下，奇瑞新能源实现盈利，成为中国首家盈利的新能源公司。
那时候的方运舟，在业内名声还是不错的，大家都说他是技术派。
2013到2014年在清华大学完成博士后研究，师从欧阳明高院士，这可是新能源汽车领域的泰斗级人物。
2014年，方运舟离开奇瑞，创立合众新能源，也就是哪吒的母公司。
业内对他的评价挺两极。
有人说他是技术实干派，当年在奇瑞时就敢啃电动车最难的三电系统，也就是电池、电机、电控。
哪吒早期的车型续航能打，确实有他的功劳。
但也有人吐槽他后期变成了资本运作高手。
哪吒自2017年以来完成11轮融资，确认总融资达272.5亿元。
2024年2月到6月完成跨轮融资68.22亿元，其中包括宁德时代20亿元投资。
2024年招股书显示估值约424亿元。
但钱主要砸向了扩产能，建了4个工厂，铺渠道，2023年全国门店超600家。
研发投入占比却逐年下降。
举个具体例子，2022年哪吒推出哪吒S，号称20万级智能轿跑。
宣传时主打华为MDC智能驾驶、8155芯片，看着配置挺唬人。
但实际交付后，车主投诉辅助驾驶连车道线都识别不准，车机卡成PPT。
为啥，因为研发费用被砍了，很多功能只做了表面功夫，本质还是为了赶发布会热度拉融资。
对比同期蔚来李斌、小鹏何小鹏，都是先砸钱搞技术。
蔚来搞换电，小鹏搞NGP自动驾驶，再谈扩张。
方运舟却反过来，先靠低价冲销量讲故事，再补技术短板。
这种重市场、轻技术的基因，让哪吒在新能源赛道上半场也就是电动化阶段能跑起来。
但到了下半场，也就是智能化、盈利化阶段，立马露怯。
就像考试只复习了选择题，到大题环节直接交白卷。
新能源竞速赛道为啥总有人撞上暗礁
哪吒的翻车，不是个例。
回头看这几年，威马沈晖被限消、爱驰汽车破产重整、拜腾烧光84亿造不出车。
新能源赛道的热闹背后，藏着三个扎心的暗礁。
第一个暗礁，补贴依赖症戒不掉。
早几年新能源补贴能覆盖车价的三成，车企靠补贴就能赚钱。
但2023年补贴彻底退出后，很多车企才发现，自己卖一辆亏一辆。
比如哪吒V，补贴一退，相当于裸泳上岸，谁没练出真本事谁现形。
第二个暗礁，规模陷阱坑人。
新能源行业流行以量取胜，觉得销量上去了，成本就能摊薄。
但现实是，电池成本占整车四成，上游锂矿价格波动比油价还疯。
2022年碳酸锂峰值60万一吨，2024年底跌到7.5万一吨。
可车企签的采购合同多是锁价不锁量，跌了也占不到便宜。
再加上渠道、营销费用是固定开支，销量一旦下滑，亏损反而更大。
哪吒就是典型，2022年销量15.21万辆亏66.66亿，2023年销量12.75万辆亏68.67亿。
卖得少了，亏得反而更多。
第三个暗礁，资本催熟后遗症。
前几年新能源火，资本疯狂押注，车企为了拿融资，拼命画饼。
3年上市、5年盈利、颠覆特斯拉，这些话听着耳熟吧。
但造车是慢功夫，从研发到量产至少3年，从量产到盈利又得3年。
哪吒2025年2月启动E轮融资，计划融资40到45亿元。
但投资人信心已大幅下降，没钱续命，只能砍研发、欠货款，恶性循环。
所以说，新能源赛道不是跑得多快赢，而是活得久赢。
那些急着冲销量、炒概念的车企，早晚要撞上暗礁。
反倒是比亚迪这种闷头搞技术、慢慢建体系的，2025年前三季度营收5662.66亿元，虽然归母净利润233.33亿元同比有所下降，但研发投入437.48亿元，同比增长三成多。
这就是稳的力量。
网友追问哪吒还能翻身吗新能源赛道还值得信吗
这事在网上吵翻了，大家的问题挺实在，咱挑几个说说。
第一个问题，哪吒现在欠一屁股债，方运舟被限高，这公司是不是要凉了。
不一定凉，但想翻身难。
2025年2月，哪吒启动E轮融资，计划融资40到45亿元，其中领投方将投资约30亿元。
目前哪吒手里还有部分库存车，部分工厂虽然减产，但生产线没拆。
地方政府，哪吒总部在浙江桐乡，为了保就业，可能会牵线找新投资方。
但问题是，哪吒的品牌信任度已经崩了。
之前买哪吒车的用户投诉售后找不到人，供应商也不敢赊账。
就算有新钱进来，也得先填窟窿，哪还有精力搞研发。
第二个问题，新能源赛道是不是泡沫破了，普通人还能买新势力车吗。
别一竿子打翻一船人，新能源是大趋势。
中国新能源汽车渗透率2025年1到7月达到45台车里有20台是新能源，3月突破50台里有25台，9月达到57.8台车里有33台是新能源，预计全年约55台里有30台到57台里有33台是新能源。
但淘汰赛开始了，技术扎实、盈利稳定的车企，比亚迪、特斯拉、广汽埃安会越来越强。
靠炒作活着的会被扫出去。
普通人买新势力车，优先选销量前十加年研发投入超10亿的，至少踩雷概率小。
第三个问题，方运舟作为创始人被限高，会不会影响其他新势力老板。
会敲警钟。
以前新势力老板觉得对赌协议签了也不怕，大不了上市套现。
现在看哪吒的例子，真的出问题会追到个人头上。
以后老板们会更谨慎，不敢再盲目承诺上市时间、估值目标。
反而有利于行业回归理性，少点画饼，多点做事。
新能源赛道的暗礁其实是面照妖镜
哪吒汽车债务危机的消息，像一面镜子，照出了新能源赛道的残酷。
它奖励稳扎稳打的实干者，惩罚急功近利的投机客。
所谓暗礁，从来不是赛道本身的问题，是车企自己的贪心和侥幸造出来的。
从大环境看，新能源是国运级产业，政策支持、技术突破比如固态电池、800V高压平台、消费者接受度都在涨。
但具体到每个企业，必须想清楚，是要跑短期冲刺，还是打持久战。
是要靠资本输血，还是自己造血。
哪吒的故事还没结束，但它给所有新能源玩家提了个醒。
赛道越热闹，越要攥紧技术和盈利这两张底牌。
毕竟，能笑到最后的，从来不是跑得最快的，而是走得最稳的。
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