上汽通用陷入亏损，五菱逆势增长，合资格局两极分化

通用汽车在2025年的表现，可谓是低调而高效。财报显示净利润达到188亿元人民币，在中国市场更是连续第五个季度保持盈利。看似光鲜的数字背后，却隐藏着两种截然不同的生存状态：一边在失衡中艰难求生，一边靠规模与新能源优势拼力造血，这场“冰火两重天”的戏码依旧上演。

总营收1850亿美元，调整后息税前利润127亿美元，调整后汽车业务现金流106亿美元——这些数字虽然比2024年有所缩水，却依然显示出通用庞大的盈利体量。在中国市场，通用的成绩在某种程度上凸显了差距：当行业利润率低至4.1%的历史谷底时，通用能保持这样的盈利水平，靠的不是花哨的营销，而是精于成本、善于体系建设的硬功夫。

然而，大家对通用的印象却远不如往日，这很大程度上源于其在华两家合资企业的迥异表现。由卢晓掌舵的上汽通用在2025年销量突破56.2万台，同比增长近23%，看似是一次“逆袭”。但拆开看，各品牌情况就大不相同：别克微增，凯迪拉克下滑，雪佛兰则几乎被市场抹去。新能源板块的滞后让上汽通用不得不以降价应对，“一口价”策略虽然带来了短期销量，却让品牌定位和价格体系进一步混乱。

与之形成鲜明对比的是上汽通用五菱的火热表现。全年销量163.5万辆，新能车型销量首次破百万，渗透率超过61%。这不仅让五菱撑起了“通用中国新能源占比过半”的宣传口号，也赋予了它更强的国际化能力——推出与华为合作的高端车型进军海外市场，积极布局印度、印尼、巴西等新兴市场。五菱的造血能力，已经在某种程度上反哺上汽通用。

只是，这种“一损一补”的模式无法长期维系。五菱能为通用提供能量，但如果总是用来填补另一家的缺口，迟早会让自身陷入困境。真正能扭转局面的，还是别克和凯迪拉克等利润更高的品牌。好在，两位新掌舵者都在积极变革——吕俊成推动五菱高端化和全球化，卢晓加快上汽通用新能源车型的研发。到了2026年，通用在中国的两位“兄弟”，依旧有机会在不同赛道上发挥更大的能量。