问界销量增速从182%暴跌至10%，华为光环失效了吗？

2025年11月5日，当赛力斯在港交所敲响上市钟声时，很少有人能预料到，这家曾创下46个月达成百万辆销售纪录的车企，会在短短半年后遭遇资本市场的冷眼。数据显示，问界品牌2024年销量同比暴涨182.84%，但2025年增速骤降至不足10%。这种断崖式下跌背后，隐藏着华为赋能模式的天花板与风险。

从数据看，问界的增长神话正在褪色。2024年赛力斯新能源汽车总销量达426885辆，其中问界M7改款车型功不可没，直接推动公司全年营收飙升至1452亿元。但进入2025年，尽管问界M9拿下50万以上SUV销冠，全年销量却仅增长至42万辆。更值得警惕的是，在华为鸿蒙智行体系内，问界市场份额从87%下滑至71%，智界、享界等新品牌正加速分流用户。

华为体验店的销售顾问王磊见证了这种变化："去年顾客进店直奔问界展台，现在更多人会对比智界S7和享界M9。"这种转变折射出消费者认知的微妙迁移——早期车主多冲着"华为汽车"买单，如今越来越多人意识到这是"赛力斯代工+华为技术"的组合产品。一位2025年购车的用户直言："发现车钥匙印着赛力斯Logo时，确实有点落差。"

这种品牌认知的稀释，与华为多品牌战略直接相关。2025年华为将体验中心资源分配给四个汽车品牌，问界独占的700家门店变成共享渠道。与此同时，每卖出一辆问界，赛力斯需向华为支付13.6万元的采购与服务费，这笔支出在2025年上半年已达200亿元，占营收的33%。高额"华为税"下，即便29.4%的毛利率远超行业平均水平，赛力斯实际净利润率仅为4.8%。

技术壁垒的消融同样不可忽视。当比亚迪将城市NOA功能下放至20万元车型时，问界引以为傲的智能驾驶优势正在被追赶。华为ADS系统虽仍保持领先，但已非不可替代。某新能源车企产品总监指出："L2+智驾正在成为标配，这迫使高端品牌必须寻找新的技术锚点。"

面对挑战，赛力斯正尝试构建"魔方"自研平台，2025年前三季度研发投入达50.6亿元。但相比蔚来16.25%的研发费用率，其4.5%的投入仍显保守。更关键的是，在华为掌控智能座舱、自动驾驶等核心技术的现状下，赛力斯的自主研发能走多远仍是未知数。

这场博弈给所有华为系车企敲响警钟：借势巨头可以快速起量，但品牌价值的终极锚点必须扎根于自身。就像智能手机时代的荣耀，独立是迟早的必修课。对于赛力斯而言，当华为光环的边际效应递减时，能否在技术、渠道、品牌认知上建立真正的护城河，将决定其是成为下一个比亚迪，还是停留在高级代工厂的位置。