1991年前后，郑州客车厂工资都发不出，工人靠焊防盗门糊口。 谁能想到，2025年这家厂赚到55.54亿，分红分掉55.35亿，相当于把全年利润原封不动还给股东。
上世纪90年代初，国家取消统购统销，郑州客车厂瞬间断了奶。
库房里几百台客车卖不动，老师傅们技术再牛，也得推着小车在路边焊防盗门、补脸盆，挣口饭钱。
转机出现在车间主任汤玉祥一趟长途车上。
他坐着硬邦邦的客车从郑州回江苏宜兴，腰酸得直不起来。 下车他就拍板：造卧铺客车。
那年头打工潮正猛，郑州到沿海的长途班线一票难求。 躺着就能到目的地，乘客疯抢。
卧铺车一炮而红，厂子起死回生。
2025年年报一出来，A股都震了。
营业收入414.26亿元，同比增长11.31%
归母净利润55.54亿元，同比增长34.94%
现金分红总额55.35亿元，分红率99.65%
什么概念？ 赚的几乎每一分钱都掏出来分给股东。
公司拟每10股派20元现金红利，加上中期已分配的红利，全年累计分红55.35亿。
上市以来宇通累计分红29次，总额315.6亿元，超过资本市场融资额29.1亿元。
在国内客车市场，能这么大方分红的企业，独此一家。
更值得说的是收入结构的变化。
2025年，宇通海外销售收入211.08亿元，同比增长38.87%，规模首次超过国内。
海外毛利率29.62%，国内只有19.09%——高出逾10个百分点。
这意味着什么？
同样的车，卖给老外比卖给国人多赚一半。 这也是为什么宇通敢把99.65%的利润分给股东——海外这台印钞机够猛。
2025年全年，宇通出口各类客车17149辆，同比增长22.49%，累计出口超13万辆，产品在英国、挪威、荷兰等60多个国家或地区批量运营。
大中型客车市场占有率32.47%，稳居行业第一。
进入2026年，国内客车市场依然承压。
但海外市场继续爆发。
2026年3月，宇通单月出口1556辆，同比增长18.06%，环比暴涨148.96%，市场份额23.29%，成功重回客车行业出口销量榜首。
其中公交客车出口703辆，同比增长54.85%。
整个一季度，宇通累计出口2689辆，同比增长30.72%。
4月单月销量3755辆，同比增长12.5%，回正态势明显。
很多人不知道，宇通还干了一件狠事——掰弯了日本丰田考斯特在中国的高端公商务车垄断。
汤玉祥拿出4个亿，花10余年时间，自研宇通T7高端公商务车。
这款车一步步打入原本被日系品牌牢牢把持的细分市场。
如今宇通的产品线早已覆盖大巴、公交、校车、商务车全领域，2025年研发支出18.08亿元，占营收4.36%。
三电、智能网联、极寒适配，每一项都是真金白银砸出来的。
挪威-25℃的极寒环境，宇通纯电客车照跑不误。 这也是为什么欧洲客户愿意复购——2025年向挪威交付287辆、向希腊交付100辆纯电客车，均为复购订单。
