智通财经获悉，德国汽车制造巨头大众汽车(Volkswagen AG)监事会支持一项全面重组方案，其中包括再度大幅裁减5万个岗位、大幅减少车型数量并缩小工业制造版图，从而赋予首席执行官奥利弗·布鲁姆迄今最明确的授权，以彻底改革这家欧洲最大规模的汽车制造商。
大众汽车此次新一轮重组并非由地缘政治局势导致的高油价冲击单独触发。而是中国销量下滑、德国制造成本高企、欧洲约50万辆年产能闲置以及来自中国的新能源汽车领军者们加速进入欧洲共同迫出的结构性“工业减重”。
若叠加2024年底以来已经规划的缩编计划，该大型集团整体的计划减员规模接近10万人;与此同时，大众拟在2035年前将车型数量最多削减一半、产品复杂度降低约75%，将资本集中到高销量、高投资回报品牌和制造平台。
财务层面的数据同样说明此轮重组具有紧迫性：2026年第一季度营收757亿欧元，同比下降2%;营业利润25亿欧元，同比下降14.3%，营业利润率由3.7%降至3.3%;汽车部门净现金流则由上年同期负8亿欧元改善至正20亿欧元。第二季度营收824.44亿欧元，同比增长2%，但营业利润下降9.5%至34.69亿欧元，利润率由4.7%降至4.2%，税后利润更下降32.9%至15.38亿欧元。上半年营收约1,581亿欧元、基本持平，营业利润下降11.6%至59.31亿欧元，汽车销量下降8.4%至约400万辆，营业利润率仅3.8%。
大众汽车管理层已将2026年营收增速指引由原来的0%至3%下调至负3%至0%，但维持4.0%至5.5%的年度利润率指引以及2030年营业利润率升至9%的长期指引;值得注意的是，该预测尚未计入中东地缘政治局势进一步升级的潜在影响。
能源与航运冲击正在成为压缩欧洲汽车利润率的新增变量。布伦特原油逼近每桶96美元、本周上涨逾7%，今年以来累计上涨近60%;9月1日，霍尔木兹海峡仅有4艘大宗商品运输船通过，低于约13艘的10日均值，曼德海峡也只有18艘，低于约24艘的均值。战争初期，中东—中国超大型油轮日租金曾升至创纪录的423,736美元;特定红海货物绕航还可能增加约10,000海里、34天航程及超过500万美元运费，且不含燃油和保险。
对大众而言，中东地缘政治局势持续恶化会沿着工厂电力与天然气、零部件和电池材料物流运输成本高企、供应商营运资金以及消费者实际购买力四条渠道传导，但其目前业绩承压的首要原因仍是中国竞争压力、美国关税、德国高成本及过剩产能，中东地缘政治局势更像“企业经营危机加速器”，而非新一轮裁员的根本起点。
大众汽车计划再裁员5万人，9%利润率目标倒逼工业版图收缩
大众汽车批准全面重组方案，计划再裁员5万人等最新举措于周四在沃尔夫斯堡举行的会议上获得批准，使大众汽车集团旗下各品牌自2024年底以来的减员规模翻倍，同时也为公司到2035年将车型阵容最多缩减一半铺平道路。新增裁员数量约相当于大众截至去年年底全球员工总数的8%。
管理层推进这些削减措施，是为了应对中国市场销量下滑、德国成本高企以及工厂利用不足。大众还在收紧投资，计划在2027年至2031年期间投入1,350亿欧元(1,570亿美元)用于资本开支和研发，较去年商定的投资规划减少约16%。
削减开支之际，聚焦于售价更便宜的纯电动汽车产能的中国竞争对手们正在欧洲市场加速扩张，进一步加大了大众削减成本并将投资导向最强业务的压力。
花旗集团分析师在一份研究报告中写道：“对于所有相关方而言，这是一项勇敢的计划和现实的决定。”他们将这项协议称为关乎这家汽车制造商“生死存亡”的安排。
他们补充称，这“应能进一步使大众继续将资本投向回报率最高的品牌和车型，而无需维持过剩产能的运转”。
在规模超预期且展现出高管团队决心的重组被媒体披露之后，大众汽车的美国存托凭证(即美股ADR——VWAGY)周四在纽约大涨约9%，创2023年3月以来最大涨幅。
如上图所示，大众汽车的员工数量远高于同行——主要汽车制造商们的员工数量与年度销量图表。注：福特和通用汽车公布的员工数量四舍五入至最接近的千人。来源：2025年年度报告。
大众职工委员会代表公司员工，试图淡化潜在裁员规模，称5万人这一数字是根据大众汽车到2030年实现9%利润率的目标推导出的规划假设，而非固定的员工人数削减目标。该劳工组织的一名发言人还表示，根据现有协议，在2030年底之前仍不会实施强制大规模裁员。
工厂暂不关闭，劳资妥协换取大众“未来计划2030”
这一最新的差异反映出周四监事会一致投票背后更广泛的妥协。经过数周日益激烈的言辞交锋，协议比预期提前一天达成。劳方代表已经接受大众需要进一步削减成本，但他们强烈反对关闭工厂、削弱共同决策制度——即德国企业决策中的员工代表制度，以及分拆大众核心业务部分的计划。
周四能够获得监事会一致通过，正是因为双方达成了交换式妥协：管理层获得推进成本削减、效率提升和潜在减员的原则性授权;职工委员会则换取了2030年底前不强制裁员、不立即关闭工厂、不削弱共同决策权及不拆分核心业务等保障。
在最终被大众高管们命名为“未来计划2030”的方案中，布鲁姆赢得了对额外裁员和广泛效率提升措施的支持。此次重组的目标是，在年销量约900万辆的基础上，到2030年实现9%的营业利润率。
员工方面获得保证，不会立即放弃任何一家工厂，而存在争议的工厂去留决定将在未来数月内继续协商处理。
该协议并未提及立即关闭任何一家大众旗下大型汽车制造工厂。大众承认，目前其欧洲工厂每年存在相当于约50万辆汽车的过剩产能。公司表示，随着现有车型于2031年至2034年间陆续停产，其位于埃姆登、汉诺威、内卡苏尔姆和茨维考的工厂目前缺乏具有竞争力的后续生产规划。公司接下来将研究这些工厂的替代用途。
这使倾向劳方的监事会成员能够支持重组，同时不放弃其核心红线。德国金属工业工会主席克里斯蒂安娜·本纳和大众职工委员会主席丹妮拉·卡瓦洛表示，这项多方妥协“避免了一场危险的升级”，同时强调并未同意关闭任何工厂，分拆大众乘用车与零部件业务的计划也已被取消。
两位劳方负责人在谈及重组计划时表示：“工作才刚刚开始。”“不过，我们今后仍绝不会接受的是，让员工单方面承担重组负担。”
保时捷—皮耶希家族通过保时捷控股掌握大众汽车多数表决权。随着投资回报和股息收入承压，该家族一直推动公司加快重组与变革行动。布鲁姆认为，在为电动汽车、电池制造工业宏图和大型软件平台投资提供资金的同时，大众已经无法继续承担同样庞大的传统汽车成本基础和工业版图。
大众汽车旗下豪华汽车品牌保时捷的一名发言人在最新声明中表示，保时捷同样“欢迎这一决定，并打算继续支持其核心投资标的大众汽车集团管理委员会推进转型工作”。
资本市场关注的核心，是大众能否通过削减固定成本和复杂度，将上半年仅3.8%的利润率提升至2030年的9%，同时不牺牲电动车、电池和软件竞争力。公司把2027—2031年资本开支与研发预算压缩至1,350亿欧元，较上一轮规划减少约16%;美国存托凭证因此单日上涨约9%，反映投资者首先奖励资本纪律。
不过，工厂暂不关闭、强制裁员在2030年底前仍被排除，意味着部分成本改善必须依靠自然减员、产品退出和效率提升完成——这是一项极具经营杠杆的看涨期权，却远非已经兑现的利润。
本文源自：智通财经
