赛力斯矛盾年报：每台花5万营销，问界为什么越卖越不赚钱

赛力斯2025年的账本已经公开。

公司的年收入达到了1650亿元。

这个数字看起来很亮眼。

但是净利润只有59.57亿元。

相比去年只增加了不到1100万元。

公司的扣非利润还下降了将近8%。

这些数据反映出公司的经营压力很大。

赛力斯去年卖出了47万多台车。

高端汽车市场整体增长了26%。

问界的销量增长却只有10.6%。

公司显然没有跑赢市场的大盘。

第四季度的利润只有6.44亿元。

这一数字环比下降了七成多。

仓库里的新车库存增加了31%。

为了清理这些库存，公司每台车平均降价2.1万元。

这种策略虽然保住了销量，却挤压了利润。

公司的销售费用高达241.9亿元。

这笔钱占到了总收入的14%以上。

平均每卖出一台车就要花掉5.12万元营销费。

这个成本超过了蔚来和理想。

公司把钱花在了形象店和广告宣传上。

他们还在中东地区招募了四十多名员工。

海外合规团队的建设也增加了开支。

管理费用因此上涨了35%。

研发投入的情况比较特殊。

公司有45.5亿元的研发支出转成了资产。

这个比例比同行都要高。

魔方2.0平台已经应用在M8和M9车型上。

第五代增程器的热效率达到了44.8%。

这些技术确实已经落地。

但是技术收回成本的速度比较慢。

公司停止了自研的S-OS系统。

这导致了7.59亿元的资产减值。

华为的座舱系统表现非常稳定。

赛力斯选择不再自己开发操作系统。

这种做法避免了无谓的竞争。

赛力斯花费115亿元购买了引望的股份。

公司现在的身份非常多元。

它是华为的客户，也是股东和合作伙伴。

华为负责智驾系统和芯片。

赛力斯负责底盘调校和工厂生产。

九成以上的M9车主在使用华为智驾。

但是绝大部分增程器的维修由赛力斯完成。

双方的技术分工非常明确。

年报中首次提到了机器人业务。

赛力斯拥有27项相关的专利。

这些专利主要涉及电机和底盘零件。

这些技术其实是汽车零件的重新利用。

公司目前还没有展示人工智能算法。

海外市场的表现并不理想。

去年的海外收入下降了四成多。

伊朗和哈萨克斯坦的市场遇到了阻碍。

赛力斯正尝试向技术方案提供商转型。

公司希望把增程系统卖给其他车企。

工厂的压铸良率已经达到99.2%。

这说明公司的制造能力很强。

赛力斯需要向外界证明自己的独立价值。

底盘技术和工厂效率是公司的核心竞争力。

这些东西别人无法轻易拿走。

未来的发展还要看下半年的进展。