2026年，蔚来，没有片刻放松的资格

蔚来刚刚卖出了第100万辆车，创始人李斌却说“这啥也不是”。 在销量创下历史新高的庆功时刻，这家公司上下却弥漫着一种如履薄冰的紧张感。 2025年，蔚来交付了32.6万辆车，同比增长近一半，12月单月更是冲到了4.8万辆。 但李斌在新年全员信里定下的调子却是：“没有片刻放松的资格。 ”他警告所有员工，智能电动汽车的竞争已经进入“决赛阶段”，2026年对蔚来而言，是一场“要么站稳，要么出局”的生死战。

为什么在捷报频传的时候如此警惕？ 因为蔚来比谁都清楚，汽车行业的竞争是一场马拉松，100万辆只是刚刚拿到了长跑的入场券。 李斌将此刻定义为公司发展的“第三阶段”——从追求活下来，到实现增长，如今必须转向“高质量增长”。 这意味着，蔚来需要将2025年下半年的爆发式增长，转化为可持续的盈利能力和体系效率。 用他自己的话说，汽车行业的竞争，本质上是“3到5个点效率差距的长期竞争”。 这细微的差距，体现在供应链、制造、人效等方方面面，最终决定企业的生死。

2025年的胜利，被李斌看作是“长期主义”对“短期波动”的一次“延迟满足”。 过去11年，蔚来累计投入了超过650亿元搞研发，申请了上万项专利，这些曾被外界质疑为“烧钱”的举动，在2025年迎来了集中爆发。 全球首颗5纳米车规智驾芯片、整车全域操作系统“天枢SkyOS”、天行智能底盘等全栈自研技术实现了量产上车。 更重要的是，随着百万辆规模达成，巨额的研发费用被有效摊薄，技术正从一个“成本中心”，转变为驱动产品差异化和利润增长的“引擎”。

因为蔚来的车电分离（BaaS）模式，购置税只按车身价格计算，为用户节省了最高近万元的税费。 换电网络不仅是体验优势，更成了应对政策变化的“减震器”和商业模式的护城河。

“打呆仗”，则意味着不取巧、不冒进，聚焦主业打阵地战。 这在蔚来的多品牌战略中体现得淋漓尽致。 主品牌“蔚来”坚守高端，全新ES8在2025年12月单月交付超过2.2万辆，刷新了40万元以上车型的月销纪录。 更关键的是，购买这款车的用户中，有超过六成来自传统豪华品牌，近一半直接来自奔驰、宝马、奥迪。 这意味着，蔚来已经成功地将战火烧到了传统豪车的核心腹地。

第二品牌“乐道”主攻主流家庭市场，其首款车型L90上市5个月就卖出了4.3万多辆，拿下了年度大型纯电SUV的销量冠军。 第三品牌“萤火虫”则在高端小车市场，以超过61%的惊人市占率形成了统治力，连续7个月霸榜。 这三个品牌协同发力，实现了行业罕见的“量价齐升”——在销量大涨的同时，公司的平均售价不降反升。 李斌坦言，公司下半年的平均单价是上升的，“我们并不是打价格战，并没有低于毛利去定价，我们的毛利其实比以前更好了。 ”

盈利，是悬在蔚来头上最久的一把剑。 李斌在多个场合都强调，对2025年第四季度实现盈利（Non-GAAP口径）有信心。 他现场算了一笔账：三季度亏了27亿，但四季度比三季度多交付了4万多辆高毛利的全新ES8，光是这部分带来的毛利额就新增了几十亿元，同时公司的费用控制得比较好。 虽然最终财报还需审计，但李斌认为，结合“毛利减费用”的基本逻辑，四季度盈利的把握很大。

对于2026年，蔚来没有设定具体的销量数字，但明确了“40%到50%年增长率”的预期。 李斌强调，汽车行业最怕销量滑坡，“只要下降，这一年就耽误了”。 公司的核心将从追求爆发式增长，转向追求稳健的高速增长，关键是提升运营效率和增长质量。

产品上，蔚来将彻底告别“车海战术”，聚焦精品。 2026年，目前确认推出的新车只有三款：全尺寸旗舰SUV蔚来ES9、大五座高端SUV全新ES7，以及乐道品牌的L80。 其中，车长预计超过5.3米的ES9被视为上半年冲击市场的“胜负手”，它将继承ET9同源的“天行底盘”与900V高压架构，以一种“技术过剩”的姿态在豪华车市场树立标杆。 李斌透露，ES9已经进入了制造量产流程，预计在二季度发布。

渠道布局也在发生深刻变化。 蔚来、乐道、萤火虫三个品牌将首次联合，共同进军下沉市场。 李斌发现，蔚来目前超过75%的销量都集中在江浙沪、广东、北京等一线市场，而在湖北、山东、河南、四川等省份，与BBA相比还有巨大的增长空间。 因此，公司计划在2026年完成对超过210个地级市的销售服务网络覆盖。 一种创新的“蔚乐萤”三品牌综合店模式将被推广，李斌认为，在低线城市，单一品牌开店不合算，但三个品牌放在一起，就能显著降低成本、提升场地和人员效率。 首批这样的综合店，将在春节前后开业。

在组织内部，一场更深刻的变革正在进行。 李斌手中的“手术刀”切得更深。 已经推行了一段时间的“基本经营单元”（CBU）模式将继续深化，其核心是强化全员经营意识和成本控制能力，强化ROI（投资回报率）意识。 李斌的要求很直接：“让每一分钱都花得值。 ”在2026年，任何无法自我造血的业务单元，都将面临严格的审视。

曾经那个为了极致服务体验可以不计成本、充满浪漫色彩的蔚来，正在变得越来越像一家精于计算、追求效率的商业机器。 但或许，这就是残酷的商业现实。 在中国新能源市场从狂飙突进的扩张期，转向存量竞争的当下，蔚来不再需要被理解为“理想主义者”，它首先要成为一家能持续活下去、并最终赢得竞争的公司。