本田为电动化战略调整付出了2.5万亿日元的代价。砍掉与索尼的Afeela项目，只是其全面收缩战线中，最引人注目的一步。2026年3月12日，本田刚刚发布史上最严峻业绩预警，2025财年预计净亏损4200亿至6900亿日元，这也是其1957年上市以来首次年度亏损。亏损根源，正是本田过去四年激进纯电战略的集体失算。公司预计，为电动化转型计提的2.5万亿日元资产减值与投资损失，一次性吞噬其三年盈利总和。
这不是孤立事件，而是传统汽车巨头在电动化转型深水区集体遭遇“水土不服”的典型案例，呼应着网络上“电动化踩坑”、“撤回电动化”的广泛讨论。从财务巨亏与战略收缩的表象出发，一个核心议题浮出水面：传统车企的电动化转型之痛，痛在何处？本田的“撤退”是明智止损，还是战略短视？
项目终止的那一刻，距离量产仅剩数月。2026年3月26日，索尼与本田联合宣布，终止其合资公司Sony Honda Mobility旗下Afeela品牌全部电动汽车的开发与销售计划。SHM官方声明直言，项目终止因“本田电动化战略重大调整，原定提供的底盘技术、生产设施等核心资源无法到位”。
然而，这仅是本田全面战略收缩的冰山一角。
由于北美电动汽车市场疲软，本田已叫停原计划在北美生产的3款电动汽车开发及销售项目，分别是本田0系列SUV、本田0系列轿车以及讴歌RSX。该公司判断，在当前电动汽车需求显著下滑的环境下，投产并销售这3款车型，长期或将造成更大亏损。同时，本田还叫停了欧洲纯电厢式货车开发计划，并将2030年全球纯电年销目标从200万辆大幅下调至70万至75万辆，削减幅度超过60%。
更令人咋舌的是，其与通用汽车合作打造的讴歌ZDX等电动车型上市后销量惨淡，目前已宣布停产，双方的电动化合作也逐步走向终止。本田电动业务自身持续处于亏损状态，2025财年预计营业亏损达7000亿日元。
这场从全面押注到全面收缩的战略转向轨迹，呈现出系统性、全局性特征。本田的业绩从“盈利”直接坠入“巨亏”，此前公司预期净利润3000亿日元，修正后净亏损4200亿至6900亿日元；营业利润从预期5500亿日元，转为亏损2700亿至5700亿日元。业绩缺口超万亿日元，直接打破其69年持续盈利纪录。
第一重困境：市场增速放缓与盈利难题
2025年，全球电动汽车市场的降温信号愈发明显。研究机构预测，2026年全球电动汽车销量同比增长13%，达到2400万辆，而2025年的销量增幅预计为22%，行业将告别高速增长红利期，进入增速放缓与深度洗牌并存的新阶段。这一放缓趋势具有全球普遍性：美国市场受税收优惠取消影响，销量将从2025年的150万辆大跌29%至110万辆；欧洲电动汽车销量在2025年预计增长33%后，今年增速预计也将放缓至14%。
作为全球最大电动车市场的中国，预计销量从1330万辆增至1550万辆，增速17%，虽保持正向增长，但已显著低于2020年到2025年的高速增长水平。政策环境的微妙变化也为市场带来不确定性，中国从2026年开始，新能源汽车的购置税政策从完全免征改为减半征收，而且减免的金额上限也降至1.5万元。
市场需求增速放缓，导致本田等传统巨头巨额投入无法在预期内兑现规模效益。电动车业务高昂的研发与制造成本——如电池、新平台的开发，与传统巨头原有燃油车盈利模型之间存在剧烈冲突。电动化不仅未能贡献利润，反而持续侵蚀整体利润。本田预计，仅电动汽车相关业务在2025财年就将产生约7000亿日元营业亏损。
第二重困境：极致成本压力与竞争失语
传统巨头在电动车领域面临的最大挑战，或许来自以中国品牌为代表的竞争对手带来的“成本重塑”冲击。2025年，全球新能源汽车市场格局发生了深刻变革，中国品牌成为主导力量。到2025年，全球销量TOP10中中国品牌占据7席，比亚迪以419.38万辆断层领先，特斯拉163.6万辆位列第二，吉利126.9万辆位列第三。
中国品牌在供应链效率、制造成本控制等方面形成了对传统巨头的降维打击。与此同时，传统巨头在电动车领域面临的品牌溢价正在削弱，市场份额被持续挤压。2025年，本田全球市场累计销量达352.2万辆，同比下滑7.5%；而在中国市场，其全年销量仅为64.5万辆，同比下滑24%，已是连续第5年销量下滑。
当比亚迪凭借全产业链整合优势持续扩张，特斯拉虽面临挑战但仍保持第二位置时，本田等传统车企在纯电领域的市场份额不足3%，销量端的表现不容乐观。
第三重困境：技术路线博弈与路径依赖
在电动化前景短期不明朗时，混合动力技术路线的“回潮”展现出新的吸引力。这种更符合部分市场当前消费习惯、基础设施现状的技术路线，能够延续传统巨头的技术积累与供应链优势。
一个不容忽视的事实是，中国依然拥有超过3亿的庞大燃油车保有量。这部分用户对电动化带来的平顺、静谧、低油耗体验心向往之，却又因充电焦虑、续航焦虑、保值率担忧等问题对纯电和插混望而却步。HEV恰恰是解决这一矛盾的最佳方案——它在完全不改变用户燃油补能习惯的前提下，提供了无限接近于电车的驾驶体验升级。
政策环境的微妙变化也为HEV创造了新的窗口期。随着新能源汽车购置税减免政策的逐步退坡，PHEV相较于HEV的政策优势正在缩小。可以预见，当二者的落地成本差距不断收窄，消费者将更加纯粹地从使用场景和综合成本出发进行选择。
回归或加强混动路线，成为本田等传统车企维持现金流、市场份额和过渡期竞争力的“现实选择”，也暴露出其在彻底转型上的犹豫与路径依赖。即便在自主新能源的强势冲击下，丰田、本田的HEV车型2025年仍实现了稳定销量，仅丰田中国的HEV销量就达到62.3万辆。
本田的选择评估：明智止损还是错失未来？
从“明智止损”的视角看，本田的资源重新聚焦于更具即时盈利能力和市场接受度的混动技术，是面对市场现实的财务理性选择。这种保守策略可能为未来的电动化储备资金与技术实力，特别是固态电池等下一代技术的研发。
本田计划在2040年前将电动汽车和燃料电池汽车等车型的销售比例提高至100%，以支持日本政府的“绿色目标”。全固态电池具有能量密度高、耐高温的特点，因此有望作为新一代电池，用以解决纯电动车续航里程、价格、充电时间等课题。本田的目标是将电池尺寸缩小50%，重量减轻35%，成本降低25%。
然而，从“错失未来”的视角分析，本田大幅收缩纯电战线可能使其在关键市场、关键技术迭代和消费者心智占领上进一步落后。其“2040年全面电动化”的长期目标公信力受损，甚至可能沦为空洞承诺。当中国品牌在泰国整体乘用车市场的占有率首次超越日系品牌，在曼谷的街道上比亚迪、名爵、长安、埃安的广告牌比日系车更加醒目时，本田的战略收缩意味着其全球版图正在被持续侵蚀。
行业普遍启示：转型深水区的集体阵痛
本田的案例深刻揭示了传统车企转型的“两难困境”：激进转型面临巨额亏损与市场不确定性；保守跟随则可能丧失未来赛道主导权。这不仅仅是技术竞赛，更是对原有组织架构、供应链体系、商业模式和思维模式的全面重塑，其难度远超预期。
2025年，全球车企集体失速。大众利润跌去六成，保时捷上市后首现季度亏损。奔驰全年净利缩水近一半，福特营收还在涨，却亏了82亿美元。通用利润直接腰斩，Stellantis更惨，一年亏掉223亿欧元，史上首次年度亏损。丰田凭借混合动力的深厚根基，守住了基本盘。但本田和日产则陷入亏损泥潭，前者因激进的纯电战略计提巨额减值，后者则开启了包括关厂裁员在内的艰难重组。
这种全行业的集体滑坡，预示着汽车产业电动化进程可能进入一个更加复杂、多元——纯电、混动、燃油并存期延长——且充满战略博弈的新阶段。未来或许不应再赌一条路。纯电、混动、插电，多条腿走路，根据市场的实际需求来搭配，才是安全牌。
本质上，这是一次战略与组织能力的大考。考的不是谁口号响，而是谁能真正看懂不同市场，并快速做出反应。那些转不过弯的，还会继续失血。
本田巨亏与战略收缩，是传统汽车工业在时代转折点上面临结构性挑战的集中体现。“撤退”背后，是市场规律、竞争压力和自身包袱共同作用的必然结果。
当巨头开始战略收缩，往往意味着行业进入深水区。本田的困境揭示了一个残酷的事实：全球化的旧模式正在失灵。以前跨国车企赚全球化的钱，逻辑就是吃不同地区的成本差和政策差，靠全球供应链腾挪，把利润拉到最大。但在新能源时代，这种模式正在被中国品牌的本土化深度运营和全产业链整合能力所颠覆。
未来的赢家，或许需要在财务健康与战略远见之间找到更精准的平衡点。没有标准答案，但巨头的每一次摇摆，都深刻影响着产业格局与竞争生态。当比亚迪在西安的工厂以日均数千辆的速度下线新车时，本田的电动化蓝图却已支离破碎。这种对比不仅揭示了当下，更预示着未来。
你看好本田回归混动的选择吗？
全部评论 （0）