2026年上半年业绩预告
7月中旬的时候，广汽集团公布了2026年上半年的业绩预告。好消息是销量稍微涨了一点，但坏消息就是——亏得连裤子都快赔光了。
合资品牌依赖风险大
预告显示，广汽今年的归母净利润预计在-40.6亿到-45.7亿元之间，比去年同期的-25.38亿元，亏损反而更严重了。也就是说，车卖得更多了，但亏得却更狠了，这看起来有点矛盾，其实背后藏着广汽这29年来最深层的结构性问题。
同样是合资大厂，上汽有大众、通用，北汽有现代、奔驰，跟不同国家的车企合作，风险也能分散一些。但广汽呢？旗下的合资品牌就两家——广汽丰田和广汽本田， basically 把所有的希望都押在了日系品牌上，这种依赖性，真的有点太单一了。
广汽合资发展困境
这个问题广汽自己心里也清楚，但确实也是没办法。早在1994年，国家就出台了《汽车工业产业政策》，规定一家外国车企在中国只能搞两个合资企业。像德系的大众、奔驰，美系的通用、福特，早就被上汽、北汽、长安这些“先吃螃蟹”的企业抢光了，最后只剩下丰田和本田了。不是广汽不想分散风险，是他们来晚了一步。
其实之前广汽还跟标致搞过合资，1985年3月的时候，广州羊城汽车厂和法国标致合资成立了公司，这是中国第二家中外合资汽车企业。但后来标致不愿意放权，很多零部件还得从国外进口，成本太高，车型又老气，到了1997年，这家合资公司已经亏损了将近30亿，年销量连1000辆都不到，最后只能彻底停产。之后广汽才重新找合作伙伴，走上了现在的路子。
依赖合资品牌的隐患
过去二十多年，广汽的命脉就掌握在“两田”手里——也就是广汽本田和广汽丰田。靠着这两家合资品牌，广汽也曾风光过一阵子。数据显示，到目前为止，广汽本田的整车销量已经突破了1100万台；广汽丰田也刚刚下线了第1000万台量产车。到了2023年，广汽集团全年卖了250.5万辆车，创下了历史新高。
不过，广汽的销量和利润一直高度依赖丰田和本田，这两家合资企业一度占到了广汽总销量的60%到70%。这种“把所有鸡蛋放在一个篮子里”的做法，在日系车还很强势的时候，确实是个优势，躺着都能赚钱，谁还愿意动？但如今新能源车风头正劲，市场竞争也越来越激烈，这套老思路早就不管用了。
合资模式的弊端
日系品牌在中国市场表现下滑，早就不是什么新鲜事了。到了2026年上半年，丰田在华的销量已经下降了超过20%，而本田的情况更糟糕。随着燃油车市场越来越萎缩，合资企业的利润也迅速减少，直接拖累了整个集团的业绩。
其实过去几十年，广汽靠着合资模式赚了不少钱，但这也带来了两个严重的问题：
第一个就是技术上的懒惰。因为合资方会直接提供现成的平台、发动机和变速箱，中方只需要负责生产、销售和赚钱就行了。时间一长，广汽在核心技术的研发和车型设计方面就变得越来越依赖别人，自己动手的能力反而越来越弱了。
自主造血能力不足
第二点就是自主造血能力不够强。当合资品牌不能再带来丰厚利润的时候，广汽的自主品牌，比如传祺和埃安，虽然销量上有所提升，但赚钱的能力还是偏弱，还不能完全弥补合资板块的亏损。
说白了，“以市场换技术”这个思路本身没错，但广汽在执行过程中，更多是占了市场的便宜，却没真正把核心技术拿到自己手里。其实广汽是国内最早布局新能源汽车的车企之一。埃安品牌早期靠AION S这些车型，在网约车市场打得风生水起，甚至一度被称为“网约车界的王者”。
品牌建设滞后与技术落后
但埃安太依赖B端市场，对C端品牌的建设起步太晚了。当网约车市场慢慢变饱和，越来越多的竞争对手涌进来的时候，埃安才发现自己在普通消费者心里的知名度不够高。很多人知道埃安是网约车，但根本不知道它还能代表什么别的东西。
另外，广汽在混动技术上的布局也慢了一拍。虽然日系合资伙伴的混动技术已经比较成熟，但他们在技术引进上节奏太慢，成本控制也不够激进，结果在插电混动和增程式这种快速爆发的市场里，广汽的产品总是落后别人一步。
广汽变革进行时
面对合资品牌逐渐走下坡路，以及自主品牌转型带来的双重压力，广汽正在经历一场深刻的变革。
比如说，他们开始把主动权抓回来。比如广汽丰田，现在在中国区设立了首席工程师制度，开始在产品定义和开发上说了算。以前是“日方说了算”，现在变成了“中方能拍板”，这不只是权力的转移，更是能力的提升。
再比如说，管理层也在大换血，反腐动作频频。2025年，广汽掀起了一场大规模的反腐行动，同时砍掉了一些低效的岗位，提高整体运营效率。改革到了最难啃的阶段，首先就得先解决那些长期存在的问题。
还有就是技术方面，广汽一边自己搞研发，一边也跟华为、滴滴这些科技公司合作。他们推进“番禺行动”，打造自己的品牌和技术体系，不再只是“高级打工仔”，而是想变成掌握核心技术的“庄家”。
转型关键期
现在，广汽集团正处在从“依赖合资”转向“自己当家作主”的痛苦阶段。说到底，广汽过去28年靠日系品牌赚到了钱，但也因为太依赖他们，现在遇到了瓶颈。前半句“成也日系”已经验证了，后半句“败也日系”的答案，还得看广汽自己怎么走。
广汽还有机会，但关键在于：合资板块能不能成功转型到新能源，自主品牌能不能真正实现技术自主，并且在盈利上实现爆发式增长。这些，可能就是广汽能不能熬过去的决定性因素。这条路不好走，但除了坚持走下去，广汽别无选择。
