东风汽车最近在资本市场掀起波澜。
8月22日深夜，停牌11天的东风集团股份突然发布公告，宣布旗下岚图汽车将以介绍方式登陆港股，同时东风集团股份将完成私有化退市。
这一连串动作让整个行业都坐直了身子。
岚图8月销量达到13505辆，同比增长119%，已经连续七个月保持增长。
今年前八个月累计交付81768辆，同比增长92%。
这样的成绩单，让东风有底气把岚图单独推向资本市场。
但东风集团股份的退市决定还是让人意外，毕竟这个平台承载着东风日产、东风本田等核心资产。
翻开东风集团股份的财报，问题就清楚了。
这家上市公司自2005年登陆港股以来，股价长期低迷。
截至7月31日收盘价只有4.74港元，总市值391亿港元，市净率低至0.24倍。
相比之下，吉利市值超过2000亿港元，长城汽车也有1500亿港元，就连造车新势力都站上千亿台阶。
销量数据更不乐观。
上半年东风集团股份销售82.39万辆，同比下降14.7%。
其中东风日产下滑23.5%，东风本田下滑37.4%，神龙汽车下滑28.3%。
唯一亮点是自主品牌，东风乘用车增长23%，岚图增长84.8%，但这点增量根本填不上合资品牌挖的坑。
财务表现更难看。
2022年还盈利102亿元，2023年就亏损38.9亿元，今年上半年净利润只剩5500万元，同比暴跌92%。
这样的业绩，资本市场自然用脚投票。
东风集团股份上市19年没做过再融资，股价长期破净，这个上市平台已经名存实亡。
岚图推向前台是无奈之举，也是必然选择。
2021年就有过IPO计划，但迟迟未能落地。
现在全球车企都在转型，研发新能源平台、智能驾驶技术动辄需要上百亿投入。
没有融资渠道，单靠自身造血根本玩不转。
港股对盈利没有硬性要求，更看重未来前景，这正对岚图胃口。
岚图目前单车均价28万元，梦想家多次拿下新能源MPV销冠，FREE+位列20-30万混动SUV前三。
8月还发布了智能超混800V技术岚海智混，CEO卢放透露今年有望实现季度盈利。
在新势力中，能做到这点的只有零跑和理想。
但横向比较，岚图差距还很明显。
8月零跑卖57066辆，鸿蒙智行44579辆，小鹏37709辆，极氪448943辆，蔚来和小米都破3万辆，理想也有28529辆。
岚图13505辆的成绩，放在这个赛场里并不起眼。
技术路线也面临抉择。
岚图选择与华为合作智能驾驶，这能快速补齐短板，但长远看肯定优先保障鸿蒙智行"五界"。东风需要想清楚，在借力华为的同时，怎么保持自主创新能力。毕竟核心技术靠买是买不来的。
这次资本运作堪称背水一战。长安汽车已经理顺品牌矩阵，东风却还在为转型发愁。把岚图单独上市，既是对外融资的需要，也是内部改革的信号。但资本市场从来不相信眼泪，岚图要证明自己不是东风甩出来的包袱，而是能带领老牌车企突围的先锋官。
汽车行业正在经历百年变局，传统车企要么转型，要么出局。东风这步棋下得惊险，但不下可能更危险。岚图能不能扛起这面大旗，接下来几个季度的销量和财报会给出答案。
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