中国AI眼镜市场火热 宁德比亚迪纷入局 学者：将进入生态产业链较量

著名经济学家宋清辉表示，这反映AI眼镜已脱离纯概念炒作，进入产业链整合与技术落地阶段。未来竞争将不仅是产品与技术之争，更是生态与产业链的较量。从投资逻辑看，宋清辉分析指，宁德时代、比亚迪等企业投资主要为布局生态与寻找新增长点，AI眼镜对小体积、高能量密度电池的需求，也反向推动其技术研发。比亚迪还可借此实现与智能汽车的业务协同。歌尔股份等代工企业则着眼提前与潜力公司建立合作，为未来业务铺路。

《星岛日报》记者 梁秋梦

内地智能眼镜市场迎来融资与销量双重爆发。今年前8个月行业录得至少7宗亿元（人民币，下同）融资，总额超去年全年，宁德时代、比亚迪等产业巨头纷纷入局。与此同时，上半年消费级设备销量按年激增73%，龙头厂商产能规划已达数百万部。商汤科技（020）董事长兼首席执行官徐立指出，当前智能终端装机量及用户频率虽未达预期，但行业终极形态尚未定型，未来会议等场景应用成熟后，有望迎来量级爆发，成为下一阶段智能发展核心载体。

今年以来，资本密集布局内地智能眼镜相关公司。上月，AR光学方案企业至格科技宣布完成年内第二轮亿元级融资；7月，AR眼镜品牌商影目科技亦完成超1.5亿元B2轮融资。据内地媒体统计，2025年智能眼镜领域已录得7宗亿元级以上融资，前八个月融资总额更超过去年全年。

融资额大增 投资方背景多元

去年，14间AI眼镜公司共融资约11亿元，其中国有资本占比近八成。今年不仅融资额大幅增长，投资方背景也更趋多元，除传统风投外，更多产业链上下游巨头公司如宁德时代、比亚迪、歌尔股份也纷纷入局。

内地经济学家宋清辉表示，这反映AI眼镜已脱离纯概念炒作，进入产业链整合与技术落地阶段。未来竞争将不仅是产品与技术之争，更是生态与产业链的较量。

从投资逻辑看，宋清辉分析指，宁德时代、比亚迪等企业投资主要为布局生态与寻找新增长点，AI眼镜对小体积、高能量密度电池的需求，也反向推动其技术研发。比亚迪还可借此实现与智能汽车的业务协同。歌尔股份等代工企业则着眼提前与潜力公司建立合作，为未来业务铺路。

专家：数年内融资额料翻倍

宋清辉预期，随着芯片、光学、电池等技术不断突破，AI眼镜性能将大幅提升，成本逐步下降，为大规模商业化奠定基础，未来几年该领域融资额有望出现翻倍甚至多倍增长。

与融资涨势同步的是，内地智能眼镜市场也呈现强劲增长态势。艾瑞谘询数据显示，今年上半年国内消费级AI/AR设备销量突破26.2万台，按年激增73%。影目科技CEO杨龙升预计，今年中国智能眼镜总销量有望达60至70万台，全球市场有望达数百万台。

头部公司产能规划转趋激进。市占率达39%的TCL电子（1070）旗下雷鸟创新，已在嘉兴和无锡规划超过200万台XR整机产能；获阿里巴巴（9988）支持的Xreal亦预计2025年实现200万台生产规模。小米AI眼镜项目负责人李创奇更表示，未来三年内小米年出货量可能突破500万台。

库存过高成隐忧 活跃留存率低

但行业热闹背后不乏质疑。魅族前高管、Angry Miao创始人李楠评价小米AI眼镜「没啥AI能力」，Xreal创始人徐驰去年底亦称当前产品为「AI弱智眼镜」。有为兰博基尼设计智能眼镜的上市公司直言，智能眼镜在现阶段仍是「伪需求市场」。

宋清辉则指出，行业可能存在库存过高问题。出货量达数百万台，而实际销量仅二十余万台，反映大量产品积压于渠道中。他举例称，小米AI眼镜等产品曾出现高达40%的退货率，导致出货量与实际留存销量严重脱节。此现象或意味部分品牌为追求出货数据，采取激进铺货策略，但产品市场接受度未如预期。

徐立指出，目前多数智能终端装机量未达预期，用户使用频率偏低，部分产品购买一周后便被闲置，活跃留存率较低，但当前市场状态并非终局。他举例，未来会议场景中或可通过智能终端实现「参与讨论、总结意见、提出建议」等功能，届时有望迎来量级爆发。徐立强调，国家层面看好该领域潜力，因智能终端或成为下一阶段智能发展的核心载体。

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