当吉利汽车月销超30万台、利润大涨时，整个吉利控股集团却亏损33亿元，这矛盾背后藏着怎样的商业逻辑？本期播客揭秘：你熟悉的‘吉利’只是赚钱的‘大儿子’，而整个家族还包括烧钱的极星、转型的莲花以及遭遇关税冲击的沃尔沃。极星四年亏损超420亿，每卖一台车倒贴近一半成本；莲花为电动化转型投入巨资；沃尔沃因美国关税政策损失86亿。这并非经营不善，而是‘下大棋必须付出的代价’——短期亏损，是为抢占高端纯电市场、完成技术底座重置所交的学费。透过‘一个吉利’战略整合，我们看到中国车企在全球化竞争中真实的负重前行：眼前亏钱，是为十年后能站在舞台中央。
主持人:我们这期节目将围绕 吉利汽车卖得火爆却集团亏损的谜题 展开，车卖得一台接一台，老板却说‘其实我很艰难’，这事儿听起来是不是有点不对劲？嘉宾:是啊，你刚说老板这话一出来，很多人第一反应都觉得有点‘凡尔赛’，对吧？但说实话，这背后还真不是凡尔赛，而是实实在在的压力。主持人:我就纳闷了，你想想，吉利汽车现在一个月卖三十多万台车，全年眼看就要奔三百万台去了，这销量在今天这个市场环境下，已经算是顶流了吧？嘉宾:没错，而且不光是卖得多，它旗下的上市公司——吉利汽车集团，前九个月利润都有一百多亿了，涨了快六成，市占率也从百分之八升到了百分之十一，这数据放在哪儿都亮眼。主持人:所以问题来了，你刚说利润这么猛，那为啥整个吉利控股集团反而亏了约三十三亿元呢？这不就矛盾了吗？车卖得越多，账上越亏？嘉宾:关键就在这儿，你得先分清楚两个名字听起来很像，但完全不是一回事的东西：一个是‘吉利汽车集团’，另一个是‘浙江吉利控股集团’。主持人:等一下，你是说我们平时说的‘买吉利车’，其实只是其中一个部分？那另一个‘控股集团’又是啥？这我真有点糊涂了，你能帮我捋一捋吗？嘉宾:当然可以。这么说吧，‘吉利汽车集团’是那个在香港上市的公司，咱们买的吉利、领克、银河这些车都归它管，它就是那个能赚钱的大儿子。主持人:哦，所以它就是家里的‘收入主力’，对吧？那‘控股集团’呢？是不是就像整个家族的大家长？嘉宾:对，你理解得特别准。浙江吉利控股集团是李书福手里的大本营，底下不光有吉利汽车，还有沃尔沃、极星、莲花、远程汽车，甚至还有钱江摩托、曹操出行、教育投资这些业务。主持人:哇，听起来这哪是车企，简直是个商业帝国。那我是不是可以这么理解：咱们看到的光鲜，其实是‘大儿子’在撑场面，但整个家的账本，还得算上其他兄弟姐妹的开销？嘉宾:完全正确。这就像一个家庭，大儿子工作稳定收入高，但家里还有几个弟弟妹妹在读名校、创业、搞研发，花的钱比赚的多，那整体账本自然就红了。主持人:这么一说，我心里就有底了。现在我们知道亏钱的是整个‘大家庭’，那问题来了，这个家到底是谁在花钱？或者说，谁是那个拖后腿的‘吞金兽’？嘉宾:我们得拆开来看。先说总收入，吉利控股前三季度总收入可是有四千多亿元，其中吉利汽车和沃尔沃加起来就贡献了九成以上，这说明主业根本不差钱。主持人:那钱到底是被谁烧掉的？是不是某些品牌经营不善？你刚说极星，我听说它挺高端的，但好像一直没怎么赚钱？嘉宾:极星确实是头号‘烧钱大户’。从2020年到现在四年多，累计亏损已经超四百二十亿元，光今年上半年就亏了八十五亿。主持人:等等，四年亏四百多亿？这数字听着都吓人。那它卖车不赚钱吗？还是说定价太低？嘉宾:更惨的是，它的毛利率是负的百分之四十九。打个比方，每卖一台车，它不光不赚钱，还得倒贴将近一半的成本。这叫‘卖一台，亏一台’。主持人:我的天，这不就是每成交一单就亏一笔？那它现在是不是已经资不抵债了？我好像听说过这词，但具体啥意思？嘉宾:是，资不抵债就是总负债比总资产还多，简单讲，就是欠的钱比家里所有东西加起来还多。极星现在就是这种状态，可以说是整个集团里最大的财务压力源。主持人:难怪有人说它是‘吞金兽’。不过话说回来，吉利当初买它，肯定是奔着高端去的，现在亏成这样，是不是步子迈太大了？嘉宾:这问题问得好。其实极星的亏损，不只是经营问题，更多是战略投入。它想对标保时捷，就得砸钱做品牌、研发、渠道，这就像创业初期，先烧钱换未来。主持人:我懂了，这就像你开一家网红餐厅，前期装修、请大厨、打广告，全都得自己垫钱，哪怕一个月亏几十万，也得撑着等回头客。嘉宾:对，就是这个理。而且不光是极星，莲花也在经历类似的阶段。这个英国跑车品牌正在全面电动化，建新厂、搞新平台，前九个月也亏了约二十七亿。主持人:所以莲花这二十七亿，不是乱花的，是为转型交的‘学费’？嘉宾:没错，你可以理解为，这是为一个百年品牌‘重置’技术底座的代价。就像老房子翻新，拆墙、换梁、重布管线，哪样不花钱？但不翻新，就赶不上新时代。主持人:那除了这两个‘长期投入户’，还有没有其他意外支出？总不能全怪内部吧？嘉宾:有，而且是个外部‘黑天鹅’。沃尔沃本来挺稳的，结果美国对中国制造的电动车加征百分之二十五关税，导致它的旗舰电动轿车ES90直接没法卖。主持人:啊？就因为一个政策，一款车就卖不了了？那损失得多大？嘉宾:一次性损失约八十六亿人民币。这不是经营问题，纯粹是地缘政治的冲击，但账还得整个集团来背。主持人:这么一算，吉利汽车赚的一百多亿，填上极星的八十五亿、莲花的二十七亿、沃尔沃的八十六亿，还不够，难怪整体亏了三十三亿。嘉宾:所以说，这不是赚钱能力不行，而是战略投入太猛，加上一点外部意外，把利润全吃掉了。主持人:那我就不明白了，既然这么烧钱，为什么不干脆卖掉极星或者放缓投入？这样不就能止损了吗？嘉宾:坦白讲，这确实是很多人会有的想法。但如果吉利现在撤了，等于放弃了冲击高端纯电市场的门票。现在退，前面几百亿就真打了水漂。主持人:所以他们的逻辑是，哪怕现在亏，也得咬牙挺住，把牌留在桌上？嘉宾:对，而且他们已经在行动了。从去年开始，吉利内部推了一个叫‘一个吉利’的战略整合，目的就是把过去分散的力量捏成拳头。主持人:‘一个吉利’？这名字听着挺口号的，具体做了啥？真能省钱吗？嘉宾:不是口号，是实打实的动作。比如，明确了极氪主攻高端，领克主打个性，银河覆盖主流，避免自己人抢市场。主持人:哦，原来是防止‘兄弟打架’，把市场分清楚，各干各的？嘉宾:没错。还有，以前各个品牌自己搞智能座舱、自动驾驶，重复投入。现在整合成统一团队，研发效率高了，成本也降了。主持人:更狠的是，连电池都统一管了？嘉宾:是，成立专门公司统筹所有品牌的电池采购和研发，规模化之后，成本能压下来。这些措施已经见效了，吉利汽车的费用率就在下降。主持人:这么说，他们一边在‘开源’，靠吉利汽车赚钱，一边在‘节流’，把钱花在刀刃上？嘉宾:正是。虽然现在整体账面亏，但方向是对的。短期亏损，是为长远布局付出的代价。李书福说‘很难’，难就难在要同时扛着销量压力、转型投入和外部风险。主持人:所以绕了一大圈，这个看似矛盾的现象，其实是：最能赚钱的儿子，在支撑全家的未来投资和意外损失。嘉宾:说白了，这就是下大棋的代价。眼前亏钱，是为了十年后能站在全球舞台的中央。主持人:这么一圈聊下来，我们再回看李书福那句感慨，是不是就有了完全不一样的体会？他不是凡尔赛，是真的在负重前行。嘉宾:是啊，作为掌舵人，他看到的不只是今天的销量数字，更是整个集团转型的千头万绪。每一个决策，都关系到未来能不能活下来。主持人:所以说，看一个大企业，真不能只看它最光鲜的那个‘橱窗’。今天我们拆解的这盘账，不只是财务数字，更是一面镜子，照出了中国车企在全球化竞争中的真实处境。嘉宾:而且提醒我们，成功从来不是表面看起来那么简单，背后往往是无数个艰难的权衡和坚持。主持人:本期节目中最发人深省的一句话是：‘眼前的亏损，正是这盘大棋中必须付出的代价。’这句话重要，因为它让我们明白，真正的战略，往往藏在短期看不懂的亏损背后。本期节目就到这里，我们下期再见。
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