报告派研读:2025~2026年汽车行业深度报告

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2025年,中国汽车行业在政策支持、出口韧性与新能源转型的多重驱动下实现了较快增长。

全年1-11月汽车产销分别完成3,123.1万辆和3,112.7万辆,同比增长11.9%和11.4%,展现出强劲的发展势头。

其中,新能源汽车成为最大亮点,销量达1,478.0万辆,渗透率首次突破50%,单月最高达到53.2%,标志着我国正式迈入以新能源为主导的新阶段。

与此同时,燃油车市场持续承压,销量同比下降约2%,自主品牌市占率则进一步提升至69.6%,合资品牌特别是日系、德系份额明显下滑。

出口方面表现亮眼,1-11月累计出口634.3万辆,同比增长18.7%,对总销量增长贡献率达31%。

尤其是新能源汽车出口激增1倍,达231.5万辆,凸显出中国车企在全球电动化浪潮中的技术输出能力。

然而,地缘政治与贸易壁垒风险上升,如欧盟对中国电动车加征反补贴关税,促使比亚迪、奇瑞、宁德时代等龙头企业加速海外本地化布局,在泰国、匈牙利、巴西等地建设整车或电池工厂,推动从“产品出口”向“产业出海”转型。

产业链层面呈现显著分化。

上游原材料价格波动仍是影响成本的关键因素,碳酸锂价格自2025年初筑底后反弹,年末突破11万元/吨;钢材价格震荡下行,铝价温和上涨。

动力电池领域集中度高,宁德时代全球装机量市占率达29.2%,六家中国企业合计占全球近七成份额。

芯片国产化进程加快,但在高端车规级芯片领域仍依赖进口,供应链安全问题日益突出。

盈利能力方面,行业整体仍处历史低位。

尽管2025年前三季度行业利润率小幅回升至4.4%,但样本企业净利润同比下滑29.03%,主要受激烈价格竞争拖累。

头部车企虽保持规模效应,但投资收益大幅缩水,尤其合资板块盈利普遍承压。

研发投入持续攀升,2025年前三季度样本企业研发支出超1,438亿元,占营收比重达5.13%,比亚迪、蔚来等新势力投入强度更高,反映行业正由价格战转向技术与品牌的价值竞争。

政策环境持续优化,“两新政策”(以旧换新+报废更新)加力扩围,国四及以下排放标准车辆纳入补贴范围,并将于2026年延续实施,且调整为按车价比例补贴,更注重财政可持续性。

智能网联汽车发展获强力推进,L3级自动驾驶产品已附条件准入,多项数据安全、OTA升级、车联网标准密集出台,引导行业有序升级。

同时,“反内卷”政策深入,市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南(征求意见稿)》,明确禁止恶意降价、虚假折扣等行为,旨在遏制低效竞争,推动高质量发展。

展望2026年,行业将面临多重挑战与机遇并存的局面。

一方面,促消费仍是政策重点,两新政策平稳过渡将支撑市场需求;另一方面,居民消费信心不足、部分需求前置释放、国际环境不确定性增加等因素制约增速,预计市场规模有望保持增长但增速放缓。

供给端产能集中释放可能导致利用率进一步下行,加剧经营压力。

行业竞争将持续聚焦电动化、智能化演进,优势企业在技术研发、财务稳健性和资源整合方面的领先优势将更加明显,市场集中度有望提升。

细分领域信用质量分化加剧。

乘用车领域,非主流车企及燃油车专用零部件企业面临加速出清风险;商用车回暖趋势确立,新能源渗透率快速提升至25.7%;汽车经销行业整体盈利承压,新车销售普遍倒挂,利润主要依赖售后与金融业务,大型经销商或通过整合获得发展机遇,但短期难改行业困境。

总体来看,中国汽车产业正处于结构性变革深水区。

未来成长的核心挑战在于研发投入能否有效转化为技术壁垒与品牌溢价,避免资源浪费与同质化竞争。

具备核心技术、全球化运营能力和健康财务状况的龙头企业将在新一轮洗牌中脱颖而出,实现从“制造大国”向“智造强国”的跃迁。

本文由【报告派】研读,输出观点仅作为行业分析!

原文标题:原文标题:2026-02-26-新世纪评级-汽车行业2025年信用回顾与2026年展望

发布时间:2025年

出品方:新世纪评级

文档页数:56页

报告派研读:2025~2026年汽车行业深度报告-有驾
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精品报告来源:报告派

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