说到新能源造车这场大戏，威马汽车创始人沈晖的操作可真是让人大开眼界。
融资410个亿，最后拍拍屁股跑美国去了，留下一地鸡毛。
这事儿比许家印的恒大汽车还要狠，
今天咱们就来扒一扒这位大佬是怎么玩砸这局棋的。
001
2015年底，沈晖带着一身光环杀入新能源赛道。
这人履历确实亮眼，1991年就去美国留学，在通用汽车工作过，2006年加入吉利担任副总裁。
他参与了吉利收购沃尔沃那场世纪谈判，2010年那次收购原本福特要价23亿美金，沈晖硬是给吉利砍到18亿美金，省下5亿美金。
有这样的背景，资本当然买账。
2016年1月首轮融资就拿到10个亿，领投方是百度资本和百度集团。接着腾讯、红杉中国、五矿资本、中国国有企业结构调整基金这些大机构排队往里砸钱。
2017年B轮融资拿到120亿，创下当时新能源汽车单轮融资纪录。到2021年，威马汽车总融资规模突破410亿，累计完成了10轮融资。
这数字放在新能源造车新势力里，仅次于蔚来和小鹏。
有钱就得干事儿啊。沈晖选择在温州建超级工厂，占地1000亩，投资67亿，设计年产能20万辆。
本来计划2018年4月量产首款车型EX5，结果因为生产线调试、供应商配套等问题，拖到2018年9月才正式下线，又拖到12月才开始批量交付。
2019年威马交出16876辆的销量成绩，在造车新势力中排名第二，仅次于蔚来。主要靠EX5这款续航400公里、售价18万元左右的紧凑型SUV撑着。
那时候沈晖频繁在各种论坛站台，接受36氪、虎嗅等媒体采访，说要做智能电动车的主流品牌，目标2023年销量突破50万辆，描绘的蓝图相当美好。
可问题就出在这儿，威马从一开始就没走对路。
002
钱多不代表会花钱，威马的亏损速度堪称恐怖。
根据威马汽车递交科创板的招股书显示，2019年亏损41.45亿，2020年亏损50.84亿，2021年前三季度亏损就达到48.28亿。生产一辆车要倒贴好几万块钱，毛利率长期为负。
比如2021年上半年，威马毛利率为负27.4%，意味着卖一辆20万的车，要倒贴5万多。
供应链管理一塌糊涂，2020年10月，威马EX5在福建福州和湖南邵阳连续发生自燃事故，短短两个月内4辆车起火。事故原因是电池供应商中兴高能的电芯存在质量问题。
威马被迫召回1282辆车，但质量投诉依然层出不穷。在某投诉平台上，威马汽车投诉量一度排进前十。
2020年疫情一来，温州工厂2月到4月基本处于停工状态，供应链断裂，销量直接从2019年的1.69万辆腰斩到2020年的2.3万辆。虽然2021年反弹到4.4万辆，但2022年又跌到3.3万辆。
更要命的是，沈晖把成本控制这事儿完全抛在脑后。
根据企查查数据，沈晖2019年从威马领取薪酬1.68亿元，2020年领取1.32亿元。
他在上海买了价值8000多万的豪宅，在纽约曼哈顿也有房产。公司年年巨亏，他自己却过得相当滋润。
员工从2022年开始大规模欠薪，有员工爆料欠薪时间长达半年。供应商追债追到公司门口，宁德时代、苏州绿控等供应商公开表示威马欠款，金额从几千万到上亿不等。
沈晖还在各种场合讲故事，画饼充饥。
威马想上市圈钱，2021年冲科创板被劝退，2022年转战港股递交招股书，结果因为连续亏损、财务数据不达标，2023年初被港交所拒绝。
到2022年，威马销量掉到3.3万辆，全年亏损超过82亿。温州工厂开始大面积闲置，产能利用率不到30%。
生产设备被拿去抵押给银行，抵押总额超过30亿。
供应商上门要账，发现仓库里积压了几千辆车，不是电池问题就是车机故障，根本卖不出去，抵债都没人要。车主买了车，2023年全国多地售后服务点关门，车主发现小威随行APP无法连接车辆，连远程空调都开不了，更别说维修保养了。
这时候沈晖还在接受晚点Late Post等媒体采访，说要启动自救计划，引入战略投资，可内部债务已经堆成山了。
003
2023年3月开始，威马全面停止发放工资，涉及员工超过3000人。
员工拉横幅维权，把威马告上劳动仲裁和法院。
到5月，上海办公室被员工占领，要求支付欠薪和经济补偿金。
同年9月11日，沈晖在个人微博上发了条动态，配了张慕尼黑IAA车展的照片，文字说，慕尼黑和纽约之间，好好想想威马的未来。
从那以后，沈晖再也没在国内公开露面，微博不再更新，IP地址显示在美国纽约州。
威马官方9月15日紧急发布声明，否认沈晖跑路传闻，称沈晖工作重心在海外市场拓展，包括中东、欧洲等地区的合作项目。声明还特别强调，沈晖1991年就赴美留学，在美国生活工作多年，拥有美国绿卡，家人也在美国，所以经常往返中美两地很正常。
这话说得冠冕堂皇，可实际情况呢？
2023年10月，威马汽车正式申请预重整，法院公告显示负债总额203亿元，涉及债权人超过1000家。
供应商代表对媒体哭诉,有的被欠款上亿，有的被拖欠两三年，货款要不回来，企业自己也快撑不下去了。
车主更是慌了神，威马APP小威随行10月全面停服，车辆无法远程控制，连电池健康数据都看不了。有车主发现车辆出故障，全国找不到一家能修的门店。
更关键的细节是，沈晖的妻子和孩子早在2022年就迁到美国定居，儿子在纽约上学。
沈晖本人通过股权质押、转让等操作，提前套现了数亿资金。
2022年7月，他把持有的威马股权质押给某信托公司，获得3.5亿融资。
同年11月，又把部分股权以低价转让给关联公司，现金流向不明。
2023年9月之后，沈晖在美国被拍到出入曼哈顿的公寓，生活悠闲。有威马前员工在社交媒体上曝光，沈晖在纽约过着正常生活，完全没有要回来收拾烂摊子的意思。
这操作跟那些还想翻身的创始人比起来，够绝的。
004
说到这儿，很多人会拿许家印做对比。
恒大汽车是许家印从地产跨界搞的项目，2019年1月收购瑞典电动汽车公司NEVS，6月收购轮毂电机公司英国Protean。短短半年砸了200多亿买技术和品牌。
许家印喊出2025年实现年产销100万辆，2035年成为全球最大新能源汽车集团的口号。
融资规模比威马还疯狂，2020年恒大汽车在科创板融资40亿美金，2021年在港股配售融资106亿港元。
地产那边万亿级别的债务，汽车项目光恒驰基地建设就烧了3000多亿，分布在天津、广州、上海等9个城市，每个基地投资300亿以上。
2022年12月，恒驰5正式上市，售价17.9万起。但到2023年8月，累计交付只有1389辆，平均每辆车亏损接近一个亿。
有媒体算过账，恒驰5单车成本超过50万，卖18万亏32万，再加上研发、营销、渠道成本分摊，确实接近亏一个亿。
2023年9月28日，许家印被采取强制措施，涉嫌违法犯罪。
2024年3月，中国证监会对许家印及恒大财务造假案作出处罚，罚款许家印个人4700万元，终身禁入证券市场。
恒大汽车2023年11月停牌，负债743亿，2024年2月发布公告称债务重组失败，没有投资人愿意接盘。
2024年4月恒大汽车更名为国能汽车，实际已经破产清算。
许家印家族从2006年到2020年，通过恒大分红套现超过750亿港元。恒大债务危机牵扯128家银行、122家信托公司，涉及金额超过2万亿。
全国未完工的恒大楼盘超过1300个，涉及购房者150多万户。
对比一下，沈晖和许家印谁更狠？
沈晖有汽车行业的深厚背景，在通用工作过，在吉利当到副总裁，对造车流程、供应链管理、成本控制本该门儿清。但威马从始至终只有EX5、W6、E5三款车型，产品线单薄。
技术上还被曝光抄袭吉利专利，2020年吉利起诉威马侵犯商业秘密，法院判决书显示，威马使用的ADAS代码与吉利研发的代码高度相似，连变量命名都一模一样，威马最终赔偿吉利1.8亿元。
融资410亿烧光，沈晖个人两年领薪3亿，在国内外置办豪宅。欠供应商几个亿不还，欠员工工资半年以上。
走人前通过股权质押转让套现数亿，操作相当隐蔽。
许家印虽然疯狂，但一直在国内公开站台，每次恒大有危机都出面喊话。债务重组方案一个接一个，虽然都没成功，但至少人还在国内，限高令执行中，出行受限。
2023年被抓之后，正在接受司法程序。
沈晖呢？
低调出国，避开所有压力，家人提前转移。恒大汽车虽然停产，许家印至少被追责。
威马生产线被抵押，沈晖却逍遥海外。
两者都依赖融资填亏损的窟窿，但沈晖烧钱的速度更快，跑得更决绝。许家印被拘留了，至少还得面对法律。
沈晖却在美国过正常生活，这狠劲儿谁比得上？
005
2025年威马有了点动静。
4月2日，上海市第三中级人民法院裁定受理威马汽车预重整申请，指定深圳市翔飞汽车科技有限公司为重整投资人。
9月20日，威马发布重整白皮书，计划复产EX5-Z和E5两款车型，目标2025年底前生产1万到2万辆，2026年恢复年产10万辆规模。
11月8日，威马汽车官方微博时隔两年多更新，发了条，好事将近，敬请期待。
11月15日，威马APP小威随行重新上线，车主发现可以远程控制车辆，车控功能恢复了，能开空调、查询续航、预约充电。
11月28日，威马关联公司智马行汽车科技在江苏成立，注册资本2亿元，经营范围包括新能源汽车销售、汽车零部件研发、智能车载设备制造等。
沈晖的限高令在2025年3月被撤销，企查查显示限制高消费措施解除。但他人还在美国，没有任何回国的迹象。
有记者致电威马汽车，得到的回应依然是，沈晖在海外负责国际业务合作，包括中东和欧洲的整车出口项目，不方便回国。
公司继续否认跑路说法，强调海外合作项目正在推进。但供应商还在等着要债，威马欠宁德时代超过6亿，欠苏州绿控1.2亿，欠博世2.3亿，这些巨头都在等重整方案中的债务清偿。
普通车主维权更困难，全国车主维权群里有2万多人,大家最关心的是车辆质保能不能继续，电池衰减了找谁换。
重整投资人翔飞汽车背景是宝能系，宝能集团自己就高负债，2024年还爆出资金链紧张。
翔飞汽车注册资本只有5000万，拿什么救活威马这个200多亿负债的窟窿，外界普遍不看好。
威马在白皮书里规划，2026年产量10万辆，2027年冲刺IPO上市，野心倒是不小。
可现在市场完全变了，比亚迪2024年销量超过300万辆，理想、蔚来、小鹏这些头部新势力占稳了20万以上的中高端市场。
威马的EX5续航只有400公里,车机系统还是三年前的安卓8.0，智能驾驶连L2都算不上，这些老车型早就落后了。
006
新能源赛道的淘汰率狠到什么程度？
根据中国汽车工业协会统计，2015年到2023年，中国涌现出超过60家造车新势力，包括蔚来、小鹏、理想、威马、拜腾、前途、博郡、赛麟等等。
到2024年底，90%以上都出局了，真正活下来还能盈利的只有理想和比亚迪。
拜腾汽车2019年还在CES上展示概念车，2020年就宣布停产停工，欠薪欠款,创始人失联。
博郡汽车融资超过130亿,一辆车没造出来就倒闭，创始人黄希鸣2022年被列为失信被执行人。
赛麟汽车号称百亿投资,结果是创始人王晓麟骗取政府补贴66亿，2021年被公安机关立案。
威马不是第一个烂尾的，也不会是最后一个。
2016年到2020年新能源汽车国家补贴最高能拿6万一辆，很多人就是冲着补贴来的。补贴退坡之后，PPT造车的把戏全都现形。
没有真技术，没有成本控制能力，光靠融资烧钱，迟早要完蛋。
沈晖这事儿给投资者提了个醒，背景光鲜不等于靠谱，吉利副总裁的title并不能保证他把威马做成功。
许家印的恒大汽车2024年8月25日从港交所退市摘牌，市值从巅峰时期的5000多亿港元跌到最后的21亿港元，蒸发99.6%。
沈晖比许家印狠的地方在于，烧完410亿拍拍屁股就走人，根本不用面对烂局，不用面对愤怒的员工和供应商，不用上法庭接受审判，继续在美国过富人生活。
车主的权益成了最大问题，威马能不能真的复产还不确定。
就算复产，谁来提供售后？
谁来保证配件供应？
车主群里已经有人在考虑低价卖车止损。
沈晖本人下落虽然明确在美国，但具体在做什么没人知道。
威马有高层被抓，2024年6月，威马前副总裁陆斌因涉嫌合同诈骗罪被上海公安机关刑事拘留，涉案金额超过2亿。
新能源行业得警惕类似的陷阱，对于普通消费者来说，买车还是认准比亚迪、理想、蔚来这些大厂靠谱，至少售后有保障，不会买了车变成孤儿车。
007
沈晖这出戏，烧掉410亿跑到美国，留下203亿债务和数千名受害者，比许家印被拘留更让人气愤。
一个是被抓了还得面对法律制裁，被限制高消费，被全国人民骂。
一个是潇洒出国继续过日子，在纽约晒太阳喝咖啡，没人能拿他怎么样。
你说哪个更狠？
这场新能源造车的资本游戏，最后买单的永远是那些信了故事的投资人、供应商和车主。腾讯、百度这些机构投资人损失几十亿，还能扛得住，算是学费。
可那些中小供应商，被拖欠货款两三年，自己企业快倒闭了。
那些买了威马车的车主，花十几二十万买了辆车，现在成了烫手山芋，修不了，卖不掉，开着心惊胆战。
沈晖用410亿证明了一件事，有些人从一开始就没打算把事情做成，他们要的只是在风口上捞够了就走。
新能源汽车是不是伪风口不好说，但沈晖这种人，绝对是真骗子。
来源：
中国汽车工业协会官方统计数据
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