年薪12亿的老板，每卖一辆车亏6万！威马汽车如何烧光410亿，最终活成了贾跃亭的信徒？

2023年10月，威马汽车向法院提交的破产申请文件显示，这家曾经估值数百亿的造车新势力，账上只剩下39.88亿元资产，却欠下了203.67亿元的巨债。这意味着，从2015年成立到2023年崩塌，威马平均每天要烧掉近1000万元。

沈晖从吉利跳槽创办威马时，带着收购沃尔沃的光环。公司总部设在上海，首款车型EX5定价15万左右，续航400多公里。

2018年上市后，2019年单款车卖出1.69万台，在新势力车企中排名第一。这个开局让投资人充满信心。腾讯，百度等巨头纷纷投钱，李嘉诚的电讯盈科，何鸿燊的信德集团也加入投资行列。威马前后融资410亿元，创下造车新势力的融资纪录。

这些钱大部分砸向了自建工厂，温州生产基地投资67亿元，年产能目标设定为20万台。沈晖在车展上高调宣称要"干翻特斯拉"。产品线陆续增加了E5和EX6，在北京设立研发中心，每年投入5亿元研发自动驾驶技术。

工厂设备从德国进口，自动化程度很高。2020年前，威马市值一度被炒到数百亿，沈晖成为行业明星。市场在2020年开始变天。比亚迪，小米等企业杀入电动车赛道，价格战愈演愈烈。

威马的车机系统频繁卡顿，电池衰减问题严重，用户投诉越来越多。月销量从3000台跌至不足1000台，2022年全年只卖出不到3万台，库存车辆堆满仓库。

财务数据显示，威马每年亏损超过50亿元，平均每卖出一辆车就要亏损6万元。资金链越来越紧，银行贷款到期还不上，供应商账期从3个月拖到12个月，员工工资开始延迟发放。

就在公司陷入困境时，沈晖在2022年领取了12亿元年薪，这个数字占到公司营收的三分之一。与此同时，他在上海和纽约购置豪宅，经常在社交平台晒出名酒照片。通过股权质押套现后，沈晖的家属早已移民美国。

2023年，威马的债务雪球滚到200多亿元，包括银行贷款和供应商欠款。工厂陆续停摆，全国4S店纷纷关门。车主们发现车辆出现故障后，已经找不到维修点。

当年9月，沈晖发帖称要去慕尼黑车展，之后转机纽约出差，从此音讯全无。但宝能集团自身负债数百亿元，这个承诺能否兑现存在很大疑问。截至2025年11月，威马APP虽然重新上线，恢复了蓝牙车控功能，但温州生产基地大门依然紧闭，设备处于闲置状态。

供应商清偿方案规定，15万元以下的欠款在6个月内用现金支付，超过部分用信托份额抵偿。87家供应商同意恢复合作，32家本地企业参与重整。然而这些信托份额变现困难，很多供应商对此方案并不满意。

威马的车主们组建了维权群，一些故障车辆被弃置路边。市场上，比亚迪，蔚来等品牌已经牢牢占据主导地位，海外品牌也在加速布局。威马想要重新夺回市场份额，难度极大。

沈晖至今没有露面，贾跃亭则仍在社交媒体上活跃，继续为FF汽车描绘蓝图。2025年，FF推出新款车型FX，全年销量只有16台。这两个案例都呈现出相同的特点：高调创业，疯狂融资，最后将烂摊子甩给债权人和供应商。

威马的教训显示，造车新势力不能只靠融资和营销。产品力跟不上市场需求，再多的资金也会烧光。投资者需要警惕创始人光环，重点关注企业的现金流和实际销量。

消费者购车时应该选择有持续服务能力的品牌，而不是被资本热捧的短期宠儿。新能源汽车行业竞争残酷，踏实做好产品才是根本。资本游戏可能让少数人暴富，但最终会让员工，供应商和消费者付出沉重代价。