停车场的夜色并不温柔。月光照在一辆梦想家MPV的后备箱，反射出冰冷的质感。有人在车尾细致地擦拭灰尘，就像是一场无声的证据收集。走近一看，手套、棉布、酒精，全套动作比我们法医还专业。我没敢打扰，只是在脑海里对号入座：有多少岚图梦想家主人，为自己的车如此操心？又有多少家车企，在毛利率和销量之间做着同样的无声较量？
如果是你，面对一个靠单一爆款撑起毛利率的品牌，你会出手吗？还是看着数据，调侃一句：“高端是高端，但高处不胜寒，摔下来可疼。”汽车圈的故事，往往比停车场门口的地沟还复杂。
把话题拉回现实。2024年，岚图卖了8万辆车，在新能源里排名第十二，其中梦想家卖了4.7万辆，新能源MPV市场第二。如果把所有梦想家的钥匙收集起来，足够开一场南北对拉的嘉年华。到了2025年前七个月，岚图卖了6.7万辆，收入157.8亿，卖车赚了147.3亿，增长速度还算带劲。然而，这些数据的背后，藏着一只磨人的“补贴绵羊”——6.4亿政府补贴。按照“灼识咨询”的说法，岚图是最快实现单季度盈利的新势力，但要是扣掉补贴，其实仍是亏损。浓缩一下，就是个“没了酒精棉，血迹还在”的局面。
新能源圈要补贴不稀奇，前有蔚来、理想、未来的什么什么。企业刚盈利那阵，扶持政策像“法医小助手”，让本就柔弱的利润表有点底气。岚图的收入增速和毛利率曲线给人感觉是：“你出一脚油门，我掏个证据袋。”等销量再上来，补贴占比自然会降。就像我查案久了，也不会对初来的毛利率感到兴奋——看补贴怎么退场才关键。
再说说毛利率。咱们普通人都以为，车卖得越多，盈利越高。规模越大，毛利率越漂亮。但岚图偏不按套路出牌。2024年，理想售出50万辆，是岚图6倍。但岚图毛利率反倒压过了理想，仅次于赛力斯。这局里面，有两个关键点：
一是岚图走的是高端路线。30-40万定价区间，避开20万以内的价格战。梦想家贡献了六成销量，直接把平均售价拉高。你可以把它想成餐厅里专做鲍鱼，而不是人均15元的馄饨摊。理想虽然也定位高端，但主力车型L6卖25到28万，平均一算，利润被稀释了不少。岚图这根“售价针”，扎得稳准狠。
二是岚图有自己的“降本神器”。ESSA原生智能电动架构，硬件通用率到90%。增程、插混、纯电全部一锅烩。电池、电驱系统可以像拼积木一样顺畅切换。理想的纯电MPV MEGA与增程车型还没做到平台共用。你要是从法医的角度看，这减少了很多“无谓切片”，每一步都削减成本，研发可摊到多款车型头上。这是典型的“用老爸的手术刀剃胡子”，成本自然掉得多。
还有一点，岚图背后站着东风——四大汽车集团之一，2024年卖了248万辆，50多年经验。这等同于你有个公安局的后台，采购价能很低，供应链分分钟拉来老司机。成本控制的劲头，是新势力难学的“祖传手艺”。
但我说句实话，故事主角不是毛利率，是销量。2025年，岚图定了20万辆的目标，结果前九个月才卖了9.7万辆，完成率不到一半。要命的是，第四季度每个月要卖3.4万辆，压力堪比深夜开解剖的法医。
问题其实很现实。梦想家表现出色，平均每月卖6000辆，比理想MEGA还多。但其他家族成员，FREE SUV每月2500辆、知音不到1000辆、追光200多辆，简直是“拖油瓶系”。想靠这些车型走量，结果被拖了后腿。主打高端、只靠一款热销，正如只靠一个证据断案，剩下的线索都“嗑不出糖”。
岚图也没闲着。招股书里承诺：“一年推一到三款新车，2025上新知音、2026梦家、追光L，年底来旗舰SUV泰山。”渠道方面，网点要扩到1000家，目前只有500家，海外市场也布局得比同行快，欧洲、中东都在冲高端，定价还比国内高。海外市场好像埋了宝藏，但关税本地化运营一堆坑，稍不留神就成了“吃力不讨好”。
岚图这一盘棋，可以说是传统车企向新能源转型的典型样本：靠东风的央企底气，不急着IPO，能快速盈利，MPV市场踩了个准点。可就像每个案卷，翻到后页，总有几个疑难杂症。
高端市场远不如下沉市场体量大，国内销量主力在20万以内，新势力们手里的“下沉利器”岂是善茬？岚图未来若只靠梦想家一条腿走路，怕是走不远。它得让其他车型也能出成绩，才能像控方证人一样在全市场上站得住。
我个人观点，岚图已经证明了自己在细分市场的爆发力，但全盘胜出还需更多完善。在汽车圈里，光靠一张王牌没法通吃，后续新车能否带动整体销量，是关键转折点。至于利润与补贴的“深度绑定”，等晚点喝茶时再慢慢聊。
职业习惯让我总习惯多问一句：如果你是岚图的操盘者，单一爆款和全系进攻，选哪条路？补贴退场后，毛利率还能不能硬挺？
别忙着下结论，毕竟每个证据都有漏洞，每张毛利表都可能藏着“无声的血迹”。谁能笑到最后，得看谁的布局够稳，谁的细节够细。
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