商用车市场正经历一场前所未有的“量增利减”寒冬。2025年行业整体增速仅2.6%，江铃汽车却逆势喊出“百万销量”目标，这一幕似曾相识——如同一个在沙漠中跋涉的旅人，突然宣布要建造绿洲。销量增长10.56%至37.73万辆的背后，是净利润暴跌22.71%、扣非净利润骤降45.35%的残酷现实。当整个行业陷入“卖得越多，赚得越少”的怪圈，江铃的豪言壮语更像是一场被迫参与的赌局。
商用车市场正在经历结构性调整的阵痛。2025年行业整体增速放缓至2.6%，但价格战却愈演愈烈。江铃汽车销量增长10.56%跑赢行业平均水平，达到37.73万辆，但营业收入仅微增2.07%，净利润下滑22.71%。这种“增收不增利”的现象并非个例，而成为行业普遍困境。
行业数据显示，商用车市场已进入“内卷式竞争”新阶段。为维持市场份额，头部企业不得不采取“以价换量”策略。江铃对传统燃油轻卡终端售价下调5%-8%，部分皮卡车型终端优惠幅度扩大至1.2万-2万元。仅价格战一项，就导致公司前三季度归母净利润减少4.17亿元。
更为严峻的是现金流压力。截至三季度末，江铃汽车应收账款达到57.17亿元，比去年底增加15.36亿元，增幅达36.75%。大量资金被客户占用，直接影响资金周转效率和经营安全性。在这种行业背景下，江铃的“百万销量”目标显得格外突兀。
商用车市场的竞争格局正在重塑。传统五强——一汽解放、东风汽车、中国重汽、陕汽集团和北汽福田在整体增长、新能源及牵引车核心战场上表现各异。2026年1月，中国重汽销售重卡约2.4万辆，市场份额约23.8%；一汽解放销售重卡约2.3万辆，市场份额约22.8%；东风公司销售重卡约1.6万辆，市场份额约15.8%。
福田汽车成为最大黑马，2025年上半年重卡销量同比大增74.3%，6月单月增速高达116.3%。相比之下，解放上半年销量同比微降，东风、重汽、陕汽增速均未突破10%。在新能源重卡领域，东风以1-6月累计609.6%的同比增速领跑，解放以467.0%的增速位居第二。
江铃汽车在激烈竞争中的位置颇为微妙。其SUV销量达13.46万辆，成为重要销量支柱，但在重卡等核心商用车领域的影响力有限。轻型客车全年销量99770辆，卡车83207辆，皮卡59681辆，与传统巨头相比存在明显差距。要实现百万销量目标，江铃需要从这些已占据稳固市场份额的竞争对手中虎口夺食。
新能源商用车正在成为行业转型的关键赛道。2025年1-10月，新能源商用车渗透率达到25.2%，连续三个月超过30%。轻客新能源渗透率最高，达到63.2%；大中客新能源渗透率为53.1%；重卡和轻卡新能源渗透率接近25%。
江铃汽车在新能源领域取得了一定进展，2025年新能源销量同比大幅增长223%，轻客新能源市场份额快速提升。但对比行业领先企业，江铃的转型步伐仍有待加快。公司新能源业务前期主要依靠B端的电动物流车支撑，在乘用车板块仍以传统燃油车型为主，仅计划布局福特游骑侠高端新能源插混皮卡产品，尚未有成熟新能源乘用车量产落地。
政策环境为新能源商用车发展提供了支持。购置税无上限减免政策精准匹配了商用车作为生产工具的成本敏感属性。电动重卡每公里能耗成本仅1.15元，较燃油车年省9.5万元，全生命周期成本优势明显。但对江铃而言，能否抓住这波政策红利仍是未知数。
江铃汽车要实现百万销量目标，需要克服多重障碍。从当前37.73万辆到百万辆，意味着销量需要增长约165%，市场份额需要从当前水平实现跨越式提升。在行业增速仅2.6%的背景下，这一目标显得尤为艰巨。
产品结构方面，江铃的“商乘并举”战略面临考验。2025年前三季度，公司累计销售整车260957辆，同比增长7.73%，但营业收入同比下降1.59%至272.89亿元，呈现出“量增价减”的尴尬局面。第三季度扣除非经常性损益后，归母净利润实际亏损7293万元，同比大幅下降126.67%。
技术积累也是关键挑战。商用车行业正加速向智能化、网联化转型，工信部修订的《道路机动车辆生产企业准入审查要求》将于2027年施行，进一步提高行业准入门槛。江铃在核心技术与研发投入方面与头部企业存在差距，特别是在新能源三电系统、智能驾驶等关键领域。
江铃汽车的优势在于其传统制造底蕴和渠道韧性。在商用车基础领域，公司仍保持一定的市场地位和品牌认知度。轻型客车、皮卡等细分市场的表现证明，江铃在特定领域仍具备竞争力。
但面对行业“淘汰赛”，江铃需要解决战略聚焦与资源错配问题。子公司江铃福特的业务调整导致递延所得税资产转回，直接侵蚀当期净利润，反映出公司内部协同效率有待提升。传统燃油车团队和新能源团队在资源和话语权方面的潜在竞争，也可能影响转型效率。
在新能源赛道，江铃可借鉴福田汽车等企业的成功经验。福田通过“纯电+混动+氢能”三线协同战略，构建起新能源技术护城河，并将用车场景细分到253类，精准渗透各个领域。这种场景导向的产品策略，或许值得江铃参考。
江铃汽车的“百万销量”目标，映照出传统车企在行业变革期的焦虑与渴望。在商用车新能源渗透率突破25%的临界点，行业从“普涨”进入“结构性分化”的新阶段，江铃需要回答的核心问题是：在技术、品牌、渠道都不占绝对优势的情况下，如何找到属于自己的差异化竞争路径？
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