极氪退市并入吉利

中国新能源汽车行业近期迎来一件备受关注的事件——吉利完成对极氪的私有化，极氪自纽交所摘牌退市。这不仅是一次资本运作，更是吉利创始人李书福推动的战略升级，意在减少品牌之间的消耗、提升集团整体竞争力。

时间回到2025年5月7日，吉利汽车发布公告，提出收购极氪已发行的全部股份。当时，极氪在美股上市不足两年，一度被寄予厚望，被视为中国新能源车市场的潜力代表。但在资本市场上的表现并不理想。根据公开财报，极氪2024年销量超过22万台，营收约759亿元，但其在美国的市值长期维持在50亿美元左右，市销率不足1倍，远低于2023年A轮融资时约130亿美元的估值。

吉利旗下极氪、领克、银河等品牌都集中在20万至30万元价格区间，多个子品牌的研发投入独立进行，造成重复建设与成本压力。极氪在2024年的研发投入接近百亿元，当年净亏损约57.9亿元。这种品牌间竞争与内部资源分散，使得企业在激烈的新能源竞争中面临不小的挑战。2025年7月15日，吉利与极氪签订合并协议，并于12月22日完成交易，极氪成为吉利全资子公司。这一系列动作仅用时7个月，体现了管理层在提升协同效能方面的决心。

过去，中国部分车企为追求高估值，曾选择将新能源业务拆分融资并赴海外市场上市，但受国际政治和中概股整体信任环境影响，估值与预期差距明显。极氪退市被视为这种模式的一个结束信号。李书福在2026年的新年致辞中提到，未来的产业竞争不仅是产品竞争，更是平台与生态的综合较量。

此次整合带来的直接效应之一是成本优化。技术方面，极氪的SEA浩瀚架构、800V高压平台和智能驾驶技术将更高效地在集团内部共享，吉利的混合动力技术也可反向支持极氪产品。据企业内部预测，技术共享有望使研发效率提升约30%，充电网络的覆盖率也有望提高约50%。这些资源整合将更快转化为市场表现。

对于吉利来说，极氪的回归使新能源板块形成完整布局，其核心资产和技术能力进入统一体系，有助于提升资源配置效率。在资本市场上，整体化的“一个吉利”模式，较分拆运营的“双品牌”结构更能集中展示集团的综合实力与发展潜力。