从渠道布局来看，理想汽车的扩张步伐并未停滞。数据显示，截至2026年1月31日，其在全国已布局547家零售中心，覆盖159个城市;售后维修中心及授权服务中心同步达到547家，覆盖221个城市;能源补给端，3966座理想超充站、21945个充电桩已投入使用，渠道与能源网络的覆盖面在新势力中仍处于第一梯队。但渠道扩张的背后，是运营效率的显著承压——2025年理想汽车门店效率同比下滑超25%，部分核心城市商超门店甚至出现月度亏损的情况，这也为后续的渠道优化埋下了伏笔。
回溯2025年，堪称理想汽车的“转折之年”。在国内新能源汽车市场整体同比增长约12%、中国品牌乘用车销量占有率攀升至69.5%的大背景下，理想汽车全年销量仅40.63万辆，同比下滑18.81%，不仅与年初70万辆的目标相去甚远，完成度仅58.05%，更成为“蔚小理”乃至头部新势力中唯一出现销量同比下滑的企业，正式掉出新势力销量前三行列。要知道，2024年理想汽车还以50.08万辆的销量稳步增长，短短一年时间便从行业领跑者沦为“掉队者”，这样的业绩反差引发了市场广泛质疑。
市场普遍认为，理想汽车的困境根源在于产品战略的失衡，尤其是向纯电转型过程中的节奏失序。过去一年，公司将核心资源向纯电车型倾斜，先后推出MEGA HOME、i8、i6等多款纯电产品，但市场反馈呈现明显两极分化，未能有效承接其在增程领域积累的用户基础，反而导致原有增程车型用户群体流失。尽管理想汽车董事长李想此前曾公开表示，纯电SUVi6与i8累计订单已突破10万辆，但受限于核心电池供应商产能不足，两款车型的产能爬坡进度持续不及预期，直至2025年末才启动“双供应商”模式缓解供应压力，预计2026年初月产能可提升至2万辆。
产能与供应链的压力，不仅体现在纯电车型上，也蔓延至生产端。近期有消息称，理想汽车常州工厂处于不饱和工作状态，部分生产线存在阶段性停工情况，与2024年产能全开、订单排队的盛况形成鲜明对比。这一现象背后，除了纯电车型产能爬坡缓慢，更核心的原因是整体销量下滑导致的库存积压。据乘联会数据显示，2025年12月末全国乘用车行业库存达365万辆，库存周转天数升至66天，同比增加20天，行业整体库存压力显著加大，而理想汽车的库存周转天数已高于行业平均水平，进一步加剧了生产端的调整压力。
渠道优化的传闻则进一步放大了市场的担忧。近期网络流传“理想汽车2026年上半年将关闭100家低效门店”的消息，引发投资者恐慌，对此理想汽车官方迅速辟谣，称相关传闻均为不实信息，今年仅会对少量能效较低的商超门店进行关停，不涉及批量闭店。但官方的澄清并未完全打消市场疑虑，毕竟在门店效率持续下滑、销量承压的背景下，渠道瘦身已是行业普遍选择，此前已有多家新势力品牌通过关停低效门店降低运营成本，理想汽车的渠道优化显然是必然之举。
李想在近期的内部会议中也坦诚，2025年是公司成立以来面临挑战最多的一年。“产品周期切换、公关舆情波动、供应链产能爬坡不及预期以及新能源行业政策调整等多重因素，共同影响了公司的交付量和经营业绩。”对于2026年的发展，李想明确了核心策略：纯电领域将收缩战线，仅推出一款全新SUV，聚焦资源打造爆款;销售端将重点关闭不赚钱的商超门店，同时推行“店长讲车”等更接地气的销售模式，核心目标是提升单店运营效率。
二级市场对理想汽车的转型困境早已给出明确反馈。截至2026年2月1日，理想汽车(HK02015)股价报收65.95港元/股，今年以来虽小幅上涨1.7%，但难以掩盖过去两年的持续低迷——2024年股价跌幅达36%，2025年继续下跌31%，两年累计跌幅超60%。不过，也有券商对其长期前景仍持乐观态度，中金公司在2026年1月发布的研报中维持理想汽车-W“买入”评级，认为公司2026年将开启L系列增程车型改款周期，产品力与渠道调整已见成效，依托智能驾驶技术积累向泛AI生态延伸，现金充裕、管理层战略聚焦，长期成长空间仍可期待。
从行业大环境来看，理想汽车的转型阵痛并非个例。2025年国内新能源汽车市场告别无序“内卷”，在政策引导下回归价值竞争，工业和信息化部、国家发展改革委等多部门密集部署整治“内卷式”竞争，推动产业结构优化调整。与此同时，2026年消费品以旧换新政策全面实施，对报废旧车并购买新能源乘用车的消费者最高给予2万元补贴，这一政策红利有望提振市场需求。在这样的背景下，理想汽车能否抓住政策机遇，顺利度过纯电转型的关键期，核心仍在于产品力的提升、供应链的稳定以及渠道效率的改善。
对于普通投资者而言，需理性看待理想汽车当前的困境与机遇：短期来看，交付下滑、库存高企、渠道优化等因素仍将压制其业绩与股价表现;长期来看，其核心竞争力在于用户基础与能源补给网络的布局，若能顺利推进增程车型改款与纯电产能释放，有望重新回归增长轨道。后续需重点关注其季度交付数据、纯电车型产能爬坡进度及门店效率改善情况，谨慎把握投资节奏。而对于理想汽车自身而言，如何平衡短期业绩压力与长期转型目标，摆脱当前的阵痛期，将是其2026年面临的核心课题。
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