比亚迪短暂回调背后：海外销量强劲增长，投资逻辑仍具长期价值

：比亚迪股价小跌，海外红利依旧在

最近，比亚迪的股价小跌了0.33%，收于97.20元。有些投资者开始慌了，以为投资逻辑要崩盘了。但其实，这不过是市场情绪在作祟，比亚迪的海外红利还在，投资者不必过于担心。

首先，比亚迪的基本面没问题。2024年，比亚迪的净利润预计达到402.54亿元，同比增长34%。汽车业务的毛利率高达22.31%，远超理想汽车等竞争对手。而且，比亚迪的成本控制能力也很强，单车成本比行业平均水平低18%。

其次，比亚迪的海外市场表现强劲。2024年，比亚迪海外销量同比增长71.8%，到2025年一季度，海外销量更是猛增110%，海外营收占比已经达到28.55%。花旗集团预测，比亚迪海外资产回报率将在2025到2027年阶梯式上升，从16.2%到22.5%再到28.7%。

那么，为什么比亚迪的股价会下跌呢？其实，这主要是因为国内新能源车市场增长放缓，加上鸿蒙智行、小鹏等竞争对手的崛起，比亚迪面临的竞争压力增大。高端品牌腾势、仰望的销量占比还不到5%，品牌溢价还没完全起来。

但这并不意味着比亚迪的投资逻辑要转向。相反，比亚迪的“国内基本盘+海外红利”的投资逻辑依然成立。只要比亚迪能够继续在海外市场保持强劲增长，就能为投资者带来丰厚的回报。

吃瓜群众突然悟了，比亚迪的这次小跌，其实更像是一次上车机会。如果你看好比亚迪的海外市场，认可其本地化生产的策略，那么现在就是更划算的入场时机。

总的来说，比亚迪的核心价值没有变，其“国内基本盘+海外红利”的投资逻辑依然成立。短期的小跌，不过是市场情绪在作祟，投资者不必过于担心。只要耐心等待，比亚迪的海外红利终将到来。