8月初以来，吉利动作频频，销量、出口、组织改革与资本市场多线并进，呈现出一系列协同发力的态势。
7月销量达到250,161辆，保持同比与环比双增势头，连续第五个月实现增长。海外出口106,663辆，同比跃升202%，这是连续两月突破十万辆的表现。这样的销售曲线在当前行业增速放缓的背景下尤显亮眼，凸显了吉利的市场韧性与全球化布局的协同效应。
8月1日，吉利汽车集团宣布成立销售总公司，将中国星、银河、领克、极氪四大品牌的营销资源集中统一管理，推动“一个吉利”从幕后治理走到前台执行。此举旨在减少重复建设，提高前台决策效率，为后续品牌协同、渠道统一打下扎实基础。
资本市场方面，富途的统计显示，近三个月覆盖吉利的分析师共39人，其中82%给出强烈买入评级、18%给出买入，暂无卖出或持有。目标价平均27.91港元，最高34.39港元；而公司当前股价仍处于20港元以下的区间。这组数据与基本面改善形成对照，外部评估对成长性的判断相对乐观。
在大盘承压的环境里，吉利依然夺得两项第一，成为市场关注的核心之一。上半年国内零售102.1万辆，成为车市销冠，且在十大主流车企中同比增长11.7%，居于第一梯队。两大热销车型对结构性成长的支撑尤为关键：纯电小车星愿上半年零售19.41万辆，站上全品类销冠，不分油电或车型类别，成为整车市场的顶级热销产品；博越上半年零售11.06万辆，作为燃油车代表，在前五名中保持稳固，累计销量达到230万辆，出口覆盖61个国家与地区。
海外市场方面，上半年吉利出口47.4万辆，同比增长158%，出口份额占比从去年的约13%跃升至33%，6月单月一度达到42.72%。官方披露，出口车型毛利率普遍高于国内水平约10个百分点，出口的利润贡献对整体盈利的拉动更为显著。公司已将出口目标从64万辆提升至75万辆，甚至在更乐观的情境下再向100万辆推进，业内观点认为100万辆只是阶段性目标。
高端化进程同样亮眼，极氪车型表现突出。6月极氪交付35,169辆，刷新历史新高，连续三个月突破3万辆。上半年极氪在总销量中的占比接近13%，相比去年同期的6.44%有明显提升。这样的增量来自于对高端体系的深度打造与持续的技术赋能。
爆款背后，是一整套自研体系的支撑。三电领域的自研能力成为吉利的关键。电池方面，吉曜通行在2025年完成整合，将自有电池企业与与宁德时代、欣旺达合资的单位统一纳入，形成10大制造基地、3所研究院的格局，总产能达到150GWh。到二季度，吉曜通行的电芯累计出货达到7500万支，上半年电池装车量为8.27GWh，在国内动力电池企业中排名第八。神盾金砖电池的峰值充电倍率最高可达12C，属于行业前沿水平。电驱方面，由星驱科技承担，年产能300万台，上半年装机量稳居行业前三。7月16日对外发布的银河全球首款“雷霆16合1”智能电驱，综合效率达到93.8%，重量仅75公斤，比同级产品轻15%以上，且是800V量产电驱领域的突出代表。搭载该电驱的银河TT在实测中百公里能耗仅8.20kWh，缔造了环青海湖能耗最低和湿滑路面双车漂移的吉尼斯纪录。每轮产品攻势的背后，都是核心部件的自研先行，星驱科技的对外供货也意味着这套供应链正从内部成本中心向可创造收入的外部商业模式转变。
“一个吉利”从后台走向前台的组织变革，成为体系能力的另一面镜像。过去多品牌各自为战的销售体系，在营销端进行整合与协同：前台维持各品牌贴近用户、快速决策的能力，中后台的渠道、服务和运营资源实现共享。6月的公开讲话中，李书福强调要有序“关停并转”冗余主体，集中资源做强核心上市平台，为整体治理创造良好环境。8月1日成立的销售总公司，正是这一治理理念在前台的落地。现任总经理林杰具备完整的多品牌运营经验，兼任极氪销售公司总经理，推动全域协同与资源整合。券商测算称，这一内部整合有望在利润端带来约55亿元的增厚，2025年前三季度吉利的行政费用率已降至1.78%，较去年同期的2.42%下降明显，显示组织效率提升确实转化为成本端的改善。
在技术输入向技术输出的转化上，吉利正逐步形成以全球化产能网络为支撑的全新竞争格局。7月23日，吉利对外披露与福特的合作细节：以2.21亿欧元收购福特西班牙公司34%的股权，共同运营瓦伦西亚年产能约50万辆的工厂；双方将联合开发一款全新的福特品牌Crossover，由福特主导设计、吉利参与开发。此事呈现出一种“回到互惠”的局面——十六年前吉利以18亿美元收购沃尔沃带来品牌与安全技术，如今福特以技术和产能协作来重振欧洲市场。除了此笔交易，吉利自研能力的对外输出亦在持续推进：千里浩瀚辅助驾驶系统已获得欧盟UNR171认证，星驱电驱逐步走向对外供货。沃尔沃、宝腾、路特斯、smart等棋子通过全球化分工共同支撑起多元化的市场布局，辅以雷诺在拉美、韩国等区域的渠道，形成了覆盖欧洲、东盟、拉美非洲等核心市场的多点布局。上半年欧洲市场的销量达到22.5万辆，同比增长8.5%，高于同期福特在欧洲的销量水平，显示出合资与自有产品相互补充的协同效应。
从估值视角看，基本面改善尚未被市场价格完全消化。39位分析师零卖出成为一个侧面信号，中金公司给出“跑赢行业”评级，目标价约30港元，对应2026年的约12.6倍市盈率；大和证券将评级上调至“买入”，目标价27港元，同时对2026-2028年的利润预测进行提升。结合当前价格与盈利预测，2026年的市盈率大约在7.8倍左右，与增长速度和利润结构的改善相比，市场认知仍显滞后。这样的错位，更多来自于投资者对出口高毛利、极氪毛利拐点以及“一个吉利”整合效果的认知需要时间来消化。
8月中下旬，吉利将披露2026年中期业绩。这将首次完整呈现极氪私有化后的并表效果，以及海外高毛利业务的放量态势，同时也会揭示整合后的成本结构与协同效应。对投资者而言，这是一次用财报端对增长逻辑进行再确认的机会，也是观察全球化产能网络与自研体系协同效应落地程度的重要时点。
基本面的变化往往领先于市场的估值修正，这种时差促进了对长线成长的再认知。如今的吉利，已经从单一的销量增长点，转变为以自研体系、全球产能网络、以及组织协同为核心的综合性增长引擎。若未来的报表逐步兑现这些潜力，市场对其定价逻辑也会随之调整，专业机构的观点与普通投资者的认知差距将逐步缩小。
