历史性巨亏：日产的至暗时刻
2025年5月13日，日产汽车公布2024财年财报，净亏损达6709亿日元（约合人民币355亿元），创下公司成立以来的最高亏损纪录。这一数字远超2019财年的6844亿日元亏损，且与2023财年4266亿日元的盈利形成冰火两重天。全球销量下滑、中国市场溃败、成本失控，日产正深陷一场前所未有的危机。
财报显示，日产全年合并净销售额同比微降0.4%至12.6万亿日元，营业利润率仅0.6%。更严峻的是，其自由现金流持续恶化，截至2024年9月的半年内，汽车业务自由现金流为-4483亿日元，资金流动性压力日益凸显。
销量腰斩：中国市场的致命失守
日产颓势的核心，是全球最大汽车市场——中国的崩盘。2024年，日产在华销量仅69万辆，较2021年的113万辆暴跌近40%。面对中国本土品牌的电动化攻势，日产缺乏有效应对策略，11月单月销量同比再降15%。分析师指出，日产在美中两大市场的“双线溃败”尤为致命：美国市场因混合动力车型缺失而失去份额，中国市场则因电动化转型迟缓被比亚迪、蔚来等新势力挤压。
全球范围内，日产2024财年销量同比下滑2.8%至334.6万辆，2025财年预计再降2.9%至325万辆。产能过剩问题突出，工厂利用率仅70%，迫使日产启动全球工厂从17家砍至10家、产能压缩至250万辆的激进计划。
断腕自救：裁员2万人的成本豪赌
新CEO伊万·埃斯皮诺萨的“重组计划”堪称壮士断腕：
1. 人力缩减：到2027财年裁员2万人（含已裁9000人），制造部门占65%，研发部门占17%；
2. 产能优化：关闭7家工厂，暂停日本九州电池厂投资，将平台数量从13个减至7个；
3. 研发收缩：暂停2026财年后新品研发，专注现有车型升级；
4. 供应链重构：削减70%零件复杂度，引入中国供应商参与全球制造。
目标是通过5000亿日元成本削减（2500亿可变+2500亿固定），在2026财年实现正利润和现金流。但代价沉重：仅裁员和关厂就将导致每年6000亿日元非经常性损失，与2019年危机时期相当。
战略迷途：电动化滞后与联盟危机
日产的困境折射出传统车企转型的集体阵痛：
- 电动化掉队：尽管计划推出新款聆风和中国特供新能源车型，但相比特斯拉、比亚迪的全面电动化，日产第三代e-POWER混动技术尚未形成差异化优势；
- 联盟瓦解：与本田的合并谈判因“全资收购”争议破裂，与雷诺的印度业务重组进展缓慢；
- 信用危机：三大评级机构将其债券定为“投机级”，融资成本飙升。
前CEO卡洛斯·戈恩尖锐批评：“日产已奄奄一息，决策迟缓让自救窗口不断缩小。”而本田的境遇同样堪忧——2025财年经营利润暴跌58.8%，日系车抱团取暖的呼声再起。
未来赌局：5000亿日元能买来重生吗？
分析机构对日产前景分歧明显：
- 悲观派：QUICK预测2025财年净亏2259亿日元，冈三证券更看空至4500亿日元，认为关税和供应链动荡可能让重组计划落空；
- 谨慎乐观派：日产手握1.9万亿日元未使用信贷额度，若能将盈亏平衡点从310万辆降至250万辆，或能在2026财年扭亏。
这场豪赌的核心，在于能否在电动化浪潮中找回技术话语权。正如内田诚时代启动的“电弧计划”，日产需要证明，当下的收缩不是溃败，而是为下一次起跳蓄力。
日产的危机，是传统汽车巨头转型困局的缩影。当“降本增效”成为生存法则，2万员工的命运、10家工厂的存亡、5000亿日元的筹码，共同构成了一场关乎生死存亡的产业赌局。而对于整个日系车阵营，这场风暴或许只是更大变革的前奏。
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