从印钞机到碎钞机，保时捷利润暴跌99%背后的三大致命失误

去年还能从每辆车赚走近6万元利润的保时捷，今年卖一辆车的利润只剩下200欧元。这个数字让整个汽车圈炸开了锅。

保时捷最新财报显示，2025年前三季度营业利润仅4000万欧元，相比去年同期的40.35亿欧元，暴跌了99%。营业利润率从14.1%骤降至0.2%，几乎归零。要知道就在两年前，保时捷还是全球最赚钱的车企之一。2023年其营业利润高达73亿欧元，利润率达到惊人的18%，被业内称为“豪车印钞机”。

2024年保时捷利润就跌至56亿欧元，下滑超过23%。而今年前三季度的数据更是断崖式下跌。

利润蒸发背后，是保时捷在中国市场的节节败退。前三季度，保时捷在中国只卖出3.2万辆，同比暴跌26%。德国本土市场也下滑16%至2.25万辆。整个欧洲市场（除德国外）下跌4%至5万辆。2021年，中国连续第七年成为保时捷全球最大单一市场，贡献了超三成销量。如今这个最大市场却成了最大拖累。

最扎眼的是战略调整产生的27亿欧元特殊费用。这笔钱相当于吃掉了保时捷绝大部分利润。所谓战略调整，其实是电动化战略的紧急刹车。

今年9月，保时捷宣布放缓电动化进程，未来将推出更多燃油和插混车型。原定2030年代推出的电动车新平台计划被重新调整。

更让车迷震惊的是，保时捷决定停产三款车型，包括最畅销的燃油版Macan，以及718 Boxster和Cayman。Macan一直是保时捷的销量担当，这个决定无疑是一场豪赌。

进口关税增加让保时捷今年多花了数亿欧元。公司打算通过涨价来转移成本，但这可能进一步影响销量。保时捷计划在2029年前裁员1900人，10月已经启动新一轮管理层与员工的磋商。

现任CEO奥博穆将在年底卸任，迈克尔·莱特斯明年1月接任。奥博穆同时领导保时捷和大众集团的模式一直备受争议，如今看来这种模式确实难以为继。

保时捷股价目前只有34.81欧元，比2022年上市时的82.5欧元跌去近58%。三年时间，市值蒸发超过千亿。

保时捷首席财务官表示2025年将是业绩低谷，公司已明确战略方向。但眼前的困境确实棘手：电动化转型受挫，主力市场萎缩，成本居高不下。

曾经让无数车企羡慕的利润神话，正在经历最严峻的考验。