5月7日，吉利汽车控股有限公司（0175.HK）宣布计划收购极氪智能科技（NYSE: ZK）已发行的全部股份，交易完成后，极氪将成为吉利汽车的全资附属公司，并从纽交所退市。吉利汽车目前持有极氪约65.7%的股份，此次私有化建议购买价为每股极氪股份2.57美元或每股美国存托股票（ADS）25.66美元。这一举措被视为吉利控股集团深化《台州宣言》战略、优化资源配置的关键一步，同时也反映出极氪在资本市场的困境以及吉利集团对新能源业务的战略调整。
战略整合：落实“一个吉利”，减少内耗
此次私有化是吉利控股集团自2024年9月发布《台州宣言》以来的又一重大战略动作。该宣言强调“聚焦汽车主业，推进内部资源深度整合和高效融合，减少利益冲突和重复投资”。吉利汽车在公告中表示，此次收购旨在“进一步落实《台州宣言》，聚焦汽车主业，提升资源利用效率，深化品牌协同”，以增强吉利在智能新能源汽车领域的全球竞争力。
近年来，吉利已进行了一系列业务整合，包括2024年11月极氪斥资90亿元收购领克50%股权，并于2025年2月成立极氪科技集团，形成“极氪向上，领克向宽”的业务定位。此次私有化极氪，将进一步推动极氪科技集团向吉利汽车靠拢，实现更高效的研发、供应链和制造协同。吉利控股集团总裁安聪慧曾表示，极氪与领克合并后，研发投入预计减少10%-20%，供应链成本下降5%-8%，产能利用率提升3%-5%。
资本困境：极氪市值低迷，融资受限
极氪自2021年成立以来，一直处于亏损状态。2021至2024年，极氪累计净亏损达262.23亿元。尽管2024年亏损有所收窄，但资本市场对其估值并不乐观。极氪在2023年上市时估值较A轮融资缩水近60%，原计划融资10亿美元，最终仅募得不足5亿美元。
由于极氪市值长期低于A轮融资时的130亿美元，股东不愿在低价位增发股份，导致极氪后续融资受限。吉利选择私有化，一方面可避免股东因股价低迷而受损，另一方面也能更灵活地为极氪注入资金，支持其产品研发和海外扩张。
未来布局：加速产品投放，拓展全球市场
极氪科技集团2025年的销量目标为71万辆，并计划在2026年冲击百万辆规模。为实现这一目标，极氪今年将推出3款新车，包括豪华猎装旅行车007GT、全尺寸旗舰SUV及大型豪华SUV。此外，极氪与领克计划在海外落成超200家门店，并推动极氪7X等车型进入国际市场。
吉利控股集团董事长李书福表示，此次整合将“持续创造长期价值，打造全球领先的智能电动汽车集团”，同时保持与国际资本市场的沟通。市场分析认为，私有化后，极氪或将在更成熟的时机寻求港股或A股上市，以获取更高估值。
行业趋势：车企整合加速，多品牌战略进入调整期
极氪的私有化并非孤例。近年来，中国车企纷纷调整多品牌战略，如上汽飞凡回归荣威、长城汽车整合魏牌与坦克等。吉利此次动作，既是对市场环境的应对，也反映了行业从扩张转向精细化运营的趋势。未来，如何在品牌独立与资源协同间取得平衡，将是极氪科技集团面临的关键挑战。
此次私有化完成后，吉利将更紧密地掌控极氪的发展方向，而极氪能否借助集团资源实现盈利，并冲击全球高端市场，仍有待观察。
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