3月的欧洲资本市场，一则消息正悄然搅动着传统汽车产业的神经。彭博社援引知情人士透露，陷入困境的汽车巨头Stellantis正与中国车企探讨合作方案，希望通过引入中国资本为欧洲业务注入资金。
知情人士表示，Stellantis高管已经与小米集团和小鹏汽车进行接触，讨论对欧洲业务进行重组的多种方案，其中包括由中国车企收购玛莎拉蒂或旗下其他品牌的股权，以及向中国合作方开放欧洲制造产能等议题。
消息一出，市场的反应耐人寻味。这家法意集团的股价在消息传播期间出现了明显波动，而Stellantis的官方回应则保持着传统欧洲企业的审慎姿态。在一份声明中，Stellantis表示：“这些会谈属于正常业务活动，Stellantis与全球众多行业参与者就各类话题保持沟通，最终目标始终是为客户提供最佳的出行选择。”
这种既不承认也不否认的暧昧态度，反而让市场相信，谈判可能真的在某个层面进行着。对于这家刚刚公布了创纪录净亏损的欧洲汽车巨头来说，与中国的谈判究竟是最后一根“救命稻草”，还是预示着一个全球汽车产业新范式的开启？
要理解这场谈判背后的紧迫性，或许需要先看看Stellantis刚刚公布的2025年财报。数据冰冷而残酷：2025年集团实现净营收1535亿欧元，同比下滑2%；而净亏损则达到了惊人的223亿欧元。
这个数字背后，是这家全球第四大汽车集团正在面临的深刻转型阵痛。集团净亏损的主要原因是2025年产生了254亿欧元的异常费用，这笔费用源于集团以客户需求为核心的业务战略深度调整，以及监管环境与框架变化带来的成本支出。
风暴的中心，正是玛莎拉蒂。这个曾经象征着速度、奢华与意大利风情的百年豪车品牌，在2025年迎来了十余年来最糟糕的业绩表现。官方数据显示，玛莎拉蒂在2025财年全球新车销量约为7900辆。
这个数字较2024财年的约11300辆下降约30%，较2023财年的约26600辆下降逾70%，创下了该品牌自2010年代初转向高产销量车型战略以来的最低年度销量。相比更直接的竞争对手保时捷——后者在2025年共售出279449辆新车，意味着大约10天的销量就超过了玛莎拉蒂一整年的交付总量。
三叉戟标志的光环正在褪色，玛莎拉蒂2025年的财务业绩残酷地揭示了这一点。尽管母公司Stellantis试图推动该品牌进一步高端化，但这家意大利豪华品牌去年全球仅交付了7900辆汽车。其净收入已降至7.26亿欧元。
Stellantis将原因归结于产品线缩减和美国关税的影响，但更深层次的问题或许在于品牌定位的模糊与电动化转型的迟缓。在跑车领域，玛莎拉蒂难以与法拉利和兰博基尼匹敌；在行政豪华车领域，曾经的“总裁”Quattroporte尚能与BBA一较高下，如今这一市场也被奔驰AMG和宝马M部门的高性能车占领。
就在几年前，Stellantis高层还曾多次公开表示“绝不会出售玛莎拉蒂”，视其为“皇冠上的明珠”。但商业世界的现实往往比情怀更加锋利。
面对2025年223亿欧元的净亏损，以及玛莎拉蒂年销量跌破8000辆的残酷事实，Stellantis的态度似乎正在发生微妙转变。从“坚决否认出售”到“对有利于股东和公司未来的合作持开放态度”，这种措辞的变化本身就是一个强烈的信号。
分析人士认为，这种转变背后有着多重原因。首先是欧洲市场竞争力正在持续下降。2025年中国品牌在欧洲市场的总体销量达到81.1万辆，占据6.1%的市场份额，较2024年的3.1%几乎翻倍。更值得注意的是，2025年12月中国品牌在欧洲单月销量首次突破10万辆大关，达到10.99万辆，市场份额攀升至9.5%。
这意味着中国车企在电气化、智能化领域的快速进步，正在对欧洲传统车企形成实质性挤压。Stellantis虽在欧洲仍占据14%的市场份额，但在增长势头和利润率方面已显疲态。
其次是电动化转型的巨大投入。Stellantis首席执行官安东尼奥·菲洛萨在财报发布会上直言：“集团2025年的全年业绩，反映了我们高估了能源转型速度所带来的代价。”这种坦诚背后，是传统车企在向电动化转型过程中面临的技术路径选择、供应链重构和巨额资本开支压力。
值得注意的是，此次传闻中的合作模式并非简单的品牌出售，而是更为复杂的资本与技术合作。知情人士透露，谈判涉及中国企业入股Stellantis欧洲实体的可能性，包括收购玛莎拉蒂或其他品牌的股份。
这种模式与中国车企早期的出海路径形成了鲜明对比。过去，中国车企更多通过收购资产、建立海外工厂等方式拓展全球市场。而现在，随着中国在电动车、智能网联领域建立起的技术优势，合作模式正在从“买资产”转向“卖技术”、“输出模式”。
对于小米和小鹏来说，这种“赋能”模式有着特殊的意义。小米汽车自2024年3月发布以来，在2025年实现了快速增长，全年销量达到35万台的目标。然而，小米汽车的品牌高端化路径仍需更深厚的历史积淀和品牌故事来支撑。
如果能够与玛莎拉蒂这样的百年豪车品牌产生深度关联，哪怕是资本和技术层面的合作，都能为其冲击高端市场提供难以估量的背书。更重要的是，这可能让小米的欧洲攻略，提前好几年落地。
另一边的小鹏，一直以智能驾驶技术见长。2025年小鹏汽车海外交付量突破4.5万辆，同比大幅增长96%，稳居中国造车新势力纯电出海销量榜首。其业务已拓展至全球60个国家和地区，拥有超过380家海外门店。
如果能够借助Stellantis在欧洲的现有体系进行生产，相当于“借壳上市”，能直接绕过部分贸易壁垒，将中国的智能汽车方案更快地带到欧洲消费者面前。这不仅是产品出海，更是技术标准与商业模式的输出。
这场谈判如果最终落地，其意义将远超一个品牌或一个企业的命运。它可能标志着全球汽车产业权力格局的深刻重塑。
过去几十年，中国汽车工业走的是“市场换技术”的道路——用庞大的国内市场，吸引外国品牌进来合资、建厂，从中学习技术和管理经验。而今天，故事似乎正在转向“资本换品牌”、“技术换市场”。
中国车企带着在新能源赛道积累的资本、技术优势和制造效率，开始反向叩响欧洲传统豪门的大门。这无疑是一个历史性的反转信号。
更深层次看，这反映了全球汽车产业价值链条的重构。在传统燃油车时代，欧洲、日本车企凭借发动机、变速箱等核心技术构筑了坚固的技术壁垒。但在电动化、智能化时代，中国在电池技术、电驱动系统、智能座舱、自动驾驶等领域实现了快速追赶甚至局部超越。
Stellantis此前已与零跑汽车建立合作关系，并考虑扩大与零跑汽车的合资范围，采用这家中国合作伙伴的电池和电驱动技术，降低菲亚特、欧宝和标致等欧洲主流品牌的开发成本。现在与小米、小鹏的谈判，可以视为这一战略的延伸与升级。
从各方透露的信息和行业分析看，这场谈判可能沿着几个方向展开。
对于小米而言，最直接的吸引力可能在于Stellantis在欧洲的制造产能和销售网络。小米计划2027年进军欧洲汽车市场，如果能借助Stellantis的现有体系，将大幅降低进入欧洲市场的门槛和时间成本。同时，与玛莎拉蒂等豪华品牌的关联，将极大提升小米汽车的品牌溢价能力。
对于小鹏来说，技术输出可能成为合作的核心。小鹏在智能驾驶领域积累的技术优势，如果能够与Stellantis的车型平台相结合，可能催生出具有竞争力的智能电动产品。小鹏已在全球设立9大研发中心，并建成3个海外生产基地，这种技术本地化能力是其核心优势。
对于Stellantis而言，合作的价值是多维度的。首先是急需的资金注入，缓解财务压力；其次是中国企业在电动化、智能化领域的技术赋能；再次是通过产能利用提升资产周转效率；最后是借助中国企业的快速响应能力改善产品迭代速度。
然而，谈判并非没有阻力。欧洲内部对于“战略自主”和保护本土产业的呼声日益高涨。2024年10月，欧盟成员国投票通过对中国制造的纯电动汽车征收最高35.3%的反补贴税，为期五年，加上10%的基础关税，部分中国车企面临超过45%的综合税率。
这种贸易保护主义倾向，可能使得任何涉及中国资本深度介入欧洲核心汽车资产的交易都面临复杂的政治审查。欧洲的工会、政客、行业领袖，都可能成为谈判的变数。
围绕这场谈判，更深层次的争议在于：对中国车企来说，这究竟是一次“抄底”捡便宜的机遇，还是“接盘”背负担的陷阱？
“抄底”意味着以相对较低的成本获取欧洲豪华品牌的技术积淀、设计基因和市场渠道。对于正在寻求品牌向上的中国车企来说，这种无形资产的价值难以用金钱衡量。
但“接盘”的风险同样明显。玛莎拉蒂等品牌背负着沉重的历史包袱——复杂的劳资关系、高昂的运营成本、老化的人员结构、以及转型所需的巨量投入。更关键的是，品牌价值的修复远比财务数字的改善更加困难。
一种声音是“品牌灵魂论”。持这种观点的人认为，玛莎拉蒂的价值在于其百年来沉淀的赛道基因、意式美学和手工工艺，这些无形的资产是品牌灵魂所在。如果被来自东方的资本和科技逻辑主导，哪怕品牌名得以保留，其内核也可能变质，最终沦为又一个贴牌产品。
另一种则是“商业现实论”。在巨额亏损和销量悬崖面前，空谈“灵魂”是奢侈的。活下去，并且有尊严、有竞争力地活下去，才是对品牌历史最好的尊重。中国企业在电动化、成本控制和市场响应速度上的优势，或许正是玛莎拉蒂重返赛道所需的“强心针”。
无论谈判最终走向何方，这件事本身已经成为一个标志性的事件。它揭示了全球汽车产业正在经历的根本性变化：技术优势的转移、商业模式的重构、以及产业权力格局的重新洗牌。
对Stellantis而言，这可能是转型突围的关键一步；对中国车企来说，这是全球化2.0时代的重要试水；对整个汽车产业而言，这预示着“东方技术+西方品牌”新合作模式的探索。
德国《商报》的评论员可能说得对：“这不再是简单的资金问题，而是关于下一代汽车工业定义权的争夺。”在这场博弈中，欧洲的传统积淀与中国的创新活力，豪华品牌的历史光环与科技公司的效率逻辑，保护主义的政治考量与全球化的商业理性，都在进行着复杂的角力。
谈判桌前的每一次进退，都可能决定一个百年豪车品牌的未来，也预示着全球汽车产业权力重心东移的又一步。而普通消费者最关心的可能是：如果未来真的出现一台流淌着意大利设计血液，却搭载了小米澎湃OS或小鹏XNGP智能驾驶系统的“新玛莎拉蒂”，那会是一种怎样的驾驶体验？
是经典的优雅与前沿科技的完美融合，还是失去灵魂的机械拼凑？这个问题，恐怕只有产品真正落地时才能回答。
你认为这场跨国联姻最终能否修成正果？它将如何改写全球汽车产业的竞争格局？
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