保时捷一向是豪华车圈的领军品牌，从跑车到SUV，在全球市场上表现都相当亮眼。
不过，最近它的财务讯息让人颇为震惊——2025年第三季度录得9.66亿欧元的经营亏损，折合人民币近80亿元。与此同时，今年前九个月的经营利润只剩下4000万欧元，相比去年同期的40.35亿欧元，跌幅高达99%。
在中国市场，销量下滑了28%，更宣布自2026年3月1日起关闭国内约200座自建充电站，转而依托第三方网络。这一举动，直接引发了业内和消费者的广泛热议。有人认为，这是在为电动化转型付出代价，也有人指出是中国市场竞争加剧，让保时捷难以为继。
背后原因并不止是数字上的变化，而是整个汽车行业大环境的压力：供应链受阻、关税上升、需求放缓，种种因素叠加让这位老牌劲旅也不得不面对严峻考验。保时捷从费迪南德时代起就以工程能力闻名，如今却在电动车投资上遇到棘手问题——投入巨大但回报周期长。
在中国，电动车市场由本土品牌主导，比亚迪、蔚来等快速抢占份额，保时捷的销量自然承压。数据显示，今年前九个月，销售收入为268.6亿欧元，同比减少6%；交付车辆17.8万辆，比去年减少5%。供应链断档、原材料涨价以及自然灾害导致的生产中断，再加上美国提高关税，都让利润空间进一步被挤压。
电动车型 Taycan 面临滞销，库存高企，工厂不得不减产。首席执行官奥利弗·布鲁姆公开表示，公司正处于战略调整期，将削减成本并优化供应链。关闭中国的低利用率充电站便是其中一步——维护成本高、使用率低，转用第三方可以节约开支。
库存压力下，中国经销商的促销也带动不起销量。公司负债率升至1.2，虽然净现金流仍有18亿欧元，但投资者信心明显波动，股价一度下跌10%。短期内，裁员或在所难免，影响范围包括临时工和正式员工。
事实上，不止保时捷，奔驰、宝马在电动化过程中也感受到成本与销量的双重压力。前几年保时捷豪掷资金开发新电动平台与充电网络，没料到市场变化如此之快。本地消费者更倾向于配置智能化、价格更亲民的国产品牌，国际品牌的高定价在关税作用下更显劣势。
财务总监卢茨·梅施克在报告中提到，洪灾导致铝材供应受损，额外增加了成本。全球销量方面，欧洲下降3%，美国下降1%，中国则是最大降幅的市场。管理层计划调整产品策略，推迟部分纯电新车发布，转回混动和燃油车型，并在中国与本地运营商合作充电网络，类似特斯拉的模式。
高层也在酝酿调整，目标是在2026年使利润率提升到15%以上。虽然赛车业务仍然稳定，品牌形象在高端车迷群体中保持，但消费大众在经济低迷期首先会削减豪车支出，这意味着保时捷需要在价格与市场策略上更接地气。
本土化生产被认为是应对之道之一，目前保时捷在上海已有工厂，但产量规模不大。在未来的行业洗牌中，即使底子雄厚，也需要更灵活的战略与对市场趋势的敏感把握。
这次亏损事件，不仅是保时捷的警示，也是整个行业的提醒——市场变幻莫测，即使是巨头，也不能掉以轻心。
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