2024年中国企业拿下全球约91.3%的车载激光雷达市场，财报却长期“红字”，可到了2025年二三季度，头部开始盈利，这个时间差本身就说明问题
先把硬事实摆在桌面上
Yole报告显示，2024年全球车载激光雷达市场里，中国厂商份额超过九成，禾赛、速腾聚创、华为、图达通撑起了格局
禾赛连续四年全球收入第一，在L4级自动驾驶市场份额达61%，速腾聚创在乘用车领域市占率第一，拿下ADAS销量冠军
更直观的是装机量
2025年上半年国内车载激光雷达装机超过100万颗，全年预计突破250万颗，上车速度快得像在按加速键
对比之下，欧美玩家日子并不轻松
Velodyne被并购，Quanergy退市
Luminar仅前三季度就亏超1亿美元，产业队形难言整齐
一个小细节是，过去在车展上国外厂商的展台爱摆“概念件”，而如今你在国内4S店随手打开某款新车的配置表，雷达型号、数量都写得清清楚楚
量产成了中国厂商的日常
那为什么账上还是亏呢？
价格战是绕不过去的原因
几年前一颗雷达还要八九千元
如今两三千元已成常态，甚至跌到千元档
下游车企盯着成本和集成度，上游激光发射器、探测器等核心器件一度依赖进口，成本占比超过四成；
四家头部在国内抢订单，谁也不敢轻易涨价，只能靠规模效应对冲
在上海的实验室里，工程师为了一次车规可靠性测试，可能要把样件在冷热冲击箱里“折腾”一周
这些看不见的环节都是真金白银
亏损是真，调侃也真，但解法不能只看表面
禾赛2023年营收18.8亿元、净亏4.8亿元，2024年营收20.77亿元、净亏缩至2.05亿元
2025年一季度仍亏1750万元；
速腾聚创2025年上半年亏约1.5亿元
这些数字被路透社、Seeking Alpha拿来放大，甚至有智库称“供应链风险”，还喊出禁售
可行业在跑马圈地期普遍“烧钱”
欧美公司亏是卖不动，中国公司亏是卖太多利润还没摊出来，这是两种完全不同的压力
更关键的是，扭亏信号已经出现
2025年二季度
禾赛实现净利润4410万元，三季度净利润进一步扩大到2.56亿元
成为首家实现全年盈利的激光雷达企业
速腾聚创调整产品结构，全年出货破百万
亏损明显收窄
有人可能疑惑：是不是牺牲研发换来的？
恰恰相反
本土供应链逐步完善、成本整体再降约20%，叠加出货放量，规模效应终于开始显形
技术路线的更迭，是另一条“看不见的曲线”
禾赛2017年就押注ASIC芯片化，速腾聚创推进SPAD-SOC
把过去由多块板卡、分立器件承担的功能“挤进”一颗芯片，意味着更小体积、更低功耗、更高一致性，也意味着更长周期、更高投入
你能在生产线上看到良率爬坡曲线像一条缓慢上扬的浅弧
每提升0.1%的良率，背后都是一个小团队几个月的工时
市场扩张与安全焦虑，一路并行
部分西方智库把雷达和“数据风险”绑定，给政策层面提供“谨慎”的理由；
但现实里
中国厂商并没有被挡在门外，反而在更多海外项目里转向系统级方案，把话语权从“单一器件供货”抬升到“软硬一体交付”
在我看来
这更像是产业竞争中的正常拉扯，而非非黑即白的安全叙事
别忘了，行业的护城河也在变化
从“量多价低”到“可靠耐用、场景覆盖深”
从单点传感到与摄像头、毫米波雷达深度融合，再到交付工具链、标定运维的闭环，门槛在悄悄拔高
现在一些新车把激光雷达藏进前脸和翼子板
车主不再关心“有没有雷达凸包”，而是关心夜间会不会误判、在雨雪天能不能稳稳刹住，这正是价值回归的信号
价格战不是终点，产品力和交付力才是终局
当头部企业从“堆料”转向“好用好养护”
利润才有可能稳定留下来
短期看，行业依旧内卷
但淘汰赛越到后面越看现金流和工程化能力；
长期看
把关键器件本土化、把芯片和算法做深，就能把脆弱环节变成能力边界
再看一眼时间线，就会理解当下的“阵痛”
中国激光雷达从起步晚到领跑，用了十年；
过去几年靠快速迭代和供应链效率把市场拿下
眼下的亏损，本质是为规模、为技术、为标准交的“学费”
当出货量跨过百万级、渐进到数百万级
单位成本的每一次阶跃式下降，都会直接映射到利润表
把嘲讽留给表面，把耐心留给曲线
在我看来
这不是“赔本赚吆喝”，而是典型的战略性投资，先做难而正确的事，再等财务拐点自然到来
如今拐点已现
全球累计交付已超300万颗，更多季度利润在路上
当年有人笑“卖得多也不赚钱”
等到规模与技术都站稳，笑声自然会变味
产业发展从来不是一蹴而就
如果要给这段旅程下一个注脚
那就是用规模换时间，用时间换技术，再用技术换利润
愿意熬的人
终究会在下一个周期里，先看到黎明
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