巨亏五百六十六亿，还给全员把奖金往上提三成，CEO法利还跑去麦当劳当上董事，任命已经在二月四日生效。
这一连串操作摆在台面上，谁看谁挠头。
有人嘴边就蹦一句：这操作，中不中？
发布会那天，灯光压着情绪，PPT翻页声干巴巴。
法利站在台上，话不多，直给：“公司今年给大家发一百三十%的奖金，覆盖全球大约七万五千名员工。理由很简单，新车初期质量创下十年最好，车主提车九十天内维修次数大幅减少。”台下先是一愣，接着是窃窃私语。
一个工程师在心里打鼓：账上亏成那样，这奖金来的像一阵春风，是真暖还是虚火？
旁边经理捅了他一下：“别光嘀咕，质量是真上来了，这是硬通货。”角落里又有人小声吐槽：“发奖金的这天，他还去麦当劳挂了个董事名头，这活儿够忙的。”
把账翻开看，画风更复杂。
二零二五年全年营收一千八百七十三亿美元，同比只涨了一点点，竟然创了历史新高。
净利润那栏却扎心，亏了八百一十八点二亿美元，和前一年五十八点七九亿美元的盈利相比，一年之间掉了超过一百四十亿美元，跌幅二百三十九点一七，成了二零零八年金融危机以来最难看的年度成绩。
销量也不争气，全球卖了四百三十九点五万辆，同比下滑约两个点，第一次被国内的比亚迪以四百六十万辆给超过，福特掉到全球销量第七。
有人甩出一句老话：锅里盛得满，漏得更快，问题卡在哪？
关键拐点在第四季度。
前面三季还能扛住，营业总收入累计一千四百一十三点七七亿美元，净利润二十八点九二亿美元，虽有波动，起码没塌。
到了第四季度，营收四百五十九亿美元，同比下了五个点，净亏直接打到一百一十二亿美元，是二零零八年以来最大季度亏损，前三季辛苦攒下的利润被一记闷雷砸没。
台下有员工挠头，这一季到底踩了什么雷？
福特给出两本账。
一本是合并报表，所有好坏都装进去，最后变成近八十二亿美元的净亏。
另一本是对外海报在中国市场强调的“调整后息税前利润”，全年六十八亿美元，这本账更像“卖车账”，看主营赚不赚钱。
两本账不打架，口径不同。
看哪本，决定你相信哪种未来。
拆开板块看，脉络清楚。
传统燃油加混动的蓝色板块，全年营收一千一十亿美元，盈利三十点二亿美元，销量同比降了五个点，老家伙还挺硬。
F系列皮卡卖了八十二点九万辆，同比上涨八点三，连续第四十九年坐稳美国最畅销卡车的位子，比第二名高出近二十五万辆。
混动车型也在往上走，全年卖了二十二点八万辆，同比涨了二十一点七。
有人笑着说，这老树根深，风大也不倒。
商用车的专业板块是压舱石。
全年营收超过六百六十亿美元，利润率维持在十点三的高位，贡献了六十八亿美元的利润，美国一到七级卡车跟厢式车的市场份额已经攀到四十二点九。
简单说，这一锅饭稳得很，是米缸。
经销商会后跟同事打趣：“你看这块儿，真是顶得住。”
电动化的红色板块就没这么让人舒坦。
全年卖了十七点八万辆，同比涨了六十九，营收六十七亿美元，同比涨了七十三。
卖得越欢，亏得越狠，亏出去四十八点零六亿美元。
把前几年算上，电动业务累计亏损已经超过一百六十亿美元。
管理层给的预期不轻快，二零二六年还会继续亏，数在四十到四十五亿美元之间。
首席财务官雪莉·豪斯那句话很直，电动车部门要到二零二九年才有望打平。
工程师在白板会上小声问了一句：“要不要刹刹车？”法利心里明白，路还得走，打法得换。
卖车之外，还有两块小账。
福特信贷二零二五年净利润二点五五亿美元，其他企业项下亏了八点三亿美元。
几项叠加，才有“卖车账”的六十八亿美元。
有人把手一摊：主业挣钱，电动像个漏盆。
为啥第四季度亏这么狠，特殊项目是关键。
去年年底，福特把一大摞账一股脑计进来，宣布计提大约一百九十五亿美元的特殊项目费用，其中和电动车相关的有一百七十四亿美元，很多都堆在第四季度，光那一季就计提了一百五十五亿美元。
这像一次“清仓”，过去的坑得认，尾巴要砍。
具体三块：大概五十五亿美元是真金白银的现金影响，产线调整、裁员补偿这些都要钱；大概六十亿美元跟和韩国SK On的电池合资企业解散有关；大概八十五亿美元是取消一些计划中的电动车型所带来的减值，比如停止F-150纯电皮卡的相关研发。
这刀下去疼，气血回得也快点。
有人打趣借了一句流行话：不破不立，干脆利索。
电动这块还不止内部问题。
外部风吹得也急。
关税这一年掏了约二十亿美元，临近年底又多出九亿美元，缘由在于美国调整了北美自贸区零部件的贸易溯源和关税豁免规则，叠加消费者税收抵免条件收紧，原本算好的“抵免”没了。
这头刚擦完汗，另一头又起火。
福特关键铝材的供应商工厂发生火灾，对F-150系列的节奏影响不小。
二零二五年下半年，光这场火带来大约二十亿美元的损失，二零二六年预计还会有一亿美元级别的额外支出，要到五到九月才能全面复产。
供应链经理在电话里憋着一口气：“库存扛不住了，节奏得改一下。”经销商回话干脆：“顾客都等急了，这可咋整？”经理叹了口气：“先稳住，别乱。”
召回压力也不小，全年召回数量跑到了行业高位，这和“初期质量十年最佳”的亮点放在一起，多少有点拧。
质控团队在会议上摊开数据，九十天返修降下来了，长周期里还有硬骨头要啃。
有人耸耸肩：行路难，一步一步来。
行业里不是福特一个人在挨刀。
通用汽车计提了大约七十一亿美元的电动车相关费用，斯泰兰蒂斯也来了一次大幅收缩电动车业务并且计提高达两百二十二亿欧元的资产减记。
三家体量摆在那儿，围绕电动车的调整累计消耗接近三千七百亿元人民币。
北美传统车圈这波是集体瘦身，谁能瘦得健康，谁就有后劲。
有人好奇，亏到这个份上，为啥还要涨奖金。
福特给出的逻辑挺朴素：质量是地基，九十天返修降下来了，团队盯住了关键指标，在寒风里加一把火，能把士气拢住。
员工群里此起彼伏，“奖金到手，心里多少有点底。”也有人提醒兄弟们：“别飘，电动这条路还远着呢。”这种复杂的心情，像冬天里喝上一碗胡辣汤，暖是暖，外面还刮风。
人事那边的消息也让话题更热。
麦当劳宣布法利加入董事会，任命已经生效。
有人半开玩笑：“一边是汉堡，一边是皮卡，他这是跨界联名？”也有人从资源角度盘了一下，品牌和效率思维能不能互通。
看热闹的不嫌事大，看门道的盯着的是方向盘是不是握稳。
面向未来，管理层没有低头认输的口气。
法利在财务会上说得很直，特殊项目拖了后腿，核心业务在走正，蓝色和专业板块有韧性。
对二零二六年的预期给到了一个区间，调整后息税前利润八十到一百亿美元，调整后自由现金流五十到六十亿美元。
用一句接地气的话：先囤粮，再上山，节骨眼上稳住比啥都强。
把镜头再切近一点，底层的具体画面更有说服力。
工位前，工程师盯着缺陷闭环的看板，红点一颗一颗地灭。
质检员在试车场上抿着风，笔记本翻得啪啪响。
供应链同事一边跟上游协调复产时间，一边给经销商对齐交期。
这些场景并不华丽，却撑起了“初期质量十年最佳”的那条长线。
就像老家常说的一句俚语：活儿做细了，饭就不怕凉。
市场那头也没闲着。
比亚迪用四百六十万辆把福特压在了后面，全球第七的位次摆在眼前，竞争的味道更浓。
美国本土的F系列还在撅着劲儿往上冲，连续四十九年的冠军可不是拍脑袋来的，背后是一堆产能、渠道、用户群体的长周期磨合。
混动的数字在往上跳，电动的路要熬，商用车像压舱石一样稳，这几件事拧成一股绳，才是福特眼下的基本盘。
电动化这条赛道不短，换道超车也不轻巧。
马斯克那句公开嘲讽搁在那儿：“不砍掉巨亏的纯电线，二零二六年都难熬过去。”外界声音多，键盘声更是多。
法利在内部会上没接招，只把白板上“成本”“质量”“节奏”三个词圈了又圈。
有人在台下偷笑：“这仨词，看着简单，干起来难得要命。”
回到那笔奖金。
涨三成，发一百三十，覆盖约七万五千名员工，不是走过场。
对员工是个信号：在局势拉扯的档口，质量优先的那根弦不能松。
对消费者是一种承诺：提车九十天少返修是真实感受。
对投资者是一条线索：看“调整后”的同时也看“合并账”，一次性清账不是日常，电动的出血要找到止血点。
面对这摞数据，读者可能会问一句：你更在乎短期的疼，还是长期的劲？
故事的纹理到这会儿基本清楚。
福特把过去几年埋下的坑集中摊在了二零二五年，砍尾求生，换取下一段路的操作空间。
蓝色与专业扛着利润，红色在烧钱中找边界，外部风浪一波接一波，内部选择加码质量、稳住队伍，用奖金来给这口气打个桩。
有人感慨一句：凡是过去，皆为序章。
电动化这场长跑，赢的未必是最先起跑的，而是会拐弯、敢清账、又能把基本盘护住的那位。
风向在变，手里的方向盘要握紧，路才走得顺。
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