一夜负债200亿？威马轰然倒塌，当老板年薪过亿时，员工工资已被拖欠两年

当同行都在拼命搞研发、卷智能驾驶时，威马却把融来的钱大把砸在了建厂和铺渠道上。 温州、黄冈两座工厂规划产能高达25万辆，实际利用率低得可怜，黄冈工厂2020年只生产了166台车。 重资产模式像吞金兽，却没能换来市场的青睐。

产品迭代上的迟缓更要命。 当蔚来、小鹏的激光雷达和城市智能驾驶已经上路，威马的主力车型还停留在老平台。 2022年，威马销量跌到3.2万台，还不到头部新势力的零头。 消费者用钱包投票，结果残酷又直接。

更让人心寒的是内部信任的崩塌。 2023年起，威马陆续被曝拖欠员工工资，涉及248名员工约1339万元。 许多供应商的货款也一拖再拖，有的甚至被欠款长达两年。 这套“穷庙富方丈”的操作，彻底寒了合作伙伴的心。

威马的融资故事曾经很辉煌。 百度、红杉、电讯盈科等巨头都是它的股东，2020年那轮100亿的D轮融资更是创下行业纪录。 但烧钱速度更快，短短几年就把410亿融资烧得所剩无几，还背上了200多亿的债务。

沈晖这位“造车老将”出身传统车企，曾参与吉利收购沃尔沃。 他坚信必须自建工厂，曾说“如果选择代工，我会天天睡不着觉”。 但市场没给他安全感，重资产反而成了拖垮公司的枷锁。

2024年中国电动车出口近590万台，行业一片火热。 但威马却在这一年申请了破产重整，从“蔚小理威”变成了“蔚小理已”。 时代的红利很慷慨，但它只奖励那些真正专注产品和技术的企业。

2025年9月，一家名为深圳翔飞的公司宣布接手威马，承诺投入10亿重启生产。 但细看这家公司，2024年参保人数竟然是0，股权穿透后还疑似指向深陷困境的“宝能系”。 这笔救命钱，看起来更像一张空头支票。

最惨的还是十几万威马老车主。 车机服务器说关就关，智能功能一夜变砖。 承诺的终身质保找不到人兑现，连换块电池都成了难题。 信任一旦破产，比资金破产更难挽回。

威马倒下前，沈晖一度被戏称为“贾跃亭信徒”。 两人都擅长讲故事、都热衷建厂、都最终远走美国。 但贾跃亭至少还在折腾FF，沈晖的威马却已经散场。 这剧本，熟悉得让人唏嘘。

从明星企业到破产重整，威马只用了八年。 它用410亿和200亿债务，给所有创业者上了一堂血淋淋的课：光靠烧钱和故事，在造车这场马拉松里根本跑不到终点。 市场很公平，产品不行，一切归零。