王传福最近放了一句话，碳酸锂价格从每吨60万块直接干到了7万块，只剩个零头。这话一出，外界看到的是一片叫好——新能源车又降价了，消费者捡到便宜了。比亚迪王朝和海洋系列22款带智驾功能的车型齐刷刷降价，海豹07 DM-i智驾版从15.58万直降到10.28万，降幅34%；海鸥智驾版活力型更是搞了个限时一口价5.58万，直接杀进5万区间。表面看，整个行业都在发红包。
但你要是顺着产业链往下摸，就会摸到另一番景象。上游的矿商在流血，中游的电池厂在咬牙，真正能跟着这波降价笑出声的，掰着手指头数得过来。这场从60万到7万的价格雪崩，到底是谁的福音，又是谁的毒药？
第一刀：产能过剩，供给端“井喷”
2022年锂价飙到60万的时候，全世界的资本都疯了。海内外锂矿项目扎堆上马，澳大利亚的锂辉石矿、南美的盐湖、江西的锂云母，能挖的地方全在挖。2024年1到11月，国内碳酸锂累计产量冲到60.61万吨，同比暴增45.7%。产能上来了，但需求没跟上，这就是一切崩塌的起点。
第二刀：需求放缓，下游“消化不良”
2024年新能源汽车卖得并不差，1到11月销量1126.2万辆，同比增长35.6%。但问题是，增速在放缓，渗透率上了台阶之后，边际增量在递减。更关键的是，电池厂和整车厂的仓库里堆满了货，采购意愿跌到冰点。下游越是不买，上游越是得降价出货，越降价，下游越不敢买——恶性循环就此形成。
第三刀：库存高企，链条“堰塞湖”
锂盐厂、贸易商、电池厂，全链条的库存都在往上堆。2024年三季度，碳酸锂价格一度跌破7万元/吨，创下历史新低。贸易商手里囤的货一天比一天不值钱，恐慌性抛售一浪接一浪。价格越跌，越没人接盘，库存越积越厚，整个链条像一条堵死的河道，等着某个环节先崩掉。
第一棒：锂矿、锂盐厂——利润被腰斩
锂价从60万跌到7万，跌幅超过88%，最先挨刀的就是矿商。高成本矿企首当其冲，江西部分锂云母企业成本线被击穿，被迫停产检修。2024年，澳大利亚就有7座锂矿宣布停产。赣锋锂业2025年一季度的经营现金流从上年同期的1.18亿元直接翻到-15.71亿元，暴跌1422%。芳源股份干脆终止了投资不超过30亿的碳酸锂项目——钱投进去就是亏，不如不投。
第二棒：电池厂——夹在中间的“三明治”
电池厂的日子最拧巴。碳酸锂占电池成本的35%到50%，原材料跌了，电池出厂价也得跟着跌。2023年1月磷酸铁锂电芯价格还是0.9元/Wh，到2024年1月就跌到了0.38元/Wh，降幅超过一半。但问题在于，头部电池厂和二三线电池厂，活法完全不一样。
宁德时代、比亚迪这种自己挖矿、自己造电池的玩家，能通过长协锁价、技术优势对冲风险。而二线电池厂，既没有矿端的话语权，又被整车厂压着降价，两头受气。原材料跌价带来的存货减值损失直接记在账上，毛利率一夜之间被抽干。部分中小电池厂已经开始减产裁员，资金链绷得像一根马上要断的弦。
第三棒：整车厂——短暂的“甜蜜”与长远的“隐忧”
短期看，比亚迪这波降价吃得最香。自己掌握刀片电池技术，上游有锂矿布局，整条链自己说了算，成本控制比别人强一大截。别人还在算账，它已经把价格打下来了，销量往上冲，市场份额进一步扩大。
但长期呢？上游持续亏损，矿商和电池厂一个接一个倒下，供应链的稳定性谁来保障？今天省下的电池钱，明天可能变成断供的风险。
二线电池厂：首当其冲的“炮灰”
这波价格战里，最惨的不是矿商，也不是头部车企，而是那些上不着天、下不着地的二线电池厂。它们没有绑定头部矿企，原材料全靠现货采购，价格涨的时候跟着涨，跌的时候却没法通过长协对冲。客户本来就少，整车厂还一个比一个强势，压价压得毫不手软。库存高、订单少、资金链紧，部分企业已经出现减产和裁员。行业洗牌已经开始，出清的是谁，不用猜也知道。
部分矿商：停产观望，等待“黎明”
高成本矿企是第二波被收割的群体。国内部分锂云母企业，开采成本在8万到10万一吨，锂价跌到7万以下，挖一吨亏一吨。停产成了唯一的选择。2025年6月，碳酸锂期货主力合约收盘价一度跌破5.9万元/吨，创下上市以来新低。停产带来的连锁反应还在蔓延——就业减少、地方财政收入下降，但这也是行业去产能的必经之路。撑不住的出局，活下来的才有资格谈未来。
贸易商与中间商：库存贬值，亏损甩卖
前两年锂价疯涨时囤货的贸易商，这次被割得最惨。手里压着高价货，市场价却跌到脚踝，割肉出清是唯一的路。这一轮洗牌，中间商是最先被清出场的那一批。
消费者看到的是车价跌了，省钱了。但产业链的剧烈震荡，带来的不只是降价红利。上游矿商在流血，中游电池厂在咬牙，就业岗位在流失，供应链的稳定性在被消耗。这轮暴跌，短期看是消费者赢了、比亚迪赢了，但长期看，如果整个上游和中游被拖垮，行业还能不能持续健康地跑下去？
你觉得，这轮原材料暴跌，最终会让新能源汽车更便宜，还是会让行业陷入恶性循环？
