谁也没想到，比”收购玛莎拉蒂”更真实的，是一场正在悄然上演的欧洲汽车巨头中国攻略。
就在近日，一篇彭博社的报道，把Stellantis推向了舆论漩涡：这家全球第四大汽车集团，正在密集接触小米和小鹏，商讨欧洲业务重组方案，包括可能由中国车企收购玛莎拉蒂或旗下其他品牌的股权。
但更值得玩味的是，这已经不是Stellantis首次与中国车企”牵手”——早在2023年10月，它就以15亿欧元投资了零跑汽车，获得约20%股权，并在次年5月成立”零跑国际”合资公司。
一家已经投资了零跑，现在又找小米、小鹏的欧洲巨头，究竟在下一盘什么棋？
在电商天下看来，答案并不复杂：这从来不是一场简单的”收购游戏”，而是一套精心设计的”合作求共赢”战略组合拳。
要理解Stellantis为何频频向中国车企伸出橄榄枝，得先看看这家巨头的处境。
2025年，Stellantis录得高达223亿欧元的净亏损，其中下半年净亏损超200亿欧元。亏损的核心原因，在于电动化转型相关的战略调整成本过高——全年减值总额达到254亿欧元。
这些数字背后，是一个更残酷的现实：欧洲车企的电动化转型，正深陷泥潭。
Stellantis前任管理层推行的激进纯电转型计划，与当下市场环境严重脱节。美国取消电动车补贴、调整排放法规，叠加消费者对纯电车型预期降低，让原本设定的”到2030年在欧洲售出所有乘用车均为纯电动汽车，在美国售出乘用车及轻型卡车中有50%为纯电动汽车”的目标，变得难以为继。
更棘手的是，Stellantis旗下拥有十多个品牌，从Peugeot到Jeep，再到Citroën，产品线重叠严重，平台复用却又各自为战，导致研发、营销、渠道成本居高不下。
与此同时，一个无法回避的数据对比摆在面前：2025年，Stellantis新车出货量共计548万辆，其中欧美市场消化了超90%的销量。而被Stellantis所忽视的中国市场，新能源汽车销量却持续增长。
当欧美电动化进程并未迎来狂飙突进式的发展时，中国车企已经把800V高压平台、智能座舱、辅助驾驶打成了”标配”。
在这种情况下，”自力更生”的路径已经行不通。而”收购兼并”不仅成本高昂，还面临复杂的整合难题。于是，”战略合作”成为了那条更务实的选择。
在电商天下看来，Stellantis的中国棋局，最精妙之处在于它的”多线布局”。
这就像下棋一样，不走单一路线，而是同时布下多个棋子，形成一张弹性的、互补的中国技术联盟网络。
为什么是零跑、小米、小鹏，而不是其他中国车企？
答案在于”针对性”。
投资零跑，看中的是它在纯电平台与技术领域的积累。双方成立的”零跑国际”合资公司，负责零跑汽车在大中华区以外全球市场的出口、销售及本地化生产——这是最直接的”技术换渠道”模式。
接触小米，则更看重它的生态与智能座舱能力。小米的智能家居生态、人车家全场景交互能力，正是Stellantis旗下品牌所欠缺的”智能化体验”。
而谈判小鹏，瞄准的无疑是它的高阶智能驾驶技术。小鹏的XNGP智能辅助驾驶系统，在业内已建立起一定的技术优势。
这种”不把鸡蛋放在一个篮子”的策略，恰恰反映了Stellantis的深层逻辑：针对旗下不同品牌（如Jeep、玛莎拉蒂、欧宝等）的差异化需求，寻找最匹配的中国伙伴。
玛莎拉蒂需要的是品牌焕新与高端智能体验，Jeep可能需要更强悍的越野电动化技术，而标致、雪铁龙这类大众化品牌，则更关注成本控制与产品性价比。
合作的另一个维度，在于”技术反哺”。
对于Stellantis来说，中国合作伙伴能提供的”技术包”相当诱人：高性能纯电架构、快速迭代的智能座舱系统、成本优化的三电系统，以及最核心的——软件定义汽车能力。
这些技术如何帮助Stellantis？
最直接的路径，是通过联合开发或技术授权的方式，快速升级现有车型或推出全新电动车型。比如，将小鹏的智能驾驶技术适配到Jeep的越野电动车上，或者将小米的智能座舱系统应用到标致、雪铁龙的欧洲车型上。
这样做的好处显而易见：大幅缩短开发周期，降低研发成本，同时提升产品在欧洲乃至全球电动车市场的竞争力。
要知道，在传统开发模式下，一款新车型从立项到量产，通常需要三到四年时间。而在”中国技术”的加持下，这个周期可能被压缩一半以上。
但合作从来不是单向的。
Stellantis的全球生产布局、成熟的销售网络与品牌影响力，恰恰是中国合作方最看重的”出海”跳板。
以零跑为例，通过”零跑国际”合资公司，它可以直接利用Stellantis在欧洲的销售渠道和本地化生产能力，快速进入欧洲市场。这不仅规避了贸易壁垒，还大大降低了独立建厂的时间和资金成本。
对于小米汽车和小鹏汽车来说，这种合作模式同样具有吸引力。欧洲市场的准入壁垒高企，无论是严格的排放标准、复杂的法规体系，还是强大的本土品牌保护，都给中国车企的独立出海带来巨大挑战。
而与Stellantis合作，意味着可以绕开这些障碍，以”本地生产、本地销售”的方式进入欧洲核心市场。
这就是真正的”双向共赢”图景：欧洲渠道助力中国品牌全球化，中国技术赋能欧洲品牌焕新。
虽然Stellantis官方明确否认了”出售玛莎拉蒂”和”集团拆分”的可能性，但这并不妨碍双方探索其他合作路径。
在电商天下看来，真正的可能性，可能存在于以下几个维度：
股权合作：这是已经在零跑身上验证的模式。通过投资获得股权，建立战略同盟关系，但不涉及核心品牌的控制权转移。
技术授权/联合研发：双方基于特定技术领域展开合作，比如智能驾驶、智能座舱、纯电平台等。Stellantis支付技术授权费用，或共同投资研发项目。
产能共享：利用Stellantis在欧洲的闲置工厂产能，为中国合作伙伴进行代工生产。这既能盘活Stellantis的过剩产能，又能为中国车企提供快速的本土化生产能力。
合资公司：针对特定市场或特定车型，成立合资公司，共同开发、生产、销售。这是目前汽车行业最普遍的合作模式，既能整合双方资源，又能分散风险。
无论最终选择哪种模式，核心逻辑都指向同一个方向：资源互补，各取所需。
在电商天下看来，Stellantis的中国合作战略，最值得关注的不是具体的交易细节，而是它映射出的一个更深刻的变革：全球汽车产业的话语权，正在发生转移。
过去很长一段时间，全球汽车产业的叙事权牢牢掌握在欧美手中。中国车企更多扮演的是追赶者的角色，用性价比和规模去换市场。
但进入新能源时代，这个逻辑正在被重写。
决定一辆车竞争力的，不再只是发动机、变速箱，而是电池效率、软件能力、数据系统，以及整车的智能体验。而这些能力，中国企业正在快速建立优势。
于是，我们看到一个戏剧性的反转：曾经是”市场换技术”，如今变成了”技术换市场”。
欧洲车企不再只是”输出技术”的一方，也开始成为”引入能力”的一方。而中国车企，也不再只是追赶者，而逐渐变成规则的参与者，在某些领域，甚至成为定义者。
这种变化的速度，可能超出了很多人的预期。
从大众投资小鹏，到Stellantis投资零跑，再到如今Stellantis与小米、小鹏的接触谈判，一系列事件都在说明同一个趋势：中国新能源汽车产业，已经掌握了相当程度的技术话语权。
当然，合作之路不会一帆风顺。
在电商天下看来，未来Stellantis与中国车企的合作，可能面临几个关键挑战：
文化融合：欧洲企业的决策流程与中国企业的快速迭代模式，如何有效对接？
知识产权：技术授权的边界在哪里？如何平衡技术共享与核心资产保护？
数据安全：涉及智能驾驶数据的跨境流动，如何处理复杂的法规合规问题？
利益分配：合资公司或合作项目的收益如何分配？如何确保各方长期合作的积极性？
但这些挑战，并不会阻止合作的大趋势。
毕竟，当产业变革的浪潮已经到来，合作已经不是选择，而是必然。
未来，我们可能看到更多的欧美车企，选择类似的合作路径。而中国车企，也将在这个过程中，完成从”技术学习者”到”技术输出者”的角色转变。
所以，回到最初的问题：Stellantis在下一盘什么棋？
答案可能是：一盘关于技术、市场与战略联盟的多维博弈。一盘既关乎眼前生存，又关乎长远发展的棋局。
毕竟，有些变化，一旦开始，就不会再停下来。
你觉得Stellantis的哪条合作路线最有可能开花结果？
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