年前的11、12月，赛力斯的日子挺热闹，接连有两件算得上“里程碑”的事儿。
第一件是在2025年11月5日，赛力斯正式把名字挂在了香港交易所主板的牌上，成了同时在A股和港股上市的豪华新能源车企。这一步不仅是资本层面的事，更像是在对外宣告，他们的全球化棋盘，准备铺得更快、更广。
第二件是2025年12月8日，余承东把“鸿蒙智行”里的“五界”负责人召在上海，一起说要在“统一标准、资源共建”上往更深处走。站在台上左一位置的是问界品牌的头儿，这可是鸿蒙智行系列里第一个盈利的品牌，也难怪会被当作样板展示。问界M6计划明年就和大家见面。
几位“五界老大”虽然都用上了鸿蒙智能，但竞争压力一点没减。问界也一样，虽然曾经是华为的“第一界”，光环很亮，可现在背后跟了四界，地位不再是独一份，好日子刚尝了几口，又得想着紧腰带过日子。
销量的起伏
12月2日，赛力斯集团公布了11月份的产销数据。
那个月他们卖了5.81万辆车，同比涨了36.34%；从今年1月到11月，总销量是45.31万辆，同比微跌0.52%。如果看趋势图的话，前3个月都是同比下降，从4月开始才一路回升，到11月更是拿下了全年最高的单月销量。
赛力斯的前身是重庆小康工业集团，旗下五个品牌——AITO问界、蓝电汽车、东风风光、瑞驰、东风小康。
赛力斯成立于2016年，第一款车是SF5，市场反应没啥水花。直到2021年和华为一起推出AITO问界，高端智慧新能源的定位，让赛力斯一下打开了局面。蓝电汽车是2023年新成立的，做智能电动；东风风光已有20年历史，主打乘用车；瑞驰偏商用电动；东风小康则是传统商用车。
在这几个品牌里，拿销量和影响力来说，问界就是赛力斯的主心骨。
11月份，赛力斯品牌自己卖了5.17万辆，同比涨了59.73%，累计销量37.67万辆，占了集团总销量的83%以上，基本可以说它的走势决定了整个集团的走势。
车型表现
现在问界家族有四个主力车型M9、M8、M7、M5。（数据来自车主之家、懂车帝零售量）
问界M9
11月卖了7804辆，同比掉了52.44%，今年1-11月总销量是10.64万辆。它算是问界的旗舰大SUV，上市时间是2023年12月26日，价格在46.98万到58.98万之间。2025年3月出了新款，销量在4-9月稳定在过万的区间，不过并没超过去年同期，10月开始跌破万辆，11月又稍微往下。
特别的是，在50万级别的大型新能源SUV榜里，它从10月份的第一名滑到了第二，第一是新上市不久的极氪9X。
问界M8
11月销量1.63万辆，今年前11个月总卖了13.33万辆。这车定位是家庭智慧旗舰SUV，2025年4月上市，售价在35.98万到44.98万之间。刚上市那阵子特别火，4个月销量都在2万以上，到了10月、11月开始回落。
问界M7
算是近期的亮点。11月卖了2.53万辆，同比涨88.33%，环比更是涨了57.2%。今年前9个月，它的销量一直在5000辆左右徘徊，同比都是下滑的。直到9月，新款一上市，24小时就收了4万辆订单，10月开始逆转，11月直接翻倍破了2万。它也是一款家庭智慧豪华SUV，首款车是在2022年推出，价格是24.98万到37.98万。
问界M5
11月卖了2354辆，同比减少5.95%，今年总销量3.38万辆。定位是高颜都市智能SUV，价格在22.98万到27.98万。2025年3月他们推出了M5 Ultra版，一度把4-8月月销量拉到5000辆左右，之后又回落。回顾它的两次新品发布，基本都会带来4-5个月的销量高峰，之后就因为竞品或者消费者等新版本，销量往下走。
整体来看
从10月到11月，M9、M8、M5的销量都在环比下降，很可能是给新M7让了市场。一些原本想买M9、M8的用户，转头去了新M7。值得说的是，这三个车型价格跨度大，覆盖了25万到60万区间，没有短板。而M5价格探到25万以下，这个区间竞争太激烈，它的成绩算是可以接受。
利润情况
赛力斯在2024年净利润是59.46亿元，首次变成正数；2025年上半年净利润29.41亿元，同比涨了81.03%。上半年总销量是同比跌了15.77%，但利润却涨了那么多，说明M9、M8的高价位单车收益很关键。
到了三季度，M8保持月均2万辆以上，对比二季度有了明显提升，带动业绩稳起来。第三季度的营收是481.3亿元，同比涨15.75%，净利润微降。前三季度净利润已经接近去年的全年成绩，全年增长几乎是稳的。
未来的压力与方向
鸿蒙智行的“五界”加上其他车型，让华为智能成了很多新能源车必备的配置，不再是稀缺的标签。这对赛力斯来说是好事也是压力，国内拼到一个程度后，走出去很可能是唯一的出路。港股上市吸引国际资本，就是在为这一步铺路。海外市场，可能已经在它的箭头范围里。
如果换成我的选择，我可能会在新M7的销量爆发期同时推动海外渠道布局，因为国内的价格战和车型迭代都太快，等到别人把你的节奏打乱，再想出去可能会慢半拍。
重点
- 问界M7是目前最亮眼的增长点。
- M9、M8短期有压力，但组合覆盖面广。
- 港股上市是赛力斯为全球化提前布局的信号。
- 高价格车型带来的利润空间，支撑了集团业绩的逆势增长。
《车主之家》，《懂车帝》，《新能源车市场分析2024》
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