当奥迪A6L部分车型终端售价跌破28万元、奔驰E级优惠13万元起售的消息不断冲击市场神经，当豪华品牌的“地板价”直接下探到普通家用车区间，传统汽车价值体系的崩塌似乎已成定局。然而，就在市场为这场降价狂欢兴奋时，另一种声音正在业内引发更深层次的思考。
长城汽车总裁穆峰在近期专访中直言，“今年‘价格战’一定会持续，因为部分参与者缺乏自我造血能力，必须靠外部输血存活。他们一旦开启‘价格战’就无法停止，否则就会被淘汰。”这句判断，像一把手术刀，划开了当前行业混战的表象，直抵汽车企业生存状态的本质差异。
降价潮中，哪些车企是在“战略性调整”，哪些是在“失血求生”？价格战的背后，究竟隐藏着怎样的生存逻辑分化？
深入观察当前汽车市场的价格竞争，那些依靠外部支持维持低价策略的企业，大致呈现出三种不同的生存模式。
资本输血——投资驱动下的“烧钱游戏”，这种模式下，企业的运营和价格战依赖一级市场融资、母公司持续注资或资本市场续命来维持。以深蓝汽车为例，这家公司近期完成了61.22亿元C轮融资，阵容涵盖长安汽车、重庆渝富控股集团和招银金融资产投资有限公司。然而，表面光鲜的融资难以掩盖其连续三年资不抵债、累计亏损近90亿元的财务现实。这类企业估值逻辑往往依赖增长故事，一旦融资环境收紧或市场预期转变，现金流极易断裂。蔚来汽车曾长期处于这一状态，直到2025年第四季度才首次实现单季度盈利，但此前经历了漫长的亏损期。
政策补贴——双刃剑下的路径依赖，特征是企业高度依赖国家及地方的新能源汽车购置补贴、税收优惠、积分交易收入等。2026年起，新能源汽车购置税政策从“全额免征”调整为“减半征收”，单车最高减税额从3万元缩至1.5万元，同时以旧换新补贴方式也从定额补贴改为按车价比例计算。对于售价相对较低的车型，获得的补贴金额相应减少。这种政策退坡直接考验企业的成本控制与盈利能力，那些过度依赖政策支持的企业，在补贴退坡时盈利模型将受到直接冲击。
亏本清库存——以价换量的权宜之计，表现为为消化技术迭代后的老旧车型库存、抢占市场份额或完成销量目标，不惜牺牲单车利润甚至低于成本价销售。豪华品牌的大幅降价中，部分车型就属于这种类型。例如，奥迪A3在部分门店报出9.9万元的“地板价”，直接下探到普通家用车区间；路虎揽胜极光直接降21万，降幅达49%，近乎五折卖车。这种策略虽然短期能刺激销量，但长期会损害品牌价值，侵蚀渠道利润，无法形成可持续的商业模式。
在价格战的持续挤压下，那些缺乏真正造血能力的企业逐渐显露出清晰的共性特征。
低毛利甚至负毛利——盈利模式堪忧是这类企业的普遍表现。单车毛利率极低或为负，规模效应无法覆盖成本，销售收入难以支撑研发与再投入。2025年汽车行业销售利润率降至4.1%，其中12月利润率仅1.8%，创下五年新低点。这种“卖得越多，赚得越少”的局面，直接导致部分企业市值大幅蒸发。
高负债率与现金流紧张——财务结构失衡成为另一显著特征。从2024年的财报来看，国内外主流车企资产负债率普遍在60%以上，福特、奇瑞、蔚来、赛力斯等车企的负债率甚至高达80%以上。深蓝汽车截至2025年10月31日总负债高达359.86亿元，净资产为负，已连续三年处于“资不抵债”状态。企业经营性现金流持续为负或薄弱，严重依赖外部融资滚动发展。
核心技术依赖与创新乏力——竞争护城河缺失则是更深层次的问题。核心三电技术、智能驾驶/座舱等关键技术依赖外部采购或授权，自主研发投入不足，产品同质化严重，难以形成差异化优势。大众汽车集团旗下的软件子公司Cariad，在短短三年间累计亏损了近80亿欧元，智能化转型的失败使其相关业务成为“吞金兽”。而比亚迪推出的第二代刀片电池和全域闪充技术，常温下5分钟补能400-500公里，在低温适应性等方面全面升级，从根源上构建了技术壁垒。
随着市场竞争的加剧和政策环境的变化，2026年很可能成为行业洗牌的关键节点。那些长期依赖外部输血、缺乏自我造血能力的企业，将面临更加严峻的生存考验。
可能出局的品牌类型中，首先是“纯输血”依赖型，即缺乏独特技术且持续亏损的新势力品牌，在资本热度消退后难以为继。其次是转型缓慢的传统弱势品牌，在电动化、智能化转型中掉队，市场份额被持续挤压，最终退出主流市场或中国市场的合资或自主品牌。大众汽车2025年营业利润89亿欧元，同比暴跌53%，创下2016年以来的最低纪录；Stellantis集团2025年净亏损223亿欧元，是自2021年合并成立以来经历的首次全年亏损。第三是定位模糊的中端品牌，在高端品牌下探和极致性价比品牌上攻的夹击下，失去生存空间的品牌。
海外市场作为“第二造血引擎”正在成为越来越多中国车企的突围路径。比亚迪2026年海外销量目标为130万辆，腾势品牌将于今年正式出海，闪充站计划年底落地海外市场；长城汽车规划2026年在海外市场实现60万辆销量目标，占其全年180万辆销量目标的三分之一。奇瑞连续多年稳居中国品牌出海冠军，2026年2月出口12.4万辆，同比增长44.1%，占出口总量的18.5%。这些已在海外市场取得阶段性成果的品牌，通过因地制宜的产品适配、渠道建设、品牌营销，构建了全球化布局。
然而，海外市场也面临当地政策、文化、竞争环境带来的新挑战。泰国取消补贴后，中国新能源汽车销量出现下滑，比亚迪有的车型价格上涨33%；欧盟通过修订的《欧洲气候法》，确立到2040年温室气体净排放量较1990年水平减少90%的目标，为汽车行业设定了更为严格的减排要求。具备突围潜质的品牌往往拥有成本控制优势、产品具备全球适应性、已提前进行海外布局。
价格战是行业转型期的必然阵痛，但它像一面镜子，清晰照出了企业间“输血求生”与“造血发展”的本质差别。长期来看，无法建立健康盈利模型、形成技术护城河和全球竞争力的品牌，将被市场淘汰。
2026年或许不是价格战的终点，但将是“伪生存者”的出清节点。市场竞争将更加集中于真正具备核心技术、成本效率与全球运营能力的车企之间。从“拼价格”转向“拼技术”的行业共识正在形成，华为与比亚迪在2026年开年集中发布底层技术突破、全链条自研成果与开放生态布局，为行业确立了新的竞争方向。
当价格战最终沉淀为行业健康发展的基石，那些能够依靠自身技术实力、管理效率和全球布局实现持续盈利的企业，才能真正在这场残酷的淘汰赛中存活下来。2026年的汽车市场，不是规模与价格的简单比拼，而是体系能力与生存智慧的全面较量。
在这场行业洗牌中，你认为哪些品牌最有可能率先退出主流竞争？欢迎在评论区分享你的观察与思考。
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