汽车股集体低迷，为何国际投行却在疯狂加仓比亚迪？
最近半年，中国汽车市场的日子不太好过。行业竞争白热化，汽车板块股价跑输大盘，市场上到处弥漫着悲观情绪。但就在这样的寒冬里，比亚迪却成了资本眼中的"香饽饽"——进入四季度，高盛、花旗、摩根士丹利这些华尔街顶级玩家，接连发布深度研报，清一色给出"买入"或"增持"评级。
这可不是随便说说。当整个行业都在承压的时候，这些国际投行为什么偏偏看好比亚迪？他们到底看到了什么别人没看到的东西？
华尔街用真金白银投票
11月7日，高盛发布的研报直接把话说透了：海外市场将是比亚迪未来十年的核心增长点。他们预测，2025年到2028年，比亚迪的盈利年均复合增长率能达到30%。更关键的是，海外利润贡献度会从今年的21%飙升到2028年的60%。
这个判断有多大胆？高盛给出的A股目标价是144元，相比12月9日的收盘价，还有约50%的上涨空间。要知道，高盛可不是随便喊口号的，他们预计2026年到2035年，比亚迪海外销量能达到150万至350万辆。
花旗的动作更直接。11月已经把比亚迪列入90日正面催化观察名单，还继续维持"行业首选"地位。他们的逻辑很清楚：明年一季度国内新车型周期到来，加上行业连续去库存的积极效应，比亚迪的业绩回报会更高。花旗给出的H股目标价是174港元，相比12月9日收盘价，溢价约77%。
摩根士丹利在10月的研报里也押注海外市场。他们预测2026年比亚迪海外销量能达到160万至180万辆，年增长率在68%到89%之间。H股目标价130港元，上涨空间约33%。
不只是投行在行动。"女版巴菲特"凯茜·伍德旗下的方舟投资，10月20日通过ARKQ基金买入69000股比亚迪，第二天又增持55523股。这种连续加仓的动作，已经说明了一切。
出海成绩单超出预期
资本的判断不是空穴来风。今年1-11月，比亚迪海外销量超过91万辆，已经是去年全年的两倍多。按这个势头，今年海外销量突破百万大关基本没悬念。
更重要的是，比亚迪在海外市场的打法越来越成熟。自建8艘滚装船保障物流，在海外多地建厂投产，还推出本土化定制产品——比如在日本市场专门推出的K-Car车型BYDRacco。这种深耕本土的策略，跟那些只想着简单出口的车企完全不是一个路数。
国内市场的高端化战略也在加速落地。仰望、腾势、方程豹三大高端子品牌形成矩阵，覆盖不同细分市场。腾势品牌1-11月累计销售13.9万台，同比增长25%；方程豹更猛，累计销售近18.4万台，同比暴涨309%。
这些数字背后，是比亚迪在高端市场站稳脚跟的证明。要知道，高端化不是喊口号就能实现的，需要产品力、品牌力、渠道力的全面支撑。
技术护城河越挖越深
在贸易保护主义抬头的当下，比亚迪的全产业链布局显得格外重要。从电池到电机，从电控到整车制造，比亚迪实现了自主可控。这不仅保障了供应链安全和交付稳定性，还在核心零部件领域具备了行业赋能能力。
技术创新一直是比亚迪的看家本领。刀片电池重新定义了新能源汽车的安全标准，DM-i超级混动颠覆了传统燃油车市场，易三方、兆瓦闪充等技术持续引领行业方向。12月5日的股东大会上，公司还透露后续会有"重磅技术"推出。
这种持续的技术创新能力，才是资本最看重的。毕竟在新能源汽车这个赛道上，技术迭代速度决定了企业能走多远。比亚迪不是在吃老本，而是在不断开拓新的技术边界。
结语
行业承压的时候，往往是优质标的凸显价值的时候。比亚迪用稳健的销量表现、清晰的高端化路径、超预期的出海增速，以及自主可控的技术护城河，赢得了资本的信赖。
那些国际顶尖投研机构，凭借专业的信息整合和研判能力，穿透了行业短期波动，看到了比亚迪未来的增长潜力。他们的判断基于理性分析，更基于对比亚迪长期价值的认可。
随着全球新能源汽车市场持续增长，比亚迪的长期价值会进一步释放。这不是画饼，而是正在发生的现实。资本用真金白银投票，已经给出了答案。
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