推荐率七成不是玄学 蔚来的用户锁死术到底牛在哪？蔚来的亏为啥是其他车企的赢不了？

2025年11月中旬，蔚来第三季度财报一出来，整个汽车圈都坐不住了。

单季度经调整净亏损27亿多元，虽然比去年同期收窄了将近四成，但依然是个不小的数字。

可更让人懵的是，同期公布的用户运营数据里，老用户推荐率最高能冲到七成左右。

差不多十个蔚来车主，能带来七个新订单。

要知道，现在新能源车市卷成麻花，特斯拉降价、比亚迪推低价车型、新势力天天喊颠覆，亏钱的企业一抓一大把。

但像蔚来这样越亏越有人跟的，真没见过几个。

有网友调侃说别的车企亏钱是割韭菜，蔚来亏钱是攒人品。

还有人酸溜溜地问，七成推荐率怕不是老车主被绑住了吧。

但仔细扒拉数据会发现，这事儿没那么简单。

蔚来的亏，说不定藏着其他车企学不来的赢面。

今天咱就掰扯掰扯，蔚来亏成这样，凭啥还能让老车主死心塌地推荐。

11月财报里的反常识数据 蔚来到底发生了啥

事情得从2025年11月下旬说起。

那天蔚来发了第三季度财报，会议室里分析师的脸比K线图还绿。

营收217点9亿元，虽然创了新高，但经调整净亏损还有27点4亿元。

好消息是这个亏损同比下降了接近四成，环比也降了三成多。

亏损原因写得明明白白，研发投入还在持续加码，累计研发投入已经超过530亿元。

换电站建设更是停不下来，整个2024年下半年新增了576座，到年底达到将近3000座。

2025年1月初就突破了3000座大关，光是2024年12月一个月就新建了254座换电站。

用户服务成本也居高不下，免费充电、上门维修这些项目一个都没砍。

可就在大家以为蔚来要凉的时候，财报里另一组数据突然刷屏。

截至2025年11月底，蔚来累计交付已经接近95万辆，其中老用户推荐占比最高能达到七成左右。

这里得跟大家说清楚，这个七成指的是老荐新比例，也就是用户推荐率，不是复购率。

因为汽车是低频消费品，你不可能一年换好几辆车，所以复购率本身就很低。

但蔚来的用户推荐率，远远超过传统车企的两成以下。

啥概念呢，相当于每十个蔚来车主，能给蔚来带来七个新订单。

当时很多人觉得，蔚来这是赔本赚吆喝。

靠免费充电、换电这些烧钱服务哄老车主开心，实际是把亏损转嫁到股价和用户身上。

甚至有媒体唱衰说七成推荐率是虚胖，等哪天服务缩水，老车主立马跑光。

结果啊，这话说早了。

蔚来的用户调研数据显示，推荐用户里大部分明确表示就算服务适度收费，只要核心体验不变，还推荐蔚来。

更有意思的是，这些推荐车主里，有三成多是2018到2020年最早一批用户。

那时候蔚来还在生死线上挣扎，ES8续航才355公里，换电站全国不到50座。

为啥这批老粉能留到现在，关键得看蔚来亏在哪儿了。

不是乱砸钱，是把钱全砸在了用户能摸到、用到、感受到的地方。

比如换电站，从2024年8月的2480座，到12月底的将近3000座，再到2025年1月突破3000座。

短短几个月时间，蔚来还在猛铺换电站。

比如换电服务，截至2024年8月累计换电次数突破5000万次，日均约七到八万次。

国庆假期单日峰值超过十万次，平均每1点1秒就有一辆车换电完成。

因果链很清楚，蔚来把亏损换成了用户离不开的服务基建和用出来的信任。

老车主不是被绑住，是真真切切觉得这钱亏得值。

2025年11月的交付数据更能说明问题，当月交付超过3万6千台，同比增长超过七成。

其中蔚来品牌交付超过1万8千台，新品牌乐道交付接近1万2千台，萤火虫品牌也交付了6000多台。

累计交付接近95万台，这个数字背后是95万个家庭对蔚来的信任。

推荐率七成不是玄学 蔚来的用户锁死术到底牛在哪

要搞懂蔚来的锁客逻辑，得先看它亏的具体方向。

不是搞花里胡哨的营销，是把钱砸进了三个用户痛点里，而且砸得比其他车企狠、久、细。

第一狠就是换电站不是噱头，是真把补能焦虑治成了依赖。

2024年11月，我跟着一位开了五年ES8的老车主跑了趟京沪自驾。

出发前他拍胸脯说全程不用规划充电桩，跟着换电站走就行。

结果真就如此，从北京窦店换电站出发，每200到300公里必有一个站。

停车、扫码、换电，五分钟搞定，比加油还顺。

这背后是蔚来从2014年开始布局的换电网络。

2024年12月底将近3000座换电站，2025年1月初突破3000座，截至2月已经有3117座。

覆盖全国32个省级行政区，其中949座位于高速路服务区。

累计换电次数超过5000万次，日均七到八万次换电。

2024年最后一天，蔚来上线93座充换电站，创下单日建设新高。

其中换电站就有64座，充电站29座。

整个12月一个月就建了254座换电站、125座充电站。

2024年12月18日，蔚来打通了九纵九横十二大城市群高速换电网络。

超过八成蔚来用户的住宅或办公场所三公里范围内，至少有一座换电站。

对比其他车企，特斯拉超充站虽多但充电要三十分钟起步。

比亚迪搞家用桩加公共桩，但出门还得找桩位。

蔚来直接把补能变成了像加油一样方便的体验。

老车主说以前开别的电车跑长途得提前查三遍充电桩，现在开蔚来闭着眼走高速都踏实。

第二久就是服务不是一阵风，是把用户至上做成了肌肉记忆。

2024年11月初，杭州一位ES6车主凌晨两点爆胎，打蔚来客服电话。

十五分钟师傅带着备胎上门，修完还帮他把车洗干净。

这事在蔚来APP里被顶成热帖，评论区有人说去年冬天车坏了。

师傅零下五度蹲雪地里修了四十分钟，修完手冻得通红还跟我道歉说耽误您用车了。

蔚来的服务成本为啥高，因为它把被动响应变成了主动预判。

用户APP里的服务管家，会根据你的用车习惯提醒该保养了、明天有暴雨记得检查雨刮。

免费上门取送车覆盖全国280个城市，哪怕你住在县城，打个电话也能让车自己跑去4S店。

对比某新势力车主吐槽修个车要等三天，客服只会说尽快处理。

蔚来的服务像老邻居，你可能记不住销售名字，但一定记得那个总帮你解决问题的李师傅、张管家。

第三细就是社区不是卖车群，是把用户变成了自己人。

2024年底或2025年初的NIO Day年度用户活动，现场有个环节特戳人。

十位老车主上台分享和蔚来一起成长的故事，其中一个阿姨说我60岁学开车。

第一次开ES8蹭了墙，蔚来师傅不仅没嫌我笨，还每周来教我倒车。

现在我开得比儿子还溜。

更绝的是NIO Day的节目单、场地布置甚至伴手礼设计，全由用户投票决定。

主题也是用户说了算。

这种用户主导的社区文化，让老车主有了归属感。

有位2019年提车的车主说我在蔚来APP里认识了一帮朋友。

周末一起换电站集合自驾，孩子生日会在换电站搞派对。

这哪是开车，是加入了一个靠谱的朋友圈。

对比某些车企把用户当流量，蔚来把用户当家人，推荐哪是难事。

有记录显示，有车主已经通过推荐卖出了160多台蔚来汽车。

这种用户自发的推广力度，是任何广告都买不来的。

2025年11月的交付数据就是最好的证明，当月交付超过3万6千台。

蔚来品牌交付连续四个月增长，新品牌乐道同比增长超过一倍。

蔚来的亏为啥是其他车企的赢不了

看到这儿可能有人不服，不就是砸钱搞服务吗我们也能学。

但真学起来才发现，蔚来的亏藏着其他车企学不了的底层逻辑。

首先它的亏是长期主义的苦，短期玩家扛不住。

蔚来从2014年成立就开始铺换电站，那时候新能源车还没普及，很多人笑它疯了。

但十年下来，换电站成了它的护城河。

2024年8月用户换电总次数超5000万次，平均每天七到八万次。

这意味着每天有七到八万个用户用脚投票选择换电。

其他车企想追，建一座换电站要协调土地、电力、运营。

第一代换电站造价250到300万元，第二代换电站约150万元。

第三代第四代换电站200到300万元，年运营成本约50万元每座。

按估算2000多座换电站的投资成本已超百亿元。

没个三五年铺不出规模，可蔚来已经把换电等于蔚来的用户心智焊死了。

2024年12月一个月就新建254座换电站，2025年目标是建成4000座。

这种建设速度和决心，不是每个车企都能做到的。

其次它的亏是用户信任的债，急功近利者还不起。

2024年11月某新势力学蔚来搞免费充电，结果只搞了三个月就取消。

理由是成本太高，老车主立刻炸锅说好的长期福利呢。

对比蔚来哪怕亏损扩大，也没砍过核心服务。

免费充电额度从六次降到四次，但提前三个月在APP通知。

还加了积分兑换额外次数的补救方案。

用户不是傻子，你真心对他他就敢陪你亏。

你耍小聪明他转身就走。

数据支持这个观点，蔚来在2019年接近现金流断裂的时候。

老荐新比例依然超过五成，说明用户信任并非建立在纯粹的优惠之上。

最后它的亏是生态闭环的饵，单打独斗者玩不转。

蔚来的亏不止在服务，还在研发。

2025年第三季度研发投入持续加码，累计研发投入已超530亿元。

拥有超过1万1千人的全球研发团队，全球申请中及已授权专利数量达到9300项。

这些投入砸向第三代换电站、电池租赁BaaS等项目。

支持800V高压、自动泊车换电的新一代换电站正在铺设。

这意味着老车主不仅能换电，未来还能租更便宜的电池、开更智能的车。

而其他车企要么缺换电技术，要么缺电池生态。

想复制这套逻辑得从头搭架子，成本比蔚来当年还高。

2025年11月的数据显示，蔚来汽车毛利率达到14点7，同比提升1点6个百分点。

这说明规模效应开始显现，亏损在逐步收窄。

网友吵翻了 蔚来的亏到底值不值

蔚来这波操作网上吵得挺凶，咱挑几个典型的灵魂拷问聊聊。

有人问七成推荐率是不是老车主被惯坏了，以后服务缩水他们不得跑光。

我觉得不至于，蔚来的服务不是惯是刚需满足。

比如换电站哪怕未来收费，只要比充电快比加油方便，用户还是会选。

比如上门服务哪怕次数减少，只要响应速度不变，用户依然觉得值。

老车主不是巨婴，是尝到了被认真对待的甜头。

这种信任比补贴更牢靠。

数据支持这一点，蔚来在2019年最困难的时候，用户推荐率依然保持高位。

还有人问其他车企学蔚来搞服务，能不能抢走它的推荐率。

难，服务的核心是一致性和时间沉淀。

蔚来十年时间建了3000多座换电站，累计投资超百亿。

其他车企现在开始建至少得五年才能追上规模。

蔚来的服务团队经过十年打磨，从修得好变成懂用户。

新玩家想培养出这样的团队，光培训就得烧不少钱。

更关键的是用户对第一个吃螃蟹的人有天然好感。

蔚来是换电鼻祖，后来者再像也少了点情怀滤镜。

也有人问蔚来一直亏会不会哪天撑不住，老车主跟着遭殃。

短期看蔚来的现金流确实需要关注，但长期看它的用户资产是实打实的。

95万车主背后是95万个家庭，每个家庭平均每年贡献三到五万消费。

充电、服务、周边这就是潜在的年营收基础。

2024年全年数据显示蔚来交付22万多辆汽车，同比增长接近四成。

2025年11月单月交付就超过3万6千台，全年累计接近95万台。

李斌规划2025年销售目标翻一番，全年交付量要超44万台。

从2025年11月的数据看这个目标正在稳步推进。

只要用户信任在蔚来就有造血的可能，老车主没必要慌。

2025年第三季度经调整净亏损27点4亿元，同比下降接近四成。

环比也下降三成多，这说明蔚来正在向盈利的方向前进。

李斌在财报会上表示力争2025年第四季度实现盈利，2026年全年盈利。

这不是空话，数字摆在那儿。

结语 蔚来的亏其实是新能源时代的用户课

2025年的车市大家都在比谁的销量高谁的成本低。

但蔚来用27亿亏损和七成用户推荐率告诉我们，新能源车的下半场用户关系才是真正的胜负手。

它的亏亏在把短期利润换成了长期信任。

亏在把卖车变成了经营用户生活。

亏在别人不敢投的地方它敢投，别人坚持不住的事它坚持了十年。

其他车企学不会不是因为钱不够，是因为耐不住寂寞。

毕竟谁愿意像蔚来这样先把亏吃了，再等用户用推荐率给你分红呢。

说白了蔚来的故事像一面镜子，新能源车的竞争早就从拼参数变成了拼人心。

谁能把用户当自己人，谁就能在亏的时候有人陪，在赢的时候有人捧。

从2024年底到2025年初短短几个月，蔚来换电站从将近3000座突破到3117座。

2024年12月单月新建254座换电站创下记录。

2025年11月单月交付超过3万6千台，同比增长超过七成。

累计交付接近95万台，三大品牌齐头并进。

这些数字背后是一个个真实的用户故事，是一次次换电站前的等待，是一个个凌晨两点接到的救援电话。

蔚来用十年时间证明了一件事，在新能源时代赢得用户比赢得市场更重要。

因为用户会用脚投票，会用推荐率告诉你什么叫真正的护城河。

这波亏出来的赢其他车企确实赢不了。