你我得直面一个事实：2025年对福特来说，是翻天覆地的一年。
公司交出的年报显示，全年营收创造历史新高，达到1873亿美元，同比微增1.23%，但净利润却从去年的盈利58.79亿美元，骤然转为净亏损81.82亿美元，同比下滑239.17%。
这样的落差，不只是数字在跳动，更像是一记警钟，敲在每一个关注传统汽车厂商命运的我们耳边。
让我们从那个令人震惊的第四季度说起。
第四季度营收459亿美元，同比下滑5%；单季净亏损高达111亿美元，约合人民币766亿元——这是自2008年金融危机以来福特最严重的单季亏损。
换句话说，全年亏损的主因集中在这三个月里：电动化方向的大幅减值、供应链突发事件及关税变化叠加，形成了三股合力，把利润推向深渊。
电动车业务，是这次亏损的核心罪魁。
2025年12月，福特一次性计提了195亿美元的特殊项目费用，其中绝大部分计入了第四季度。
回顾过去，福特电动车与软件部门自成立以来累计亏损已超过100亿美元，2025年全年亏损48亿美元，单第四季度就亏损12亿美元。
与此同时，美国每辆电动车最高7500美元的税收抵免在2025年9月30日终止，直接抑制了消费者的购车意愿，福特在美纯电动车销量因此同比下滑14.7%，降至8.4万辆。
你可以想象，厂商将多少钱押在未来的消费者补贴和政策红利上，一旦政策风向突变，承受的代价有多大。
供应链层面也雪上加霜。
福特关键铝材供应商诺贝丽斯在2025年发生两场工厂火灾，预计要到2026年5月至9月才能全面复产。
铝材是F-150皮卡的重要原料，供应中断迫使福特转向进口铝材，不仅采购成本上升，还要承担高额关税，直接侵蚀了本就脆弱的利润空间。
值得注意的是，F系列皮卡仍以82.9万辆的销量连续第49年稳居美国最畅销卡车，但即便是这个现金牛，也难以独自抵御原材料与关税带来的额外成本压力。
关税则成了压垮骆驼的最后一根稻草。
2025年福特全年关税成本高达20亿美元，第四季度因特朗普政府的关税政策调整，额外增加了约9亿美元开支。
首席财务官雪莉·豪斯透露，公司在2025年底很晚才收到关税调整通知，导致相关支出难以规避。
这一突发事件提醒我们：全球化经营的企业，一旦遭遇政策突变，损失往往是难以短期弥补的。
面对这些问题，福特已经开始调整打法。
公司宣布砍掉部分不盈利的早期电动车项目，将资源集中到更具成本效益的车型上，尤其押注起价约3万美元的低成本电动皮卡平台。
目标是把2026年电动车部门亏损收窄到40-45亿美元。
同时，福特不再一味追求全面电动化，而是回归多元动力路线，计划大幅提升混合动力车型产量，尤其在皮卡和SUV上推广混动技术，希望在维持燃油车利润的同时，逐步优化电动车投资回报。
在全球市场布局上，福特也在做出应对。
针对在华表现疲软的局面，福特中国启动渠道改革，成立全资销售服务公司，整合长安福特、江铃福特及进口业务，推动380家经销商并网运营，力图提升运营效率和市场渗透。
事实告诉我们，2025年长安福特在华批发销量仅12.15万辆，零售9.94万辆，同比接近腰斩，急需深度整改。
与此同时，福特通过与雷诺等车企合作分摊研发成本，并向东南亚、中东等市场出口整车，试图提高产能利用率并对冲关税与市场波动。
公司给出的2026年预期也带着谨慎的希望：调整后息税前利润预计在80-100亿美元之间。
如果你问这个目标靠不靠谱，我的判断是，有条件但不稳妥。
能否实现，取决于几件事同时向好：电动车减值的“一次性”影响不再延续；电动车部门按计划收窄亏损；供应链在铝材等关键零部件上恢复；以及关税、补贴等政策不再出现大幅逆转。
任何一项没有兑现，都会让那80-100亿美元变得遥不可及。
这里我想对原文中一个被提及但未充分探讨的点做更深入的分析：福特砍掉不盈利的早期电动车项目，转而聚焦低成本电动皮卡和混合动力，是不是治标更是治本？
我的观点是，这一步虽然必需，但远远不够。
原因在于，福特的挑战不仅是产品线的优劣，更在于成本结构和供应链掌控力。
比亚迪等中国车企在电池、电控以及制造成本上具有规模优势，短时间内难以被追平。
福特要想真正恢复长期竞争力，必须三管齐下：一是在电池与关键零部件上建立更直接的采购或合资渠道，减少中间溢价；二是通过产能与制造工艺升级提升规模化效率，压低单位成本；三是在全球市场上更灵活地利用关税与贸易安排，避免被单一市场政策左右。
单靠裁撤项目和推低价车型，可能会拿回一些喘息空间，但无法根本扭转趋势。
原文没有回答的另一个关键问题也值得我们探讨：福特还有机会在电动车领域赶上像比亚迪这样的中国对手吗？
答案并不简单。
时间和成本是两大阻力。
比亚迪凭借长期在电池和整车一体化的布局，已经在成本与供应链整合上取得显著优势。
福特要追赶，不但需要持续的资本投入，还需要在电池、软件、供应链整合上实现突破，或者通过并购、战略合作迅速补齐短板。
短期内实现全面赶超难度大，但如果福特能把资源集中到具有高利润潜力且更容易实现规模化的车型（例如大众化电动皮卡与混合动力高利润车型），再辅以与电池厂商的深度绑定和更灵活的全球生产布局，那么在某些细分市场上实现切实回升并非不可能。
我们听到的底层情绪，是焦虑与迫切：焦虑来自于福特过去几年的激进押注与回报不成比例；迫切来自于公司必须在短期内恢复现金流与市场信心。
作为读者，你可能并不直接关心企业的会计科目，但你会感到切身相关：这关系到就业、二手车保值、以及当你站在车市前犹豫是该入手燃油车、混合动力还是电动车时的选择成本。
最后，我想把问题留给你：如果你正考虑在未来一年换车，你会选择等待福特的回稳与布局调整，还是转向已经在电动化上更具规模优势的品牌？
这一抉择，既是对个人需求的判断，也是对汽车行业未来格局的投票。
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