完成对赌，解除“催命符”，蔚来彻底翻身！

完成对赌，解除“催命符”，蔚来彻底翻身！

哎呀我去，这蔚来啊，真是让人又爱又恨的一个牌子。前两年那叫一个惨啊，股价跌得我都不好意思看，现在咋样？彻底翻身了！

1、它凭啥翻身的？

有一说一，蔚来这两年确实是稳如老狗了。你看啊，人家2024年的销量数据出来了，全年交付了12万多台，这在造车新势力里头，那可是妥妥的第一梯队。更关键的是什么？人家完成对赌协议了！

说到这个对赌，我就得跟你们唠唠。

当年蔚来为了拿到合肥政府的投资，签了个对赌协议，说白了就是“你给我钱，我给你业绩”。

这玩意儿就像悬在脑袋上的达摩克利斯之剑，压得蔚来喘不过气来。

现在好了，人家不仅完成了，还超额完成了，这下子算是彻底解脱了。

2、技术这块儿，真有两把刷子

你别看蔚来之前被各种黑，但人家在技术这块儿，确实是下了血本的。

换电技术这个事儿，我觉得蔚来是真的想明白了。别的厂家都在那儿死磕快充，蔚来偏要走换电路线。刚开始我也觉得这事儿不靠谱，换电站成本高，运营麻烦，但现在看来，人家这步棋下得还真不错。

就这么说吧，你开个ModelY去充电，快充也得半个小时，换电呢？3分钟搞定！这体验差距，不是一星半点儿。现在蔚来的换电站都铺到2000多座了，基本上主要城市都能覆盖到。

ET7、ET5这些车，我都试驾过，说实话，产品力确实在线。

尤其是那个激光雷达配置，在这个价位里头，配置给得算是很厚道了。

虽然说现在大家都在搞智能驾驶，但蔚来这个NAD系统，用起来确实比较顺手。

3、服务这块儿，还是那个味儿

蔚来最让我佩服的，还是服务这一套。你可以说它车贵，也可以说它烧钱厉害，但架不住人家服务确实到位。

NIOHouse这个概念，说白了就是把4S店做成了生活方式体验馆。你去那儿不一定要买车，可以喝咖啡、办公、带孩子玩，这种体验确实是独一份儿的。

还有那个一键加电服务，人家专门派人给你取车、充电、还车，虽然要收费，但对于有钱有闲的车主来说，这服务真是贴心。这种差异化竞争，别的厂家想学都学不来，因为成本实在太高了。

4、财务状况，总算不那么惨了

之前蔚来的财报，我每次看都替他们捏把汗。烧钱烧得那叫一个凶啊，毛利率一度是负的，简直是卖一台亏一台。

但现在不一样了，2024年Q3的毛利率已经转正了，虽然整体还在亏损，但至少车辆毛利这块儿是正的了。这说明什么？说明人家的商业模式开始跑通了。

股价这块儿，虽然比起最高点还差得远，但比起最低点的时候，已经涨了好几倍了。当然了，这种股票波动性还是很大的，不建议普通人去碰。

5、竞争对手们可不是吃素的

话说回来，蔚来虽然翻身了，但竞争压力还是很大的。

理想汽车现在势头很猛，L系列卖得是真不错，尤其是那个增程式技术路线，解决了续航焦虑，很多家庭用户都认这个。

小鹏汽车虽然销量不如前两家，但人家在智能化这块儿确实有点东西，G9、P7i这些车，智能座舱做得挺不错的。

更别说特斯拉了，ModelY降价降得那叫一个狠，直接把30万这个价位给打穿了。蔚来的ET5虽然产品力不错，但价格上确实没啥优势。

还有那些传统豪华品牌，BBA现在也都在搞电动车，虽然起步晚，但品牌底蕴和渠道优势还是在那儿摆着的。

6、未来能不能持续？这是个问题

蔚来现在确实是翻身了，但能不能持续下去，这还真不好说。

换电模式虽然体验好，但成本控制一直是个大问题。现在蔚来还能靠融资和政府支持撑着，但长期来看，这种重资产模式能不能盈利，还得打个问号。

出海这块儿，蔚来也在搞，挪威、德国都有布局，但欧洲市场的竞争更激烈，消费习惯也不一样，想复制国内的成功模式，难度不小。

还有就是技术迭代的风险。现在大家都在搞固态电池、氢燃料电池，万一有什么颠覆性技术出来，蔚来这套换电体系可能就得重新考虑了。

7、买不买？我的建议

说了这么多，到底值不值得买呢？

如果你预算充足，40万以上，又比较认同蔚来的服务理念，那ET7、EC7这些车确实值得考虑。产品力在线，服务到位，开出去也有面子。

但如果你就是想买个代步工具，或者预算有限，那我建议你还是看看别的。蔚来这车，买车容易养车贵，后期的服务费用可不便宜。

投资角度来说，蔚来确实是从谷底爬上来了，但这种成长股波动性很大，没有较强风险承受能力的话，还是别碰了。

8、最后唠两句

蔚来这次翻身，我觉得最重要的还是找到了自己的定位。人家就是要做高端，就是要做服务，虽然成本高，但确实差异化明显。

在这个内卷严重的电动车市场里，光拼价格是没前途的，得有自己独特的价值主张。蔚来算是在服务这条路上趟出来了，虽然还没完全成功，但至少方向是对的。

当然了，汽车行业变化太快，今天的王者明天可能就落后了。蔚来要想真正站稳脚跟，还得在技术创新和成本控制上下更多功夫。

个人观点，仅供参考。‌