一家注册资本仅 5000 万元的新公司在浙江桐乡成立，却让整个新能源汽车圈都屏住了呼吸。
12 月 11 日，浙江谦合汽车有限公司低调落地，由上海山子有谦科技有限公司全资控股，而山子有谦的母公司，正是此前已向合众新能源管理人缴纳 5000 万元保证金、并递交重整投资方案的 A 股上市公司山子高科。
谦合汽车的法定代表人为朱人杰——山子有谦 CEO，过去曾掌管特斯拉上海超级工厂的制造工程，还参与过得州 Cybertruck 项目。知情人士透露，谦合汽车的设立就是为了接手并重整合众新能源。哪吒汽车在 2024 年 10 月起几乎完全停产，今年 6 月已进入法院裁定的重整程序。
我印象最深的是哪吒停产后的“真空期”——在山东，全省近 20 个销售服务网点仅剩 4 家在苦苦支撑。到 2025 年 8 月，债务申报总额已高达约 265.8 亿，这个数字在行业里是个不小的冲击波。
山子高科与谦合汽车、哪吒之间的关系几乎可以用“锁死”来形容。它通过全资子公司控股了谦合，而谦合名字中的“谦”和“合”正是山子有谦与合众新能源的映射。更重要的是，山子高科是合众新能源重整案中唯一缴纳保证金的投资人。
从公开资料哪吒的重整已经进入实质阶段。山子高科不只是出钱，还组建了新董事会，两个月内就完成了核心岗位替换和资产盘点，首期 2 亿元运营资金已到账。债务方面，已与 134 家供应商达成超 20 亿元的债转股协议，约七成债权将直接转为股权，其余分期偿还。
朱人杰的履历，让人对谦合的制造端实力有了更多想象空间。山子高科也不是临时起意造车——早在 2023 年就拿下造车资质，并推出过纯电物流车 BOX1。它的下一步是计划推一款 1 万美元级的增程 SUV V17，目标在 2026 年量产。
但我觉得他们的最大考验不在技术，而在市场信心的重建。哪吒停产期间，不少车主遭遇车机断网、功能停摆，“售后体系重启”会是摆在新管理团队面前的第一道难题。与此新能源车市竞争已经红到发紫，一个曾经陷入困境的品牌要想翻身，必须拿出在产品和服务上都足够打动人的筹码。根据重整要求，他们还得赶在 2026 年完成至少 2000 辆生产，才能保住关键的“造车双资质”。
按照山子高科的规划，重整完成后将持有合众新能源 68% 股权，并可能调整产品路线——放弃高端纯电，改为“混动 + 增程”双线策略。有人说首款混动 A 级 SUV有望在明年 4 月量产。我在想，这种策略在如今的市场环境中或许更稳妥。
经营管理受托方已经敲定，他们将派出不少于 50 人的常驻团队，核心成员需要有超过 15 年的主流整车厂管理经验。与此山子高科还准备把南京邦奇的混动、电驱技术“技术入股”注入合众新能源，并从供应链上做文章，目标降低采购成本 10%-15%。
哪吒手里如今最有分量的资源——国家核准的“造车双资质”和桐乡、宜春、南宁三大生产基地，正静候新主人重启生产。随着受托方进驻和紧急融资落地，这场关系到资质和品牌存亡的战役，已经进入了真正的冲刺期。
你觉得哪吒在这次重整后能不能靠混动和增程车型杀回市场？留言说说你的判断。
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