零跑并入一汽，5%持股实现销量并表

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中国汽车市场在新年首月迎来密集信号。中汽协公布的2026年1月数据显示，中国一汽当月总销量达到27.5万辆。

值得注意的是，本月统计口径首次纳入零跑汽车的数据——这意味着两家企业的合作进入实质阶段。

根据披露信息，一汽以37.44亿元战略投资零跑，认购7483.22万股内资股，持股比例约为5%。与此同时，零跑1月销量达到3.2万辆，同比增长27.4%。

在合并统计后，一汽新能源整体销量提升至5.1万辆，同比增长9%；若仅计算一汽自主新能源品牌，销量约为1.9万辆，呈现一定回落。

这笔交易的影响远不止财务层面。

业内普遍认为，通过少数股权实现销量并表，打破了以往传统的行业认知，也让市场看到了央企在电动化时代的全新动作。

针对外界关注的“并表”问题，零跑方面回应称，公司仍保持独立运营——销售数据将继续独立统计与发布，创始人团队依然掌握实际控制权，而Stellantis仍是其单一最大股东。

对于一汽而言，此次合作不仅带来可观的新能源销量增量，也为集团新能源转型注入新的活力。过去三大央企在新能源布局中，一汽的节奏略显保守，而零跑的加入，为其提供了稳定的增长曲线和成熟的技术路径。

业内分析认为，这场合作的意义在于“互补”。

一汽拥有完善的制造体系与资源整合能力，零跑则在智能化、电动化领域拥有灵活创新的优势。双方在供应链、制造及研发层面协同，有望形成新的增长支点。

可以预见，随着新能源产业链加速融合，国内汽车市场的竞争格局正在被重新定义。央企与新势力强强联合，可能成为未来几年中国汽车产业的重要趋势。

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